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佛山兴达(福达)物流有限公司提供佛山市、顺德区域乐从、龙江、杏坛、均安、陈村、北滘、白坭、乐平、

九江、丹灶、狮山、西樵、桂城、罗村、伦教、容桂、东凤、喃头、南庄、石湾、南海区、禅城区、高明区

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电视柜、电器托运、化工托运、原料托运、机械托运、设备

托运、工艺品托运各种家具专业运输等等。佳宜物流公司是

一家经国家交通78工商、税务部门签发《道路运输许可证》

、《企业经营许可证》、《税务登记证》的综合性物流企业。 

1、承接物流及货运业务;

2、货物仓储和暂存、中转

3、承接整车、零担业务

5、商品打包订做封闭、半封闭、纸箱包装、木箱包装

6、为个人和公司提供长途搬家业务 轿车托运

7、贵重物品、展会物资、易碎品软包装运输

8、办理如画报、彩画鉯及手工油画的包装运输业务

9 、普通、;钢琴电脑搬运、包装的运输业务

10、提供小长途搬家业务.

从门到门——只需一个电话,一切帮您搞掂身在家中坐,货在走

速度天顺物流——每天准时发车决不误点,随时随地与货车保持紧密联系

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结帐灵活——可货到付款批量货运可签《长期承运合同

本公司的物流专线为全国回程车辆服务项目有:承接物流及貨运业务;

货物仓储和暂存、中转;承接整车、零担业务;货物运输保险。享受服

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10、提供专业小货运公司业务货运发展目标:实施现代科学货

运发展战略,铸就集成功能型供应商品牌 

货运企业宗旨:义务为根铸货运名牌,以人为本创行业一流

取货:本公司接到客户委托两小时内安排相关人员取货。

发货:所有货物均按照不同的运输方式当忝上站、当天发车

    6轴及6轴以上汽车列车不得超过49吨,其中牵引车驱动轴为单轴的其车货总质量不得超过46吨。

    同时还对车货长宽高进荇了明确:总高度从地面算起不得超过4米,车货总宽度不得超过2.55米

车货总长度不得超过18.1米。

违法的处罚标准 

    车辆违法超限运输的由公蕗管理机构根据违法行为的性质、情节和危害程度,按下列规定给予处罚:

    车货总高度从地面算起未超过4.2米、总宽度未超过3米且总长度未超过20米的可以处200元以下罚款;

    车货总高度从地面算起未超过4.5米、总宽度未超过3.75米且总长度未超过28米的,处200元以上1000元以下罚款;

    车货总高喥从地面算起超过4.5米、总宽度超过3.75米或者总长度超过28米的处1000元以上3000元以下罚款;  

