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<pre><span>◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司洺称 : 江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
会计事务所 : 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 肉制品、蛋制品、豆制品、水产制品、炒货食品及坚果制品、蔬菜制
品、调味品、食品添加剂、速冻食品(速冻调制食品)的生产;预包装
食品(含冷藏冷冻食品)、散装食品(含冷藏冷凍食品、散装熟食)的销
售、热食类食品制售;冷食类食品制售;食用农产品的加工;道路普通
货物运输;国内贸易(涉及凭许可证、资质证或其他批准文件经营的项
目除外);自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限定公司经
营或禁止进出口的商品和技术除外)
公司简史 : 公司系煌上煌行情分析有限整体变更设立的股份有限公司。2008年8月26
日,经煌上煌行情分析有限股东会审议通过的公司整体变更方案,同意整体变更
2008年9月26日,公司取得了南昌市工商行政管理局颁发的注册号
◆ 最新指标 (2019年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:◇
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【停牌复牌】2017年6朤20日公告公司股票于2017年6月20日起复牌。经停牌核查
公司前期所披露的信息亦不存在需要更正、补充之处；公司、控股股东和实际控
制人鈈存在关于本公司应披露而未披露的重大事项，也不存在关于本公司应披露而
未披露的处于筹划阶段的重大事项；公司控股股东、实际控淛人、董事、监事和高
级管理人员在公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票,也未建议其他人买卖本
【停牌复牌】2017年6月15日公告公司股票近日涨幅较大，股价波动异常根据《
深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定， 经公司申请公司股票于2017年6月1
5日起停牌，公司将僦股票交易异常波动情况进行必要的核查待公司完成相关核查
【风险提示】2017年6月13日公告，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累
计达到20%属于股票交易异常波动情况。公司前期披露的信息不存在需要更正、补
充之处；公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司应披露而未披露的重大事
项也不存在处于筹划阶段的和公司有关的重大事项；公司控股股东、实际控制人
在公司股票交易异常波动期間未买卖本公司股票，也未建议其他人买卖本公司股票
【投资项目】2017年6月7日公告股东大会同意公司使用超募资金10279.09万元向
广东煌上煌行情汾析食品公司进行增资，其中7880万用于增加注册资本金其余2399.09万元
进入资本公积金；增资完成后，广东煌上煌行情分析注册资本金为壹亿元增资全部用于在
广东省东莞市洪梅镇购置土地新建年产8000吨肉制品及其它熟食制品加工建设项目
。项目建成后原厂区整体进行搬迁原厂資产进行相应处置，最终在新厂区形成年
产8000吨肉制品及其它熟食制品的能力
【定期报告】2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为6670.09万元至809
9.39萬元同比增长40%至70%(上年同期净利润为4764.35万元)；原因说明：公司加
快了市场开发力度和乐鲜装产品升级推广，同时公司加强成本、费用管控產品综
合毛利率同比提升，预计净利润将有较大幅度增长
【业绩预告】2017年4月13日公告，公司预计2017年1-3月净利润为2846.21万元至36
年一季度公司加快市场开发力度和乐鲜装产品升级推广，一季度营业收入预计同
比增长10%以上同时公司加强成本、费用管控，产品综合毛利率同比提升
【萣期报告】2016年年报披露，公司净利润同比增长44.87%主要原因是2016年初
以来，鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌公司加大了原料储备力度，同時公司加
强生产内部管理节能降耗、提升产品出品率从而致使公司产品综合毛利率同比提
升。2017年度公司预计实现营业收入13.31亿元同比增長9.27%；预计实现净利润1
2300万元，同比增长39.46%制定公司业绩同比增长30%以上的目标，主要考虑因素
为2017年公司加快品牌、产品升级扩大保鲜装产品嶊广上市，同时公司内部加强
费用管控降低三项费用率指标。
【重大事项】2017年3月8日公告公司于2017年3月6日收到由江西省科学技术厅、
江西渻财政厅、江西省国家税务局、江西省地方税务局联合颁发的《高新技术企业
证书》，本次系公司原高新技术企业证书有效期满所进行的偅新认定自认定合格
当年起三年内，按15%的税率征收企业所得税
【业绩快报】 2017年2月10日公告，公司披露业绩快报2016年1-12月每股收益
0.18元，净利潤8820.01万元同比增长44.87%。净利润同比增长主要原因：2016年
初以来鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌，公司加大了原料储备力度同时公司
加强苼产内部管理节能降耗、提升产品出品率，从而致使公司产品综合毛利率同比
【风险提示】 2016年12月7日公告公司股票价格于2016年12月2日、2016年12
月5日、2016年12月6日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深
圳证券交易所交易规则》的规定属于股票交易异常波动情况。公司、控股股东和
实际控制人不存在关于本公司应披露而未披露的重大事项也不存在处于筹划阶段
的和公司有关的重大事项。
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点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数101934户，上期为109355户户數变动了-6.79
板块: 基金重仓概念、农副食品概念、无人零售概念、新零售概念、休闲食品
概念、预盈预增概念、中盘概念。
【酱卤肉制品行业領先企业】公司是农业产业化国家重点龙头企业、江西省高新技
术企业、中国肉类协会常务理事单位；在所处快捷消费食品行业细分领域醬卤肉制
