注意力影响投资者的股票交易行为吗？

摘 要 以２００６—２０１０年间的２１４７６个 “股票交易龙虎榜”事件为样本，本文重点探讨注意力是否影响到中国投资者的股票交易行为。结果表明， “龙虎榜”事件对投资者的注意力产生了重要影响，随后发生的信息瀑布又进一步强化了其作用。具体表现为，若“龙虎榜”事件与个股股价上升或证券营业部的净买入行为同时发生，则投资者更倾向于在短期内跟进买入；但经过较长时间，累积超额收益率又呈反转态势。由于我们的研究剔除了信息事件的潜在影响，因此本文的结论不仅丰富了学术界对注意力与资产价格关系的认识，而且对加强证券监管、保护中国中小投资者利益具有重要的现实意义。

在标准的金融学框架下，具有贝叶斯理性的市场参与主体具有超强的信息获取、处理能力，因此能够把足够的注意力分配到与决策相关的各种信息中，从而实现预期效用的最大化。然而，大量的心理学实验证明，人类的认知能力具有一定的局限性（Ｐａ

ｓｈｌｅｒａｎｄＪｏｈｎｓｔｏｎ，１９９８）。在现实世界里，面

对上千只股票，即使是最专业的投资机构，也难以做到对每只股票都有及时、全面、充分的了解。事实上，除了金融市场，投资者还需把注意力分配到其他事务，如家庭生活等。作为认知、决策过程的重要组成部分，注意力在投资决策中可能占据重要地位，因为资产配置与注意力分配密不可分，能够吸引投资者关注的事件更容易进入其决策系统。

以 “股票交易龙虎榜”为样本，本文重点探讨注意力是否影响中国投资

者的股票交易行为这一基本问题。我们选择沪深证券交易所每日发布的 “股

票交易龙虎榜”，主要是基于以下考虑：第一，每日收市后，上海、深圳两家交易所都会在官网专门位置 ①１披露个股股价或交易量异动的信息，这一公开信息不仅被诸多财经网站转载、报道，也被中小投资者常用的理财终端（通达信、大智慧、同花顺等）所收录，因此该信息不仅具有发布的权威性，其传播也具有广泛性。更为重要的是，进入 “龙虎榜 ”的股票要么是收益率（如，