1.物流管理的发展阶段 

物流管理大致经历了以下三个发展階段,即传统储运物流阶段、系统化物流阶段和物流信息化阶段

我国传统储运企业大多数都是计划经济时代的产物,主要为本行业的物資或商贸企业提供仓储和少量短途运输服务

并将仓储和运输看成是两个独立的环节,把商品库存看成是调节供需的主要手段因此,在傳统储运物流阶段

物流功能简单、业务单一、劳动密集、经济效益普遍偏低。 

系统化物流阶段不仅包括前一阶段的仓储和运输两个环节还包括装卸、包装、流通加工、配送、

信息处理等一系列环节在内的整体物流系统,并将物流活动的各个环节看成是相互联系、相互作鼡的有机整体

运用系统的理论在管理上寻求物流过程的整体优化,从而提高物流系统的经济效益和社会效益 

第三个阶段,物流信息化階段以信息技术的应用为重要标志实现信息标准化和数据库管理、

信息传递和信息上海集电子化、业务流程电子化。 

物流企业必须在物鋶信息化的基础上逐步走向知识管理之路充分发挥知识管理的优势作用,

才能在竞争压力频升的今天开拓进取之路物流企业实现优质嘚知识管理,可以为企业带来以下促进作用

从而提高物流企业的整体水平。 1.缩短物流时间优化物流方案 

物流企业由于物流活动本身、信息交流速度和文档传输速度的限制,完成一个物流活动所需时间较长

且受人为因素影响很大。随着知识管理理念在物流业的应用企業的供应、配送、客户需求等信息都会

通过企业知识管理平台选择最优方案,或从知识库中找到由实践经验产生的方案实现有效的客户

反应和科学决策。 

2.增强物流企业适应能力物流企业实行有效的知识管理能够增强企业的外部适应能力。首先

基于知识管理的物流企业通过建设适于员工间沟通和知识共享的企业文化,能够减少或避免因人

员频繁流动造成的损失其次,企业定期对员工进行培训鼓励员笁学习,不断对知识进行更新和深化

再次,企业便于将知识和经验上互补的员工集中起来共同进行开发,从而加快知识的商品化最後,

由于不断吸上海新信息和新知识物流企业能够站在时代的前端,随时调整其发展方向以增强对外部环境的适应能力。 

3整合信息實现供应链集成 

在物流信息化阶段,物流系统实现了其功能的整合能够对客户个性化需求作出快速反应。

而物流知识管理则在此基础上通过知识交互平台实现了物流功能知识的整合以及对客户个性化需求的灵活反应,

增强了企业的竞争优势物流信息化阶段虽然也通过粅流网络系统实现了供应链各环节信息的交流与共享,

但各环节的信息交流方式往往体现为单向沟通而非双向沟通物流系统的各环节大哆注重内部信息化管理与内部知识积累,

很少主动提供内部知识也无法得到其他环节的隐性知识,各环节的交流内容表现为以信息为主洏并非以知识为主 

地址:乐从沙边村龙江大桥北公交站   沙边物流仓库

- 2008年11月24日获得国务院国资委关于偅组改制并境外上市的批复

- 2009年7月9日,股份公司设立

- 2009年7月20日获得国务院国资委关于国有股转持批复

- 2009年7月27日,获得国务院国资委关于转境外募集股份公司并发行H股上市的批复

- 2009年7月28日获得社保基金关于转持国有股的同意函

- 2009年7月29日,通过环保部环保核查

- 2009年8月18日取得中国证监会僦海外上市的受理函

- 2009年8月18日,向香港联交所递交A1申请表格

- 2009年10月30日获得中国证监会境外上市批复

- 2009年11月5日,香港联交所上市委员会聆讯

-2009年11月9ㄖ至11月20日分析师预路演

- 2009年11月23日至12月3日,发行人管理层全球路演

- 2009年12月4日(纽约时间12月3日)定价

-2009年12月10日,香港联交所挂牌交易

-2009年12月15日超額配售权获得全额行使

序言——文丨谢长军写于2019年7月05日

2003年下半年,刚刚成立不到一年的中国国电集团公司在中介机构和资本运营专家及集团内部资本管理精英的推动下,启动了整体上市的前期工作并聘请中金公司作为项目顾问,协助开展工作经过不到半年的精心准备,集团公司召开了第一次整体上市打招呼会议中金公司在会上,据说是未经过集团公司领导同意自行提出了所谓国电集团整体上市建議方案。其核心内容是:以国电电力为上市平台整合国电集团资源,实现整体上市目标方案内容很多,我没有完全记清楚但涉及到龙源的内容我还是记忆犹新。"龙源公司所有资产以定向增发方式进入国电电力龙源公司不再保留",中金公司一位经理如是说我当时听到嘚第一反应是震惊,然后是气愤和不解因为是讨论会,这位经理讲完后我第一个发言我讲道,龙源已经是中国可再生能源发展的一面旗帜各项业务蒸蒸日上,用不了多久多则十年,少则五年龙源会成为一家国内领先、国际知名的可再生能源发电集团,我们与国电集团公司同呼吸、共命运会实现这个目标的现在中金公司提出方案,要撤消龙源公司不知是何用意?我作为龙源公司的总经理对所提建议方案表示十二分的反对。2004年因为形势发生变化,加上出现了大渡河瀑布沟移民事件体制改革资产交接没有完成,资产属性不明確内部一些资产质量不具备整体上市条件等原因,国电集团整体上市方案就此搁置但此事激发了龙源公司领导团队和公司全体员工奋發图强,不再东张西望一心一意谋发展,用了近十年时间实现了可再生能源发电(风电)全球第一的奋斗目标。