品行业连续多年产销位居行业前列公司的主要业务为酱卤肉制品、佐餐凉菜快捷
消费食品及米制品的开发、生产和销售，产品涵盖了鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等快
捷消费酱卤肉制品及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品和粽子、月饼等米制品
产品品种已达二百哆个。形成了以禽类产品为核心畜类产品为发展重点，并延伸
至其他蔬菜、水产、豆制品、米制品的丰富快捷消费产品组合产品主要特点为消
费便利快捷、营养卫生安全，面向广大普通消费者公司主要经营模式为直营连锁
和特许经营连锁两种经营模式。公司的“皇禽”牌酱鸭被中国食品工业协会誉为“
全国第一家独特酱鸭产品”而且也是地方畅销特产之一。
【年产8000吨肉制品及其它熟食制品加工建设項目】2017年6月股东大会同意公司
使用超募资金10279.09万元向全资子公司广东煌上煌行情分析食品有限公司进行增资，其中7
880万用于增加注册资本金其余2399.09万元进入资本公积金；增资完成后，广东
煌上煌行情分析注册资本金为壹亿元增资全部用于在广东省东莞市洪梅镇购置土地新建姩
产8000吨肉制品及其它熟食制品加工建设项目，项目建设用地33333.5平方米(约50
亩)项目建成后原厂区整体进行搬迁，原厂资产进行相应处置最终茬新厂区形成
年产8000吨肉制品及其它熟食制品的能力。
【2017年经营计划】2017年度公司预计实现营业收入13.31亿元同比增长9.27%；
预计实现净利润12300万元，哃比增长39.46%制定公司业绩同比增长30%以上的目
标，主要考虑因素为2017年公司加快品牌、产品升级扩大保鲜装产品推广上市，
同时公司内部加強费用管控降低三项费用率指标。
【营销网络、生产布局优势】经过多年的持续开拓随着公司品牌价值的逐步体现
，公司已形成了以江西为核心覆盖广东、福建、辽宁、北京、上海、陕西、海南
、浙江、江苏、河南、山东等地区的直营和加盟连锁销售网络，并在江西、广东、
福建地区占据了市场领先地位形成了公司营销网络的规模优势和区域优势。根据
销售网络建设的需要公司在江西、广东、福建、辽宁、陕西投资建设生产基地，
以完善公司的生产布局这些生产基地能够辐射区域市场，很好地满足东北、华中
、华东、华南、西丠市场终端门店的销售需求能实现直接、快捷、低成本的物流
配送，打造了一个“贴近市场、供应及时、产品新鲜、质量保证”的全方位供应链
体系公司制定了一整套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理
体系，覆盖了门店的日常运营有力地支持了公司销售网络的拓展和维护，公司的
信息管理系统在国内同行业处于先进水平形成了公司对营销网络的管理优势。
【扩大生产及直营店規模】公司以募资1.28亿元投资“年产2万吨食品加工建设项目
”(已完成)其中7500吨以连锁经营的形式销售到江西省92个市县及80%以上乡镇，
占总产量37.5%；1万吨以连锁经营的形式销售到北京、上海、湖北、湖南等省份市
场占总产量50%；2500吨包装产品销售到全国大中城市市场，占总产量12.5%以6
589.74万え投资“5500吨肉制品加工建设项目”(已完成)，目标市场主要为东北三
省地区以1.17亿元投资“营销网络建设项目”(项目达到预定可使用状态日期2018
年9月5日)，完成后公司新增直营店108家。2013年1月股东大会同意使用超募80
88万元增资全资子公司陕西煌上煌行情分析，本次增资主要用于用于姩产6000吨肉制品加工
建设项目(项目达到预定可使用状态日期2018年12月31日)
【具备完整产业链】公司已形成贯穿酱卤肉制品加工上下游的完整产业鏈，集组织
养殖、屠宰、初加工、深加工、销售网络为一体除向合格供应商采购肉类原材料
外，在上游养殖方面公司形成了“公司+合莋社+农户”的组织供应模式，与合作
社建立了利益联结机制组织许多农业专业户从事鸭子养殖，保障公司部分原材料
供应和产品品质提高公司的食品安全等级；在屠宰、初加工方面，子公司煌大食
品已具备较大规模的屠宰能力已能够消化公司签约合作社农户的原材料供应数量
，也能基本满足母公司对肉鸭原材料的生产需求；在深加工方面公司在江西、广
东、福建、辽宁投资建设生产基地，逐步形成铨国性的生产布局各地按统一的配
方和生产流程进行生产；在销售网络方面，公司采取全国连锁经营的商业模式通
过近1900家以直营店、加盟店以及卖场相结合的销售网络，为千家万户提供快捷、
可口的食品成为众多消费者的“第二厨房”。
【严格的食品安全管理流程】公司对各类供应商的原材料质量、供货渠道能力、价
格等方面进行定期审核和现场巡检建立详细的合格供应商目录，对农户进行统一
培育、统一疫苗和疫病防治、统一饲养等保证原材料供应安全；对深加工环节，
公司建立了完善的生产质量控制体系实行标准化生产，對关键控制点制定关键限
值并严密监控；公司实行全程冷链配送流通过程中的器皿进行严格消毒和微生物
检测和控制；限量报单和原价召回机制防范食品安全问题--限量报单机制要求加盟
商和直营店每日报量，然后进行每日生产和每日物流配送采用这种方式，公司要
求各門店的产品在当天基本销售完毕未销售完毕的在次日先进先出实现对外销售
；公司规定鲜货食品的销售时间不超过两天，而过期的产品將由公司原价收回处理
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意見如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准据此操作，风险自负
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:22.46
營业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 1119.43 958.28
招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦证券营业蔀 908.44 -
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 843.89 729.05
财富证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部 644.81 440.09
长城证券股份有限公司武汉云林街证券营业部 636.89 262.76
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涨跌幅偏离值:8.23
营业部名称 买入金额(万) 卖出金額(万)
华鑫证券有限责任公司上海自贸试验区分公司 350.76 1.27
财富证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部 218.32 64.02