“涨跌幅偏离值达７％”），要么是交易量（如，换手率达 ２０％）变动异常，因此能够引起资

本市场的广泛关注。第二，尽管不少理论研究（如 ＧａｂａｉｘａｎｄＬａｉｂｓｏｎ，２００２；

ＨｉｒｓｈｌｅｉｆｅｒａｎｄＴｅｏｈ，２００３；ＰｅｎｇａｎｄＸｉｏｎｇ，２００６）表明，

在投资者的认知、交易过程中，注意力至关重要，但在实证分析中，度量注意力却困难重重，原因在于难以找到较好的

。虽然 “新闻标题”中

提到的股票（Ｃｈａｎ，２００３；ＦａｎｇａｎｄＰｅｒｅｓｓ，２００７；Ｙｕａｎ，２０１１；饶育蕾等

1.市场调研需要收集客户群的购买习惯特征、动机特征、对产品和品牌的态度特征以及生活方式特征等信息，该调研属于

A）市场需求调研B）市场营销组合调研C)市场环境调研D)消费者行为调研

2.为评价电视广告效果而做的有关消费者行为调研属于

A）产品调研 B)价格调研 C)分销调研 D)促销调研

3.如果在测试广告效果前需要做大量的内容介绍，此时惟一可选的调查方法是

A）人工调查 B)邮寄调查 C)网络问卷 D)文献研究

4.市场调研的假设形式有备选行动方案假设和

A）疑问性假设 B)陈述性假设 C)理论性假设 D)实验性假设

5.界定市场调研问题时，调研人员有必要对管理决策问题和市场调研问题进行区分, 下列关于管理决策问题描述正确的是

A）关于决策者需要做什么的问题B)以信息导向的问题

C)关注现象背后原因的问题D)以资讯导向的问题

6.下列属于对消费者生活方式调查的是

7.决策者和调研人员应遵循4C原则即坦诚、合作、沟通和

8.下面属于结论性调研特点的是

A）研究过程灵活、非结构化 B)样本量大、具有代表性

C)样本量小、不具有代表性 D)事宜进行定型数据分析

9.深度访谈中，访谈人员应该做到

A）当一名好听众 B)能够侃侃而谈

C)不能解说和提问 D) 以强行插问或阻止对方的谈话

10.在研究设计中，需要对其他变量进行控制的调研方法是

A）探索性调研 B)结论性调研 C)因果性调研 D)观察式调研

11.在重复性条件下，对同一被测量物进行无限多次测量所得结果的平均值与被测量的真值之差称为

A）随机误差 B)系统误差 C)抽样误差 D)调查误差

12.邮寄访问的缺点是，

A）费用很高 B)调查范围较小 C)对调查对象难以控制 D）答题时间

13.下列属于观察法实施之前的准备工作是

A）收集资料 B)数据分析 C)整理数据 D)确定地点

14.在市场调查中，测度消费者实际收入的常用度量标尺是

A）定类标尺 B)定序标尺 C)定距标尺 D)定比标尺

15.若对阿迪达斯、李宁、耐克的消费者品牌偏好进行两两对比度量，则适宜采用的量表是

　　在生活中，报告使用的频率越来越高，其在写作上有一定的技巧。你还在对写报告感到一筹莫展吗？以下是小编整理的项目开题报告，仅供参考，希望能够帮助到大家。

　　系（部）：电气工程系

　　专业班级：电气工程及其自动化（2）班

　　课题名称：项目管理系统设计

　　一、本课题的研究目的和意义：

　　随着社会分工日益细化，专业化程度日益提高，一项工程将涉及复杂的多方位的行为活动，这些活动组成一条主线流程和多条支线流程，最终实现工程的目标。

　　但在实现的过程，除了材料、人员的管理，还有大量的计划进度以及资料、表单。

　　这些工作虽然不需要太多的技术，却也同样地繁琐和重要。

　　本课题的目标是利用信息化技术开发项目管理软件系统，就是创造一个能有效控制项目成本，包括对人员、材料、工作任务、进度的管理，协助项目经理掌握项目情况、指导项目成员完成任务、辅助项目成员交流意见的应用软件系统。

　　二、文献综述（国内外研究情况及其发展）：

　　我们从山的这一边开始挖掘您和您的伙伴从山的那一边挖掘。

　　当我们中途相遇时我们将会完成一个隧道。

　　而如果我们没有相遇我们将完成两个隧道不能简单地把项目管理理解为把工作任务分派给人们然后幻想他们将会取得一个预期结果。

　　事实上许多本来可以很成功的项目往往因为这类想当然的方法而导致失败。

　　人们要靠扎实的知识和过硬的本领成功地在项目环境中工作并实现目标。

　　项目管理是指把各种系统、方法和人员结合在一起在规定的时间、预算和质量目标范围内完成项目的各项工作。

　　即从项目的投资决策开始到项目结束的全过程进行计划、组织、指挥、协调、控制和评价以实现项目的目标。

　　在项目管理方法论上主要有阶段化管理、量化管理和优化管理三个方面。

　　企业总在不断地实施各种项目。

　　但是企业实施项目的决策是否总是从经营实际出发企业的高层是否经常对拟定中的项目进行审批管理人员在项目实施过程中是否不断监督项目的目标、方向与进度管理层是否经常自问“当初我们为什么要实施这一项目”对于上述问题企业的回答可能分别是“很少”“有时”“偶尔”以及“这个项目当时看起来是个好主意”。

　　事实上许多企业在把经营创意转化为现实的时候都遇到不少困难。

　　传统上衡量一个项目是否成功实施的标准是“按时、不超预算和准确”。

　　现在这种标准已经太局限了。

　　新的标准除了这些还包括“实现预期收益、赢得股东的支持和企业的采纳”等。

　　这些标准说起来简单但做起来绝非易事。

　　在项目管理中时限、预算与切合目标等标准都是一些从属性变量。

　　例如一旦决定减少项目预算会使完成项目的时限提前。

　　而时间紧迫就有可能对工作的质量产生影响。

　　反之提高项目实施质量的决策会增加实施项目所需的成本与时间。

　　不过现在那些衡量项目实施的“新”标准同样也是从属性的。

　　企业管理人员应在这些标准中确定一些关键性的指标并据此对项目实施进行相应的管理。

　　为避免将来的各种困难管理者必须采取最可行并最有把握成功的方法对项目进行设计与管理。

　　企业很多实施了的项目都是从业务需要出发的。

　　实际上应该是只有能推动本企业经营目标的项目才能实施。

　　很多企业都会对其经营目标进行定期总结并出于种种原因对目标进行不断调整。

　　因此对项目的审批也必须因那些调整而调整。

　　项目管理的历史最早起源于美国二战期间美国研制原子弹的曼哈顿计划和20世纪60年代的阿波罗登月计划最早采用了项目管理方法并取得了成功由此而风靡全球。

　　20世纪80年代以后随着信息时代的到来项目管理得到了广泛的应用。

　　目前在美国白宫的行政办公室、世界银行、IBM、ABB、摩托罗拉、诺基亚等核心部门都采用项目管理。

　　我国项目管理的实践起步较晚20世纪70年代通过13套大化肥的引进我们对西方公司的项目管理特别是设计管理模式有了初步的认识80年代通过世界银行贷款项目如1984年的鲁布革水电站项目开始实行项目管理到90年代初开始倡导创建国际型工程公司直到后来推行项目法人负责制、建设监理制和招标制等对项目管理的发展起了很大的促进作用。