龙源电力2009年12月实现香港主板上市后国电集团公司总经理、龙源电力董事长朱永芃,在国电集团公司2010年体制改革领导小组会议上讲话指出我们还要继续坚持"一个岼台、多点推进、择机整合、协调发展"的战略不动摇,但要突出这一战略的时效性和实用性近期资本运营的战略重点要放在"多点推进"上。"多点推进"是指以国电电力为核心的常规发电业务平台,以龙源电力为核心的新能源业务平台以平庄能源为核心的煤炭业务平台,以渶力特为核心的化工产业平台以科环集团为核心的科技环保业务平台的资本运作板块的多点推进。龙源电力也终于在国电集团业务板块Φ获得一席之地并逐步站稳脚跟

(一) 龙源为什么要上市

2001年,在国家电力公司期间龙源提出"稳定基础,两翼齐飞"的企业发展战略2002年底,电力体制改革后龙源进入中国国电集团公司。2003年龙源首次提出加快开发可再生能源发电,建设国内一流可再生能源发电集团的战畧规划目标

2006年,龙源风电装机容量达到58.7万千瓦2007年达到129.8万千瓦,发展势头迅猛但是,龙源底子薄、资金实力不足(2001年我接任总经理时整个龙源公司资产总额12.23亿元,净资产11.12亿元负债很少,但净资产总量也很少)可再生能源发电投资受到资金瓶颈的很大影响。公司仅以两個火电厂的分配利润和投资风电的利润作为资本金进行风电和光伏、地热、潮汐等可再生能源项目的投资,真正出现了"巧妇难为无米之炊"的困难局面向国电集团申请资本金注入,国电集团因为成立不久资本金也严重缺乏,无法满足龙源申请追加资本金的请求2007年初,龍源公司领导班子想到了1994年龙源雄亚海外发债融资的成功经历同时也把目光聚焦在国内外资本市场上。此时国电集团公司总经理周大兵、副总经理朱永芃、总会计师张国厚也先后指导龙源提出国内外上市,解决加快发展风电等可再生能源资金的初步设想

2007年上半年,龙源电力决定启动改制上市工作主要背景和原因是:

第一,世界各国出台了风电扶持政策风电规模化发展条件成熟,前景广阔

第二,中國政府也出台了支持政策中国风电行业开始进入高速发展期。

第三2007年龙源在全球前十大风电公司中发展增速第一,业绩进入爆发期投资故事良好。

第四龙源风电处于大规模开发建设的投资高峰期,资本金需求存在较大缺口

第五,国际资本市场对风电行业的热烈追捧龙源面临海外良好的市场机遇。

因此在当时无论从外部环境还是从内部驱动因素来看,龙源重组改制上市都成为水到渠成的必然選择。

在国内A股上市还是在海外上市,龙源团队进行了认真分析比较集团公司内部有国电电力等已在国内A股上市,龙源继续在国内A股仩市势必有同业竞争之嫌。另外证监会对A股上市改制公司需要有三年连续业绩的硬性规定,龙源无法满足此要求考虑当时国际资本市场对可再生能源发电的关注和推崇,龙源在向国电集团汇报并获得同意后决定在香港H股上市(IPO)。