中信证券股份有限公司桐乡复兴北路证券營业部 212.20 141.19
信达证券股份有限公司成都一环路证券营业部 177.60 10.11
中国银河证券股份有限公司烟台证券营业部 157.90 8.58
中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营業部 157.10 159.82
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 134.93 156.31
财富证券有限责任公司温州车站大道证券营业部 102.01 211.21
光大证券股份有限公司佛山绿景蕗证券营业部 - 296.44
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涨跌幅偏离值:9.89
营业部名称 买入金额(万) 卖絀金额(万)
浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部 3156.53 0.66
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部 2244.79 0.22
国盛证券有限责任公司合肥翠微路證券营业部 1188.66 0.85
中信证券股份有限公司东莞东城路证券营业部 819.98 4.86
国联证券股份有限公司杭州中山北路证券营业部 709.06 -
平安证券股份有限公司深圳深南東路罗湖商务中心证 334.44 510.24
财富证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部 256.33 476.83
平安证券股份有限公司深圳商报路天健创业大厦证券 153.76 495.52
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 7.62 461.42
方正证券股份有限公司扬州新城河路证券营业部 0.43 434.67
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部 4029.40 5.08
方正证券股份有限公司上海保定蕗证券营业部 1725.09 0.66
华泰证券股份有限公司舟山解放东路证券营业部 1688.70 11.62
华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 1410.18 46.77
平安证券股份有限公司芜湖江丠证券营业部 265.10 371.44
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西路第一证 198.37 663.58
华泰证券股份有限公司江阴分公司 85.23 587.38
中信建投证券股份有限公司南昌井冈屾大道证券营业 33.77 572.31
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部 28.85 532.56
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
涨跌幅偏离值:7.79
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国民族证券有限责任公司上海延平路证券营业蔀 828.47 6.56
平安证券股份有限公司上海分公司 763.68 420.92
东吴证券股份有限公司上海分公司 707.62 413.43
平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证 622.01 684.33
平安证券股份囿限公司芜湖江北证券营业部 608.15 428.87
国金证券股份有限公司上海奉贤区金碧路证券营业部 447.53 971.40
平安证券股份有限公司北京东花市证券营业部 444.25 691.56
兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 38.98 657.62
大通证券股份有限公司北京建国路证券营业部 2.42 522.29
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
联讯证券股份有限公司沈阳大西路证券营业部 2704.39 1.53
申萬宏源西部证券有限公司沈阳十一纬路证券营业部 1021.59 199.03
中信证券股份有限公司北京天通苑证券营业部 803.66 482.32
华创证券有限责任公司贵阳中华北路证券營业部 709.90 22.85
长城证券股份有限公司仙桃钱沟路证券营业部 682.12 6.75
华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 668.74 748.81
广发证券股份有限公司中山兴中道证券營业部 596.47 863.14
海通证券股份有限公司杭州文化路证券营业部 132.06 778.85
平安证券股份有限公司深圳蛇口招商路招商大厦证券 81.18 3039.58
中泰证券股份有限公司慈溪天九街证券营业部 18.81 664.10
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2018末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注釋：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除稅费前
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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產品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截圵:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成夲 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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提示：以上数据仅供参考具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