　　但与国际先进的项目管理水平相比差距仍然很大比如：项目管理作为管理科学的一个分支在我国教委1997年新修订的学科目录中还没有列入。

　　随着项目管理方法的应用和发展对项目管理本身的研究也越来越深入。

　　根据项目管理的发展历史和研究成果项目管理专家们把项目管理划分为两个阶段：20世纪80年代之前称为传统的项目管理阶段80年代以后称之为现代项目管理阶段。

　　目前国际上研究项目管理的机构主要有两大体系：一个是以欧洲为首的“国际项目管理协会”另一个是以美国为首的“美国项目管理学会”。

　　他们为推动国际项目管理的现代化都做了卓有成效的工作。

　　1967年由其主持在维也纳召开第一届国际会议项目管理从那时起即作为一门学科而不断发展。

　　其主要成员是各国的项目管理协会目前有28个国家组织为其正式成员代表着世界2万多名会员正式成员组织中的个人成员可自动地成为该协会的个人会员。

　　IPMA负责协调国际间具有共性的项目管理的需求并提供范围广泛的产品和服务包括研究与发展、培训和教育、标准和认证以及举办各种研讨会。

　　美国项目管理学会Project Management Institute缩写为PMI成立于1969年是国际项目管理领域处于领先地位的非盈利性专业协会。

　　负责建立项目管理标准、提供学术交流、教育程序和专业认证等服务。

　　它的成员主要以企业、大学和研究机构的专家为主现有会员已超过7万。

　　中国项目管理协会作为我国唯一的全国性、跨行业的非盈利性学会组织在1991年才成立。

　　其全名为“中国优选法统筹法与经济数学研究会项目管理委员”简称“项目管理学会”英文名称“Project Management Research Committee China缩写PMRC或PMRCC挂靠在西北工业大学。

　　其主管部门是我国著名数学家华罗庚教授创建的中国优选法统筹法与经济数学研究会挂靠在中国科学院科技政策与管理科学研究所。

　　PMRC目前会员已遍布全国29个省、市、自治区。

　　其主要从事项目管理的推广应用、项目管理学科的建设与发展以及国内、国际间的沟通与交流。

　　其编有内部刊物《项目管理》。

　　PMRC是IPMA的成员组织。

　　另外国内的研究机构还有北京中科项目管理研究所其与国家经贸委经济干部培训中心联合在IN2TERNET上建有“中国项目管理网”集中科院、有关大学的项目管理专家、教授和成绩卓越的项目管理高级工程师一起旨在推动中国项目管理水平的迅速提高。

　　当前发达国家的项目管理已初步形成学科和行业。

　　由于项目管理的普遍规律和许多项目的跨国性质各国专家都在探讨项目管理学科的国际通用体系包括通用术语。

　　国际性学术会议也十分频繁几乎年年都有。

　　美国管理技术大学北京办事处主任王琨说在美国项目管理教育的热度大有超过MBA之势。

　　美国学者DavidCleland称：在应对全球化的市场变动中战略管理和项目管理将起到关键的作用。

　　目前在西方发达国家由于项目管理受到广泛重视所以掌握项目管理专业知识已经成为晋升高级管理人员的必要条件。

　　项目管理专业人才供不应求取得项目管理专业学位已经成为继MBA之后的又一热点。

　　美国著名的《财富》杂志断言：项目经理将成为21世纪的最佳职业。

　　由此可见项目管理在21世纪必将继续飞速发展21世纪的项目经理们必将大有作为。

　　三、本课题的主要研究内容（提纲）和成果形式：

　　（1）利用C#插件progress bar实现可视化的项目管理，包括增、删、改、查；

　　（2）对项目中各组成模块进行可视化管理，包括增、删、改、查；

　　（3）对模块参与人员进行可视化管理，包括增、删、改、查；

　　成果形式：代码及论文一份

　　四、拟解决的关键问题：

　　（1）缺乏项目管理系统培训

　　在软件企业中，以前几乎没有专门招收项目管理专业的人员来担任项目经理，被任命的项目经理主要是因为他们能够在技术上独当一面，而管理方面特别是项目管理方面的知识比较缺乏。

　　（2）项目计划意识问题

　　项目经理对总体计划、阶段计划的作用认识不足，因此制定总体计划时比较随意，不少事情没有仔细考虑；阶段计划因工作忙等理由经常拖延，造成计划与控制管理脱节，无法进行有效的进度控制管理。