龙源电力于2007年5月启动香港H股上市工作初期,国电集团公司总经理周大兵与国家电网公司总经理刘振亚达成共识共同推进龙源电力海外上市工作。双方确定由国电集团公司鉯增资扩股方式吸收国家电网公司成为龙源电力的参股股东,股权结构是:国电集团公司控股70%国家电网公司参股30%。此方案确定后上报国家發改委和国务院国资委审批时得到国家发改委的否定意见,原因是国家电网公司参股龙源电力不符合电力体制改革文件(5号文)要求,厂網必须分开最后此方案被否决掉了。实际上我当时特别希望国家电网公司入股龙源电力,这对于促进可再生能源事业的发展特别是鈳再生能源发电上网和消纳,有十分积极的意义也必将推动全国整个可再生能源事业的快速发展。当然后来从发展的结果看,国家电網公司对龙源电力的业务发展还是给予了很大的支持,这里要特别感谢刘振亚董事长和后任舒印彪董事长等领导

2007年5月15日,龙源电力召開公司重组改制香港上市工作启动动员大会时任国电集团公司副总经理朱永芃主持会议并做讲话。同时龙源电力组建公司重组改制上市指导委员会,我兼任主任下辖成立公司上市办公室,黄群兼任主任工作启动之后,整个公司处于亢奋的、繁重的工作氛围之中办公楼里灯火辉煌,天天晚上各部门都在加班整个半年几乎没有休息过几个周六日,上市办公室所有成员带着一种强烈的责任感和使命感在紧张的工作努力之中。

2007年6月公司聘请摩根士丹利担任公司香港上市前期工作业务顾问(未签订合同,也未付任何佣金)他们团队近二┿人做了大量的工作。

进入2007年底证监会传来暂时停止审批境外上市的消息,给热情高涨的龙源人浇了一身冷水不得已龙源电力重组改淛上市工作暂时停了下来。但龙源人没有被动等待我和班子同志做出超前决定,把资产评估报告时点从2007年6月30日后移至2008年6月30日并一直连續开展工作,其目的是为"开闸"后抢出时间

上市工作暂停,并没有影响龙源风电发展的大局也没有放松任何可再生能源发展的工作。到2008姩底龙源电力控股风电装机容量达到250.3万千瓦,当年实现风电控股投产容量120万千瓦风电发电量接近40亿千瓦时。2008年这一年龙源电力也发苼过许多大的事情。5月10日在江苏如东风电场接待江泽民主席视察;5月19日,全集团员工向四川汶川地震灾区捐款近50万元;5月26日全集团党員共交纳"特殊党费"46万元,积极支援抗震救灾工作;10月31日龙源所属吉林通榆风电特许权项目20.6万千瓦全部投产发电,等等

2008年8月26日,我陪同國电集团公司总经理朱永芃赴香港考察上市融资事宜2008年10月,龙源重组改制和香港上市工作再次启动

(三) 组建卓越内外部团队

再次启動上市工作,龙源在重组改制上市指导委员会和上市办公室的基础上又成立了四个工作组。财务组负责上市审计及财务模型等工作。業务组负责公司整体业务发展规划和项目模型建立等工作。法律组负责上市前后过程全部法律事务。综合组负责上市综合协调和保障工作。上述团队付出了极大的心血和汗水为龙源完成上市工作做出了积极巨大的贡献。

同时在聘请摩根士丹利公司的基础上,公司叒综合各方需要聘请行业内顶尖中介机构,他们勤奋工作、尽职尽责精诚合作,为龙源电力重组改制成功上市也立下汗马功劳

- 摩根壵丹利(独家全球协调人,独家保荐人联席账簿管理人,联席牵头经办人)

- 瑞银(联席账簿管理人联席牵头经办人)

- 高伟绅律师行(公司境外律師)

- 北京嘉源律师事务所(公司境内律师)

- 富而德律师事务所(承销商境外律师)

- 北京市竞天公诚律师事务所(承销商境内律师)

- 毕马威会计师事务所(审計师,内控顾问)

- 北京中企华资产评估有限公司(资产评估师)

- 北京中地华夏不动产评估有限公司(土地评估师)

- 仲量联行西门有限公司(物业评估师)

- 韜睿咨询公司(人力资源顾问)

- 中成海华税务师事务所(税务顾问)

- 迅捷财经印务有限公司(印刷商)

- 莫特麦克唐纳(独立技术顾问)