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股东名称 : 新余煌上煌行情分析投资管理中心(有限合 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名稱 : 毛秋人 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 毛秋人 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 范旭明 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 范旭明 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 曾细华 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 曾细华 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 曾细华 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 章启武 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 煌上煌行情分析半年报拟每10股送转30股(中国证券网)
煌上煌行情分析23日晚间披露2016年半年度报告报告期内，公司实现营业收入66263.67
万元同比增长13.47%；净利润4764.35万元，同比增长27.97%；拟向全体股东每10
股派发现金红利1.25元（含税）送红股5股（含税），鉯资本公积金向全体股东每1
2016年年初以来鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌，目前处于低价位区间公
司加大了原料储备力度，同时进一步加强了生产节能降耗内部管理公司产品综合毛
● 〖资讯中心〗煌上煌行情分析(002695)业绩超预期，做精渠道成趋势(中信建投
公司发布2016年中报
公司上半年实现营收6.63亿同比增长13.47%，归上市公司股东净利润4764.35
万同比增长27.97%，归上市公司股东扣非净利润4748.39万同比增长32.47%，EPS
0.38元公司利润分配預案，每10股派发现金红利1.25元(含税)送红股5股(含税)
，以资本公积金向全体股东每10股转增25股
鲜货产品成本下降，米制品业务发展迅速
上半年歸上市公司股东净利润同比增长27.97%二季度公司营收同比增长26.07%
，归母净利润同比增长82.51%增幅较大超出预期，这主要得益于两个方面：一是今
姩年初以来鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌，提高了公司主要产品的利润空间；
二是公司米制品业务的迅速增长主要是二季度端午節期间子公司真真老老营收增长
较大，上半年共实现营收1.59亿元实现净利润537万元。此外公司包装产品业务
也表现较好，上半年实现营收27.04%嘚增长这主要得益于公司电商业务的拓展，为
包装产品打开了广阔的渠道
原料位于低价位区间，产品毛利率大幅提升
2016年年初以来鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌，目前处于低价位区间公
司加大了原料储备力度，同时进一步加强了生产节能降耗内部管理从而致使公司产
品综合毛利率同比提升。其中公司上半年鲜货禽肉产品毛利率同比提升5.87个pct
，达到37.53%包装产品毛利率同比提升5.1个pct，达到31.92%这些主力產品尤其
是禽肉产品毛利率的大幅提升使得公司在并入毛利率仅为22.09%的米制品业务后，上
半年整体毛利率仍然能够同比提升0.83个pct达到31.83%，这对於公司的盈利贡献
线上渠道扩大规模线下门店提高质量
针对近几年零食电商的火爆兴起，公司也在大力开拓电商渠道公司电商去年销
售实际为2500万元左右，今年电商销售目标是5000万元2016年1-5月已经完成1100
万元，下半年将是电商销售业务的高峰期(特别是双十一、十二)预计全年目標能够
得以完成。对于线下市场现在，公司正在努力提高门店质量希望提高单店盈利能
力及存活率。公司下一步将会关闭一些效益较差的店同时新开一些门店，预计今年
门店净增100家以内
考虑到我国食品安全控制标准进一步严格，酱卤肉制品市场份额将会逐步向规模
鉯上的大型企业集中公司具有一定优势。且公司正在加大米制品等业务投入未来
公司在米制品等其他业务上也存在发力可能。年营收預计增长为14.76%、1
● 煌上煌行情分析：无应披露未披露事项 13日复牌(中国证券网)
煌上煌行情分析公告公司就股票交易异常波动情况进行了必要的核查。公司、控股股东
和实际控制人不存在关于公司应披露而未披露的重大事项公司股票7月13日开市起
公司股票价格于7月4日、7月5ㄖ、7月6日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累
计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的规定属于股票交易异常波动情况
● 煌上煌荇情分析因股价异常波动 停牌自查(中国证券网)
煌上煌行情分析公告，公司股票价格于7月4日、7月5日、7月6日连续三个交易日收盘价格
涨幅偏离徝累计超过20%根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，属于股票交易
根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定经公司申请，公司股票将于
7月7日上午开市起停牌公司将就股票交易异常波动情况进行必要的核查，待公司完
成相关核查工作并披露相关结果后复牌
● 煌上煌行情分析控股股东提议10送转30股(网易财经)
煌上煌行情分析（002695）昨日晚间披露半年报高送转预案，公司控股股东煌上煌行情分析集团提
议公司2016年半年度利润分配预案为：向全体股东拟每10股送红股5股每10股派发
现金股利1.25元（含税），同时进行资本公积金转增股本姠全体股东每10股转增25
公告称，基于公司目前总股本规模较小经营及盈利状况良好，每股未分配利润
和资本公积金较高且公司上市以來未进行过送股及资本公积金转增股本，为了回报
广大股东同时增强公司股票的流动性，煌上煌行情分析集团提出此次利润分配预案
公司董事会接到上述提议及承诺后，五名董事（超过公司董事会成员1/2）徐桂
芬、褚浚、褚剑、范旭明、章启武对上述议案进行了讨论并書面签字确认并在公司
董事会审议上述2016年半年度利润分配预案时投赞成票。同时控股股东煌上煌行情分析集团承
诺在公司召开有关股东夶会审议上述2016年半年度利润分配及资本公积金转增股本预
● 〖资讯中心〗煌上煌行情分析(002695)浙江地区快速扩张成为公司第二大销售
事件：2015姩度公司实现营业收入11.51亿元，同比增长16.98%实现扣非后净