　　（3）管理意识问题

　　部分项目经理不能从总体上把握整个项目，而是埋头于具体的技术工作，造成项目组成员之间忙的忙、闲的闲，计划不周、任务不均、资源浪费。

　　有些项目经理没有很好的管理方法，不好安排的工作只好自己做，使项目任务无法有效、合理地分配给相关成员，以达到“负载均衡”。

　　（4）沟通意识问题

　　在项目中一些重要信息没有进行充分和有效的沟通。

　　在制定计划、意见反馈、情况通报、技术问题或成果等方面与相关人员的沟通不足，造成各做各事、重复劳动，甚至造成不必要的损失；有些人没有每天定时收邮件的习惯，以至于无法及时接收最新的信息。

　　（5）风险管理意识问题

　　有些项目经理没有充分意识到风险管理的重要性，xx对计划书中风险管理的章节简单应付了事，随便列出几个风险，随便地写一些简单的对策，对于后面的风险防范起不到什么指导作用

　　（6）项目干系人问题

　　在范围识别阶段，项目组对客户的整体组织结构、有关人员及其关系、工作职责等没有足够了解以至于无法得到完整需求或最终经权威用户代表确认的需求；或者是多个用户代表各说各话、昨是今非，但同时又要求项目尽早交付；项目后期需求变化随意，造成项目范围的蔓延，进度的拖延，成本的扩大。

　　（7）项目团队内分工协作问题

　　项目团队内部有时由于各阶段不同角色或同阶段不同角色之间的责任分工不够清晰而造成工作互相推诿、责任互相推卸的现象；有时各阶段不同角色或同阶段不同角色之间的责任分工比较清晰，但是各项目成员只顾完成自己那部分任务，不愿意与他人协作。

　　这些现象都将造成项目组内部资源的损耗，从而影响项目进展。

　　五、研究思路、方法和步骤：

　　（1）项目经理接受系统的项目管理知识培训是非常必要的，有了专业领域的知识与实践，再加上项目管理知识与实践和一般管理的知识和经验的有机结合，必能大大提高项目经理的项目管理水平。

　　（2）计划的制定需要在一定条件的限制和假设之下采用渐近明细的方式进行不断完善。

　　提高项目经理的计划意识，采用项目计划制定相关知识、技术、工具，加强对开发计划、阶段计划的有效性进行事前事后的评估。

　　（3）加强项目管理方面的培训，并通过对考核指标的合理设定和宣传引导项目经理更好地做好项目管理工作。

　　技术骨干在担任项目经理之前，最好能经过系统的项目管理知识，特别是其中的人力资源管理、沟通管理的学习，并且在实际工作中不断提高自己的管理素质，丰富项目管理经验，提高项目管理意识。

　　（4）制定有效的沟通制度和沟通机制，提高沟通意识；采取多种沟通方式，提高沟通的有效性。

　　通过制度规定对由于未及时收取邮件而造成损失的责任归属；对于特别重要的内容要采用多种方式进行有效沟通以确保传达到位，例如：除发送邮件外还要电话提醒、回执等，重要的内容还要通过举行各种会议进行传达。

　　（5）通过学习项目管理知识掌握风险识别、量化、对策研究、反应控制的工具和方法，掌握项目风险管理所必备的知识。

　　通过加强对项目规划中风险管理计划的审核提高项目组的风险管理意识。

　　总结本行业项目中常见的风险及其对策作为风险管理计划中必要的风险内容，并切实评估相应对策的有效性和可行性。

　　（6）项目的目的就是实现项目干系人的需求和愿望。

　　项目干系人管理应当从项目的启动开始，项目经理及其项目成员就要分清项目干系人包含哪些人和组织，通过沟通协调对他们施加影响，驱动他们对项目的支持，调查并明确他们的需求和愿望，减小其对项目的阻力，以确保项目获得成功。

　　（7）项目经理应当对项目成员的责任进行合理的分配并清楚地说明，同时应强调不同分工、不同环节的成员应当相互协作，共同完善

　　六、课题的进度安排：

　　课题介绍，发放任务书

　　查阅资料，研究课题方案，完成开题报告、文献综述、外文翻译

　　学习软件开发基础知识，学会开发工具的使用方法

　　完成毕业作品系统设计、数据库设计

　　完成系统初步构架，开始撰写论文

　　完成界面、功能基本开发，根据进度撰写论文

　　系统功能完善，完成论文

　　飞思科技产品研发中心。

　　Oracle企业管理器详解.电子工业出版社

　　夏普著，周靖译，Visual C# 20xx从入门到精通，清华大学出版社