- 皓天财经集团(公关公司)等等

上市的每一个环节都不能马虎,如一环出错则整个过程会受到很大的影响。正是因为有了这些顶尖中介团队提供专业支持龙源才可以如此圆满的成功上市。

重组改制上市的审批从时间上来讲大致可以分为股份公司设立和发行上市两个阶段。

股份公司设立阶段國内审批主要涉及五个审批步骤:

- 国资委改革局,根据重组改制的可行性和必要性对上市方案及重点问题的解决方式等对改制进行批複,同意公司重组改制并上市

- 国资委产权局,进行公司评估备案审查

- 国资委产权局,对国有股份管理方案做出批复

- 国资委改革局,栲察股份公司设立的合理性及程序完备性并进行批复。

- 国家工商总局确认公司履行常规登记程序之后,对股份公司设立进行批复登记

这个阶段的审批相对简单,效率也比较高国资委有关司局和国家工商总局给予了高度重视和大力支持。

2009年7月9日龙源电力集团股份有限公司(上市时简称龙源电力)正式成立。国电集团公司为发起人控股98%,其全资子公司国电东北公司参股2%国电集团公司总经理朱永芃先生當选为公司董事长,国电集团公司副总会计师、财务部主任陈斌先生当选为公司监事会主席我当选公司执行董事并受聘任总经理。执行董事还有田世存、王连生

发行上市阶段的国内审批,主要包括以下几个步骤:

在审批过程中证监会会征询国资委和发改委的意见。国資委主要是否同意龙源改制上市出具意见发改委主要是就公司过往项目,募集资金投向等出具意见

国资委产权局,对国有股东转持做絀批复根据规定,发行人的国有股东应当将相当于公开发行规模的10%股份转给全国社保基金会持有

国资委改革局,对公司转境外募集进荇批复

全国社保基金理事会,批复同意国有股权转持或减持社保基金的转持往往能传递正面消息。龙源团队与社保基金进行了多轮沟通记得当时社保基金负责此项工作的是一位女处长,业务能力很强陕西人,在美国获得博士学位经过与她多次见面协调沟通,最终全国社保基金理事会同意转持龙源电力股份。

龙源因拥有跨省的火电项目需要国家环保部出具环保核查意见。这项核查也是十分复杂囷艰难的任务时任国家环保部环境影响评价司司长、现任国家环保部副部长翟青同志给予了很大支持,帮助企业做了大量的协调工作此事已过去十多年,想起来还是要再次向翟青部长表示感谢

国家发改委,主要是能源局、外资司、财金司就公司过往项目,尤其是募集资金投向以及项目是否已经取得必要的审批和募集资金结汇出具意见。

国税局、地税局就公司及时和足额缴税情况开出完税证明。

朂后证监会就上市的可行性、必要性,财务和法律方面问题进行审核在此过程中,还会提出多轮反馈意见需要发行人和中介机构及時回答。这个审批步骤是最难获得通过的也是费时最长的。我记得证监会国际部一位主管处长对龙源工作提出了许多问题,公司在他媔前做了大量的工作最后,在证监会国际部一位副主任的协调下整个审批才得以顺利完成。

比起国内审批程序境外审批要简单得多,而且高效省时境外主要是香港证监会和香港联交所的审批。

香港联交所审批流程分为:25天文件(A1申请表格等)、20天文件、15天文件、10天文件、4忝文件、聆讯后文件上市审批等。2012年香港联交所颁布上市新规,新的流程大大缩短从递交A1到上市委员会聆讯的时间,由原来的12周左祐缩减至6周左右同时还精简了一些上市文件。

香港联交所负责与香港证监会协调一般发行人不需要与香港证监会直接见面。香港联交所和香港证监会在审批中重点关注以下几个问题。一是同业竞争;二是关联交易;三是募集资金的投向;四是财务和业务的风险;五是資本性开支;六是法律合规性龙源电力香港上市审批已过去十多年,回忆起来还是有些心得写出来供未来的同仁们参考。

国内监管机構审批有如下特点:

第一事前要主动沟通;第二,在审批中也要保持高效沟通并对相关反馈意见做出快速回复;第三,境内监管机构溝通主要以发行人为主

香港监管机构审批特点,也有三个方面:

第一更加市场化、程序化,主要目的是保护小股东利益注重披露和解释;第二,也需要对反馈意见快速反应精心作答并注重问题回答的逻辑一致性;第三,沟通主要以中介机构为主

(五) 香港H股发行仩市

发行上市文件准备,是一个需要多方协作的过程一般情况下,主要有三个重要文件

招股书,是香港上市发行第一重要文件也是仩市唯一公开的法律文件。招股书涉及信息量大,有法律约束力尽职调查是完成招股书的基本过程,在此过程中形成基本素材最后甴公司成立验证工作小组和执行小组,对招股书进行最终验证和完善编写招股书是十分辛苦的,我记得进入编写最后阶段公司团队和Φ介机构人员近三十人集中在香港印刷商办公大楼的一间会议室里,夜以继日地整整忙了一周最终招股书顺利交付印刷。

推介材料是市场推进阶段演示给投资者的公司介绍文件,其中包括竞争优势战略,业务和财务等章节

估值模型,主要是对公司业务和财务进行梳悝根据各类假设预测未来公司财务状况,从而进行估值主要估值模型有现金流折现分析和可比公司分析,对定价起参考作用在估值過程中,还要考虑到有形和无形的不同驱动因素他们会影响假设预测,从而也会影响企业未来价值估计的最终结果

2. 龙源上市定位及投資者故事

一个精准的上市定位和精彩的投资者故事,能快速吸引和打动投资者激发投资者了解公司的兴趣,从而转换为强劲的投资需求囷较高的企业估值

龙源电力有着精准的上市定位:中国第一、亚洲第一、世界第五,明确点出了龙源电力在中国乃至亚洲的龙头地位以忣国际领先的行业地位,龙源电力上市也充分迎合了投资者的胃口。首先龙源电力上市时期国际投资者对风电等可再生能源行业的高喥认可,风电装机世界排前四位的企业均已实现公开发行上市并获得较高的发行市盈率。其次亚洲当时尚无一家大型风电公司上市,龍源电力凸显了其资本市场的稀缺性成为投资者必须配置的股票。

3. 龙源电力投资亮点

以下就是公司和中介一起精心提炼和挖掘的五大投資亮点:

第一在中国毋庸置疑的行业龙头地位。

第二高速增长的中国风电行业,拥有持续有力的政策支持

第三,全方位的风电运营能力

第四,与风机供应商长期稳定的合作关系

第五,专业过硬、经验丰富、长期稳定的管理团队

这五大投资亮点,极具吸引力给投资者留下了非常深刻的印象。

遵照市场惯例龙源电力的交易引进了基石投资者,涵盖了主权财富基金、全球机构投资者、地区富豪、Φ资背景投资者等五家基石投资者对股票认购,起到了很大的推动作用中投认购4亿美元,中国人寿认购1.8亿美元罗斯基金认购1亿美元,惠理基金认购3000万美元东亚银行认购2000万美元,合计7.3亿美元基石投资约6.93亿股,占比28%锁定期全部是12个月。

5. 分析师教育和预路演

龙源项目嘚分析师分别是来自摩根士丹利的Simon Lee和瑞银的Stephen Oldfield两位先生。分析师在发行人管理层路演之前进行了"预路演"提前对投资者进行教育,并获得投资者的反馈以便给发行人路演和价格区间的确定,提供充分的依据两家投行分析师非常辛苦,在10天时间里走了三大洲,六个城市召开了174场一对一会议,11场小组会议会见了346家机构投资者。在预路演反馈中有对中国风电行业看好、政府支持力度较强、公司增长良恏等正面评价,也有关于CDM收入不确定、限电等问题的顾虑为后来发行人管理层全球路演做了充分前期准备工作。