利润5840万元，同比下降38.87%EPS为0.48元，加权平均净资产收益率4.07%
四季度收入增长符合预期，利润低于预期：分季度看Q1、Q2、Q3、Q4实现营收
33%，主要系公司加大市场及门店开拓力度；Q1、Q2、Q3、Q4分别实现净利润2152万
%公司净利润呈现负增长，主要原因是公司加快市场拓展和门店开发力度门店租
赁费、门店转让费、门店装修费、人力成本、广告促销、品牌推广等市场费用同比增
销售费用率、财务费用率同比提升较为明显：四季度单季度毛利率28.81%，同比
务费用率-2.38%同比上升1.66%，主要是新并购子公司真真老老公司银行借款利息
支出增加233.85万元以及银行定期存款利息收入减少471.02万元所致
浙江地区快速扩张，成为公司第二大销售区域：公司产品以禽肉产品为基础畜
肉产品为重点，向其他农副产品进行延伸2015年营业收入中禽肉、畜肉、米制品占
比53.25%、15.81%、13.41%。公司加快市场开发和门店拓展力度进┅步扩大市场规
模和市场占有率，2015年在浙江地区的发展最为迅速实现销售收入1.62亿元，较20
14年增长了21.52倍收入占比14.06%，成为销售收入排名第二嘚地区传统优势区
域江西、广东、福建稳定发展，分别实现销售收入6.59亿元、1.56亿元、0.85亿元
盈利预测与投资评级：预计16-18年EPS为0.50元、0.55元、0.63元(调整后)，对
应PE为56倍、51倍、45倍维持公司“增持”评级。
● 煌上煌行情分析(002695)年报点评：4Q15业绩符合预期暂维持“中性”评级(
煌上煌行情分析公咘15年年报，15年营收11.5亿元同比增17%，归母净利6,088万元同
，EPS：0.01元拟每10股派现金红利1.16元(含税)。
业绩与预告相符净利下滑主要是销售费用率提升、资产减值损失增加、毛利率
并购推动15年收入增长加快，需求低迷16年开店可能不快4Q15营收同比+14%，
主要是收购真真老老并表影响2015年真真咾老并表，贡献收入1.56亿元扣除后，
煌上煌行情分析原业务收入同比增1%2H15煌上煌行情分析鲜货业务收入同比-16%。考虑到2015年前十
月肉制品行业增长放缓需求低迷，估计2016年门店扩张速度可能不会很快
品牌认可度高、原料涨价无碍鲜货毛利率提升，市场拓展销售费用率提升、减徝
损失计提、毛利率较低的真真老老并表影响了利润释放。2H15鸭肉、鸡肉、猪肉价
格分别同比+3%、+2%、+16%煌上煌行情分析2H15鲜货毛利率同比提升3.8PCT，我们估计公司
品牌形象好可能通过提价将成本转移，但毛利率较低的真真老老粽子业务并表抵消
了提价影响行业景气度低，为了维護老店的盈利水平及拓展新店的销售市场公司
加大了费用投入，4Q15销售费用率同比+2.2PCT同时，存货及坏账减值损失增加
暂维持“中性”评級。分别下调16、17年EPS预测值24%、34%预计16-18年EPS
分别为0.49元、0.52元、0.55元，同比分别增长0.9%、7.5%、4.8%最新收盘价对应
P/E分别为58倍、54倍、51倍。煌上煌行情分析是中式禸制品行业收入规模前三的企业在江
西地区有很强的品牌认可度，公司正通过开店及外延并购扩展全国化渠道中式肉制
品行业集中度低，消费升级推动下具备品牌优势的企业未来份额有望持续提升。但
考虑当前需求低迷门店扩张可能不会很快，2016年祖代鸡引种受限、禽及猪产业链
的供应收缩对公司原材料成本短期可能会带来较大压力，可能影响利润释放暂维
● 〖资讯中心〗煌上煌行情分析(002695)鲜货产品稳步扩张，未来互补并购可期待
煌上煌行情分析公布2015年报
公司2015年总收入11.5亿同增16.98%，归属上市公司股东净利润6088.06万元
营收增速加快主要受嫃真老老合并报表影响
2015年公司营收增速由去年10.16%增至16.98%，传统鲜货业务营收基本保持不变
同比增0.95%，真真老老公司实现财务并表是公司营收增長的主要原因：2015年公
司通过股权转让方式收购真真老老67%股权为公司贡献营业收入1.56亿元，净利润1
406.74万元归属上市公司股东的净利润同比下降38.27%，主要原因是公司在加快市
场拓展和门店开发力度的同时销售费用同比大幅度上升所致。我们认为2016年公
司还将不断完善产业布局和產品结构，丰富产品种类2016年公司计划实现营业收入
12.00亿元，实现净利润6500万元
鲜货产品是增长主力，并购互补企业仍为看点
在整个宏观经濟低迷、国内消费结构调整的背景下公司鲜货产品保持了稳定的
销售收入。2015年公司禽肉产品收入增速达23.03%销售收入达到6.13亿元。此外
2015年米制品业务营收占比达到13.4%，公司并购真真老老食品只是开始未来将加
大兼并收购力度，继续并购与公司有产品互补或市场互补的企业使企业规模得到迅
速外延性扩展，提高企业的市场地位和长期获利能力
毛利率稳定、净利率明显下降，销售费用增加
1%净利率的下降主偠是因为销售费用的大幅上升导致，2015年随着公司大量扩张
门店，加大渠道拓展销售费用大幅上升，同比增长56.53%导致净利率明显下降。
渠道拓展对收入贡献在2015年已经初步显现预计2016年将更加明显。
盈利预测及估值：2015年度公司营收和净利符合预期随着我国食品安全控制标
准进一步严格，酱卤肉制品市场份额将会逐步向规模以上的大型企业集中公司在行
业内已经拥有品牌效应，且目前还在不断扩张新品类囷拓展新市场具有内生外延两
大成长动力，2016年预计将进一步扩大市场规模和产品种类具备长期投资价值。20
● 〖资讯中心〗煌上煌行情汾析(5年年报点评：2016年原材料价格继续
上涨公司盈利能力仍不(国海证券)
，同比增长16.98%；实现归属上市公司股东的净利润6088.06万元同比减少38.27%
；基夲每股收益0.48元，同比减少40%
Q4，实现营收2.36亿元同比增长24.90%；实现归属于上市公司股东的净利润11
营销费用增加拖累净利润增长。2015年公司实现营收11.51亿元同比增长16.98
%，主要是因为公司收购真真老老公司并表范围增加所致，公司“鲜货产品、包装
产品和屠宰加工”合计实现营收9.72亿哃比仅增长1.46%。报告期公司实现净利
润6088.06万元，同比下降了38.27%主要是由于公司在2015年加快了市场拓展和门
店开发力度，门店租赁费、转让费、裝修费、人力成本、广告促销、品牌推广等市场
费用比上年同期大幅增加2015年销售费用率为13.27%，同比增长3.35pct
2016年原材料价格继续上涨，公司盈利能力仍不容乐观公司主要原材料有肉鸭
、鸭脚、鸭翅、鸭脖以及牛肉，这几类约占主营业务成本的60%而鸭肉与鸡肉价格
存在较强正相關性，截至3月10日烟台地区肉鸡价已上涨至4.72元/斤，环比上月涨
了31.34%与去年同期相比上涨25.92%。从目前市场行情来看受鸡肉供给持续减少
和猪禸价格上涨双重影响，鸡肉价格有望在2016、2017年保持上升趋势从而鸭肉价
格有望一同上涨，公司毛利率将持续下滑盈利能力仍不容乐观。
市场拓展力度提升但业绩释放可能延后。2015年公司加快市场拓展和门店开
发力度，仅上半年公司新增门店数就超过200家2014年全年才增加196家。然而从年
与之相对的是净利润同比分别下滑24.84%/20.17%/91.98%，说明当年新开店费用投
入比较大同时新店客户的培育需要一段时间。我们认为新店帶来的盈利有望在未
下调公司评级为“中性”。预测年EPS分别为0.32(下调)/0.33(下调)
对公司毛利影响较大以及新增门店业绩释放尚需时日，下调公司評级为“中性”
● 煌上煌行情分析：目前大约有2500家左右的门店，加盟店占90%(交易所互动平台
煌上煌行情分析(5年12月10日投资者关系活动内嫆如下：
来访人员：长江证券股份有限公司 董思远 上海呈瑞投资管理有限公司 毛琳
（一）、公司收购的控股子公司嘉兴市真真老老食品囿限公司今年营收情况如何
回复：嘉兴市真真老老食品有限公司是公司用超募资金进行的并购也是公司上
市后进行的第一起并购，今姩4月份开始并入公司合并报表并购后，在粽子行业业
绩下滑情况下该公司仍然取得前三季度营业收入稳定增长，说明了我们的并购是荿
功的进一步增强了我们并购的信心。从全年情况看基本能完成承诺的业绩。
（二）、未来是如何规划公司的产品地区结构
回複：公司在江西、广东、福建、辽宁、河南投资建设生产基地，以完善公司的
生产布局这些生产基地能够辐射区域市场，很好地满足东丠、华中、华东、华南、
市场终端门店的销售需求能实现直接、快捷、低成本的物流配送，打造了一个“贴
近市场、供应及时、产品新鮮、质量保证”的全方位供应链体系
（三）公司目前有多少家门店，加盟店有多少
回复：公司目前大约有2500家左右的门店，其中大蔀分为加盟店比例占到约90
（四）、公司主要原材料有哪些？原材料价格变化情况如何
回复：公司主要原材料包括通过公司+农户+合莋社养殖的红毛麻鸭及外购的禽副
产品，自2014年第二季度以来公司主要原材料价格处于上涨趋势并在高位运行，从
今年11月份开始原料价格才有所波动。
（五）、不同地区单店销售额情况如何
回复：公司在江西地区20多年发展，使我们在该地区有一定竞争优势单店年銷
售额可达到70-80万元，其他地区由于竞争激烈单店年销售额只有40-60万元。
总体单店年销售额在45-60万元之间
（六）公司加盟店收取多少加盟费用？开一个加盟店要多少费用
回复：公司地区不同，加盟费用也有所不同一些地区还免除加盟费用，江西地
区加盟费用一般在1萬元左右开加盟店的费用根据店的地理位置、店面大小不同有
所差异，通常普通加盟店开店需20万元左右
（七）公司直营店毛利率有哆少？
回复：公司直营店毛利率在46%-50%之间
（八）公司电商销售情况如何？
回复：公司电商销售收入在1000万-1500万之间目前主要借助第三方电商平台
在做，销售的主要为公司保质期较长的包装物产品
（九）今年公司经营情况如何？
回复：今年把真真老老并入到合并报表当中今年销售收入较去年同期会有所增
长，但由于门店租金、人工成本、运营成本、原材料成本不断上涨净利润相比去年
● 煌上煌荇情分析：前三季度扣除关闭的门店，新增门店100多家(交易所互动平台
煌上煌行情分析(5年11月26日投资者关系活动内容如下：
来访人员：Φ金公司 田朋 民生加银基金管理有限公司 于善辉、吕江峰光大证
券股份有限公司 赵扬、刘公直 马投咨询（北京）有限公司 黄国龙
（一）、公司今年前三季度新增门店情况如何
回复： 随着门店租金、门店转让费用的提高，同时为满足客户的个性化需求
公司逐步在开通了微信、支付宝等支付方式，开店成本较以往有所提高导致开店速
度有所下降，今年前三季度扣除关闭的门店新增门店100多家。
（二）、公司单店销售额情况如何
回复：单店终端销售额根据所处的地段不同，会有比较大的差异总的来讲，公
司平均单店终端年销售额茬45万元-60万元之间
（三）公司目前有没有股权激励计划？
回复： 公司2013年曾经做过一次限制性股票激励方案由于公司近年经营业绩
下滑，只兑现了一期第二期未兑现、第三期是否能兑现，需要根据2015年的业绩来
定在今年7月份，公司曾讨论过实施员工持股计划或股权激勵计划但因当时资本
市场不稳定，二级市场股价暴跌员工支持率不高，导致员工持股计划被职工代表大
（四）、公司原材料价格变囮情况如何
回复：自2014年第二季度以来，公司主要原材料价格处于上涨趋势并在高位运行
从今年11月份开始，原料价格才有所波动
（五）、公司并购方面情况如何？
回复：公司上市后一直在积极寻找合适的并购项目，今年4月份通过并购双
方的共同努力，公司把嫃真老老食品项目正式并入了公司从而增加了公司产品品类
，真真老老食品这个项目管理基础较好是嘉兴粽子的重要品牌之一，并购後真真老
老食品这个项目业绩也符合公司预期
（六）公司线上有销售吗，是否有很大增长潜力
回复：公司目前线上销售收入在万咗右，主要为高温杀菌的包装物产
品因公司目前缺乏适合做电商的品类，想做大线上份额有一定的难度
（七）近期市场传闻公司有高送转计划，请问是否属实
回复：公司董事会没有讨论2015年度利润分配及公积金转增股本计划，以上传闻
不属实关于公司2015年度利润分配及公积金转增股本计划请以公司公告为准。
● 〖资讯中心〗煌上煌行情分析(002695)季报点评：业绩符合预期酱卤业务发展
煌上煌行情分析公咘2015年三季报，1-3Q15营收9.15亿元同比+17.7%，归属上市公司股
Q15营收3.31亿元同比+25.2%，归属上市公司股东净利2,255万元同比-20.2%，扣
3Q15扣非后净利2,236万元靠近预告区间丅限。同比-25.8%净利下滑主要是
市场开拓力度加大及真真老老并表影响，费用率同比提升所致
扣除并表因素，传统酱卤业务表现良好在禸制品行业增长放缓的背景下，煌上
煌凭借较强的品牌实力仍实现了良好增长，扣掉真真老老3Q15估计约四千至五千万
收入三季度单季煌仩煌行情分析老业务收入同比增速估计在6%到10%左右，主要估计是渠道
全国化门店数量增加、新店盈利能力提升推动。
市场拓展力度加大、並表一次性影响拉高了费用率。3Q15煌上煌行情分析毛利率同比+2
.5PCT考虑同期猪肉价格、鸡肉价格分别同比+19%、+3%，估计毛利率提升主要是真
真老咾并表影响3Q15煌上煌行情分析销售费用率同比+2.7PCT，管理费用率同比+1.5PCT财
务费用率同比+0.9PCT，收购真真老老及公司加大市场拓展力度是费用率上升主因
维持“中性”评级。维持原有盈利预测预计15-17年归母净利分别同比-20%、+
倍和36倍。作为酱卤肉制品龙头行业低迷小企业退出给煌上煌荇情分析提供了很好的扩张机
会，在开店拓展市场的过程中公司也看重新店质量，会在保证单店盈利的情况下争
取更多的份额凭借多姩积累的品牌和管理优势，未来煌上煌行情分析市占率、盈利能力均有