2009年11月23日从香港开始龙源电力上市发行管理层全球路演,历时两周12月3日在纽约结束。这两周也是我本人人生工作经历中最紧张和最繁忙也最有挑战的两周。茬两周时间里国电集团公司总经理朱永芃先生和总会计师张国厚先生,分别率领一些部门同志参加了部分路演工作我带队国电集团公司资本运营部主任栾宝兴、公司副总经理黄群、总会计师李红梅、董事会秘书贾楠松,及公司有关部门负责同志前往亚洲、欧洲和北美州等各地进行全程路演,做足投资者工作路演日程安排的非常紧凑,每天的早餐、午餐都有会议(我和团队经常在车上吃汉堡等快餐虽嘫是早餐会和午餐会,我本人也无法享受美食只能看着别人吃饭,而我在不停的介绍和回答投资者的问题)与投资者交流而其他时间安排一对一会议,攻克重点投资者

我们希望能够在有限的时间里与更多的投资者沟通接触,尤其在欧洲创下了一天走三个国家的记录,洏我们从新加坡到伦敦是乘坐红眼航班在伦敦时间清晨落地就直接赶往会议室,连线香港召开远程新闻发布会

整个全球路演历时两周,从香港开始途经新加坡、伦敦、法兰克福、日内瓦、波士顿,到纽约共七大世界金融中心举行了68场一对一会议,7场早/午餐会议共與超过500位机构投资者进行沟通。投资者的下单认购率达到了84%使得投行颇为吃惊和钦佩。

路演是紧张的同行的公司和中介团队都非常辛苦,每天起得最早、睡得最晚的是团队工作人员记得有几次看到他(她)们在酒店大厅等人时都睡着了,可见有多疲劳

路演期间投资者关紸重点主要有以下一些内容。关于行业的一般问题:CDM的前景、电网线路建设问题、电价的趋势、监管支持关于公司的最常问问题包括:吙电资产、母公司的资助、增长计划和融资需要、储备资源、有关其他可再生能源和国际扩张的策略、盈利能力和回报、竞争和相对的表現、对管理层的激励等等。

路演提问中令我印象最深的是在伦敦一位投资公司项目经理问我,"谢先生你没有公司任何股份,你会很敬業的把公司做好吗为什么?"我的回答是在中国特别是央企,几乎所有的管理层都没有股份但他们的工作做的都很好,我不谦虚的讲我是他们当中的佼佼者,我会把龙源工作做的更好请投资者放心。而且我还补充了一句,我是十分讲究诚信的人我说的话是要兑現的。几年过后这位投资者在公司年度业绩路演中再见到我时说,谢先生说的话是兑现了承诺的路演是对管理层特别是对总经理的挑戰和考验,需要当场回答投资者提出的各种问题并解除顾虑。路演正逢"哥本哈根会议"即将召开期间又发生迪拜主权债务危机,这些都使得投资者增加了顾虑和疑问对路演过程形成了挑战,但都一一被管理层化解路演期间,龙源电力股票受到了热烈的追捧路演首日即实现足额认购,最终达到了601亿美元的需求建档

12月3日(当地时间下午5点),美国纽约摩根士丹利办公大楼龙源电力上市团队、中介公司团隊连线龙源上市北京留守团队讨论发行定价问题。首次公开发行定价是一个完全透明的过程分析师进行预路演后,投行建议一个初步的價格区间由公司最终决定并在路演第一天公布。这个定价区间本身就是一个销售策略低端以吸引更多投资者了解公司投资故事,高端必须具有足够的空间让融资额度最大化,但不能吓跑投资者

龙源股票的初始价格区间为6.26港元/股至8.16港元/股,相当于23.2至30.2倍预估市盈率对龍源电力管理层全球路演的表现,投资者的反响也很热烈结果十分满意。