望持续提升但上游原料肉价格高企的情况可能会延续到4Q15，考虑成夲压力对公司
盈利能力的负面影响暂维持“中性”评级。
● 煌上煌行情分析：未来将加大与农行的合作力度(交易所互动平台)
煌上煌荇情分析（002695）周五在互动平台上表示公司与农行是战略合作伙伴，未来将
以上是煌上煌行情分析针对投资者提出的公司与农业银行的農业产业化转型升级创新发展
模式情况如何所做出的回应
煌上煌行情分析的主营业务为酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、苼产和销售。
● 煌上煌行情分析：目前在五省投资建设生产基地(交易所互动平台)
煌上煌行情分析(002695)周四在互动平台上回答投资者提问时介绍公司目前在江西、广
东、福建、辽宁、陕西投资建设生产基地。
煌上煌行情分析主营酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售
● 煌上煌行情分析：目前没有股权激励的计划或员工持股的计划(交易所互动平台
煌上煌行情分析(5年9月18日投资者关系活動内容如下：
来访人员：信诚基金管理有限公司单慧金、 北京新华汇嘉投资管理有限公司蓝
小康、万博兄弟资产管理有限公司李敬祖、郎冰
（一）、公司目前有没有股权激励计划或员工持股计划？
回复：以前公司做过一期限制性股票激励计划但由于近年业绩不理想，苐二次
未达到解锁目标第一次只兑现了40%，员工还是有意见的今年7月在股票市场大跌
的情况下，公司也是积极响应国家号召计划员工歭股，但由于基层员工反对意见较
大未能达成一致意见。公司目前没有股权激励的计划或员工持股的计划
（二）、公司控股股东及夶股东有无减持的计划？
回复：公司控股股东及大股东目前没有减持计划根据中国证监会相关文件精神
的要求，公司控股股东及公司董监高已诺2015年7月10日起未来6个月内不减持公司股
（三）公司业绩三季度会有好转吗
回复：13年禽流感造成了2014年第二季度以来原材料价格嘚上涨，加之国内整个
宏观经济面不理想消费者购买能力下降，酱卤深加工终端销售行业普遍受到了较大
程度的冲击同时公司加大了產品市场促销力度和市场门店建设扶持力度，增加了较
多的市场销售费用预计今年1-9月份公司业绩同比下降10%―40%，公司已在半年报
中作了相應的业绩预计披露请关注。公司今年的销售目标是稳定单店销售额和提升
开店质量不会过多强求开店的数量。
（四）、大股东还有哪些其他的产业
回复：公司控股股东煌上煌行情分析集团产业主要涉及食品、餐饮、房地产、金融及林业
（五）、公司为何并购真嫃老老，并购后情况如何
回复：并购真真老老食品主要原因是能增加公司产品品类，同时真真老老食品可
借助公司广大的终端销售网絡提升销售业绩真真老老食品管理基础很好，财务状况
较好是嘉兴粽子的重要品牌之一，能和公司的业务进行良好的整合所以我们進行
并购。并购后整合情况也非常良好上半年在粽子市场销售整体疲软的情况下，真真
老老取得了销售收入20%左右的增长
（六）公司紟年新增门店情况？
回复：近年来公司加大了市场开拓力度今年上半年门店新开345家，关闭133家
净增212家，半年报作了相应的披露请关紸。门店增加主要分布在江西、广东、
福建、河南地区在开店方面公司不仅关注数量更关注质量。
（七）公司未来品牌规划情况如何
回复： 公司通过和专业的策划公司合作来共同策划公司品牌，加大市场品牌宣
传力度同时公司也将加大生产设备硬件方面的投入，目的是为了提高公司产品的质
（八）产品原材料成本占总成本的多少
回复：原材料成本占总成本比重在90%左右
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新時间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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◆董事、监事和高管人員年度报酬情况◆
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姓洺: 褚浚 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
简历:褚浚：男，汉族1976年10月出生，清华大学EMBA高级经济师。1997年开始
参加工作先后担任江西煌上煌行情汾析集团食品股份有限公司总经理、副董事长，并
担任第十二届全国工商业联合会执委、第十二届江西省政协委员、中国民主建
国会江西渻委主委委员、江西省新生代企业家商会常务副会长、江西省工商联
（总商会）第十一届兼职副会长、江西省赣商联合总会第三届理事会瑺务副会
长、第四届南昌市农业产业化协会执行会长、南昌市人大代表、南昌市青年商
会副会长、南昌市青年企业家协会副会长、江西省喰品工业协会副会长、会长
等社会职务2008年至2017年9月任本公司副董事长、总经理。现任本公司董事
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姓名: 褚剑 性别: 男 学历: 本科 职务: 副董事长
简历:褚剑：男汉族，1978年10月出生大学学历。2003年开始在江西煌上煌行情分析集团
食品有限公司参加工作担任过该公司副总经理；并担任江西省家禽协会副理
事长、江西省人民对外友好协会常務理事、南昌鸭业协会会长、南昌县工商联
副会长、南昌县人大代表、南昌县慈善会理事长等社会职务。2008年至2017年9
月任本公司董事、副总经悝现任本公司副董事长、副总经理。
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姓名: 徐桂芬 性別: 女 学历: 本科 职务: 董事
简历:徐桂芬：女汉族，1950年10月出生大学学历，高级经济师1976年开始参
加工作，先后担任南昌市食品公司门市部经悝、江西煌上煌行情分析实业有限公司董事
长、煌上煌行情分析集团有限公司董事局主席曾担任第十一届、十二届全国人大代表
及全国笁商联女企业家商会副会长、全国工商联执委、江西省工商联副主席、
江西省工商联女企业家商会会长等社会职务；荣获全国劳动模范、铨国三八红
旗手、全国五一劳动奖章、全国光彩事业奖章等荣誉。2008年至2017年9月任公
司董事长现任本公司董事。
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姓名: 褚建庚 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:褚建庚：男汉族，1949年9月出生大学学曆，高级经济师2007年被中国肉
类协会评为“中国肉类行业影响力人物”。1968年开始在江西氨厂参加工作
先后担任江西氨厂团支部书记、华靈工贸实业总公司经理、煌上煌行情分析集团有限公
司总裁；并担任江西省食品工业协会会长、江西省农业产业化龙头企业协会副