由于投资者强劲需求不断推高公司价格最终定价会议上,公司和中介机构一致同意发行价格定在价格区间上限8.16港元/股。

8. 龙源电力成功上市

定价后龙源电力上市团队在美国兵分两路,一路由董事長朱永芃带队留在美国考察新能源发展项目并作暂短休整,一路由我带队立刻返回国内准备香港上市的相关工作。

2009年12月10日龙源电力馫港H股(00916.HK)上市交易,发行规模达201.09亿港元(行使绿鞋超额配售选择权后),公司总市值约为78.59亿美元龙源电力上市规模和定价在当时都创造了多項记录:

2009年全球能源行业最大规模IPO、史上全球第二大规模可再生能源IPO、史上最大规模亚洲可再生能源IPO;史上首次中国风电发电公司IPO、史上朂大规模中国电力企业IPO等等。龙源电力IPO募集资金规模201.09亿港元(约等于26亿美元)相当于当年华能国际、华电国际、大唐国际、中电国际四家企業海外第一次融资的总额24亿美元(还多2亿美元)。

此次龙源电力定价是2008年以来香港市场发行估值最高IPO、中国国企海外发行估值最高IPO国际配售部分,龙源达到了超过27倍的认购吸引了超过400个账户的订单,并产生了超过290亿美元的需求;香港公开发行部分超过235倍认购冻结了合計2,080亿港元的资金。

龙源电力香港联交所上市开锣后我陪同朱永芃董事长接受了香港各大媒体的采访,反响十分热烈他们称"龙源电力香港上市创造了世界可再生能源发展的历史"。

上市后首3天龙源股价上涨20.6%,远高于当时中资独立发电商和恒生指数上涨幅度12月14日,成为摩根士丹利资本国际中国指数成分股

12月10日当天在香港,12月18日在北京人民大会堂公司举行了两场庆功答谢招待会。邀请各级领导和社会名鋶、投资商、中介机构代表等出席共同见证龙源电力辉煌的时刻。"不忘初心牢记使命",龙源人又再次启航踏上新的征程

我个人认为,龙源成功登陆香港资本市场经验主要有四个方面:

第一是实力,此次发行展现了龙源电力骄人的业绩凸现了龙源电力强劲的增长潜仂,无论多么成功的股票发行其背后一定是有一个良好的基本面支撑,在此基础上才可能通过投资者故事的打造与投资者的沟通,实現成功发行龙源电力上市发行遇到了一个合适的"窗口"。

第二是机遇龙源电力借助国内外风电行业腾飞趋势,抓住了资本市场时机

第彡是团队力量,在国电集团和龙源公司内部领导给予高度重视,卓越上市团队辛勤努力发挥出聪明才智。

第四是中介团队的作用此佽上市集结了一个高质量、高水平、高融合度的精英中介团队,龙源电力上市团队与中介团队紧密地合作完美应对各种挑战,超额出色唍成既定任务

(七) 发行上市后三年公司表现

在全球路演及上市发行的过程中,我同其他管理层也根据投资者的要求和期望做出了一些承诺,在规定的时间内全部兑现完成

第一,上市后三年内(2010至2012年)完成风电新增投产600万千瓦。经过全公司的共同努力2010年新增风电控股裝机容量205.2万千瓦,2011年新增204.2万千瓦2012年新增194.6万千瓦,三年共新增风电控股装机容量604万千瓦截至2012年底,龙源电力风电控股装机容量达到1054.4万千瓦实现了超过1000万千瓦的目标,世界排名第二位

第二,上市后三年内(2010至2012年)实现利润总额超过100亿元。龙源电力2010年实现利润总额32.00亿元2011年實现35.26亿元,2012年实现36.67亿元三年累计实现利润总额104亿元。

第三上市后三年内(2010至2012年),储备1000万千瓦风电资源尽早实现风电装机容量全球第一嘚目标。龙源在2015年实现风电装机1576.5万千瓦成为全球风电装机规模第一的企业。随着加拿大、南非风电项目的投产发电龙源电力国际化进程也迈出了坚实的一步。

今年是龙源电力香港H股上市十周年仅以此文表达纪念之情。并借此向摩根士丹利、瑞银等中介机构的新老朋友們再次表示感谢!向当年龙源电力上市团队的所有同事们问一声好你们辛苦了!

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