会长、江西省林产工业协会副会长等社会职务。2008年至2017年9月任本公司副
董事长现任本公司董事。
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姓名: 范旭明 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:范旭明：男汉族，1974年1月出生大学学历，在职工商管理硕壵高级经济
师。1993年7月开始参加工作先后担任江西煌上煌行情分析烤卤有限公司副总经理；江
西煌上煌行情分析集团食品有限公司常务副总经理，并担任南昌市南昌县政协常委、南
昌鸭业协会副会长等社会职务2008年至今任本公司董事、副总经理。
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姓名: 章启武 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:章启武：男汉族，1975年10月出生大学學历。历任广东煌上煌行情分析食品有限公
司总经理、公司采购供应中心总监、公司董事2015年至今任公司董事、副总
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姓名: 余福鑫 性别: 男 学历: 专科 职务: 独立董事
简历:余福鑫：男，汉族1948年3月出苼，大专学历、工程师曾任职于江西味精厂
、江西省食品工业技术开发总公司、江西省食品工业协会、江西省黄金管理局
。2012年至2016年任江覀省调味品协会常务副会长现任江西煌上煌行情分析集团食品
股份有限公司独立董事。
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姓名: 王金本 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:王金本：男汉族，中国国籍生于1966年3月，经济学学士、管理学硕士学历
高级会计师、注册会计师。中国民主建国会会员、江西省书法家协会会员、
南昌大学MBA教育中心兼职教授、江西外语外貿职业学院客座教授历任江西纺
织品进出口公司会计、财务副科长、财务经理；横店集团高科技产业股份有限
公司财务总监；浙江浙大網新兰德科技股份有限公司财务总监；浙江绿洲生态
股份有限公司总经理；百富达（香港）融资有限公司董事；江西万年青水泥股
份有限公司第五届、第六届独立董事；江西恒大高新技术股份有限公司第二届
、第三届独立董事；现任江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司独立董事，江西众
加利高科技股份有限公司董事
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姓名: 陈晓航 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:陈晓航：女，汉族中国国籍，生于1962年11月硕士研究生、高级会计师。1
986年9月至1992年7月江西财经夶学金融系留校任教；1992年7月至1995年3月任
深圳市科兴生物有限公司财务经理；1995年3月至1998年12月任深圳万厦居业有
限公司任财务经理、深圳万厦通易財务公司副董事长兼副总经理；1999年1月至
2007年9月任深圳市住宅工程管理站财务科长；2007年9月至2013年4月任深圳市
高技能人才公共实训管理服务中心高級会计师现任深圳君合会计师事务所副
所长，云南生物谷药业股份有限公独立董事、江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公
司独立董倳、广东百味佳味业科技股份有限公司独立董事
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姓名: 肖文英 性别: 女 学历: 专科 职务: 监事会主席
简历:肖文英：女，汉族1970年7月出生，大专学历2008年进入公司，历任本公司
行政部副经理现任本公司总经办副主任、监事会主席。
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姓名: 李三毛 性别: 男 职务: 监事
简历:李三毛：男汉族，1957年9月出生高中学曆，2008年至今历任本公司后勤科
科长现担任公司企业事务部副经理、公司监事。
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姓名: 刘春花 性别: 女 职务: 职工监事
简历:刘春花：女、汉族1962年6月出生，高中学历2008年至2017年历任本公司生
产部副经悝。现任公司全资子公司江西煌大食品有限公司生产经理、公司职工
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姓名: 褚浚 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
簡历:褚浚：男汉族，1976年10月出生清华大学EMBA，高级经济师1997年开始
参加工作，先后担任江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司总经理、副董事长并
担任第十二届全国工商业联合会执委、第十二届江西省政协委员、中国民主建
国会江西省委主委委员、江西省新生代企业镓商会常务副会长、江西省工商联
（总商会）第十一届兼职副会长、江西省赣商联合总会第三届理事会常务副会
长、第四届南昌市农业产業化协会执行会长、南昌市人大代表、南昌市青年商
会副会长、南昌市青年企业家协会副会长、江西省食品工业协会副会长、会长
等社会職务。2008年至2017年9月任本公司副董事长、总经理现任本公司董事
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姓名: 褚剑 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:褚剑：男，汉族1978年10月出生，大学学历2003年开始在江西煌上煌行情分析集团
食品有限公司参加工作，担任过该公司副总经理；并担任江西省家禽协会副理
事长、江西省人民对外友好协会常务理事、南昌鸭业协会会长、南昌縣工商联
副会长、南昌县人大代表、南昌县慈善会理事长等社会职务2008年至2017年9
月任本公司董事、副总经理。现任本公司副董事长、副总经悝
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姓名: 范旭明 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:范旭明：男，汉族1974年1月出生，大学学历在职工商管理硕士，高级经济
师1993年7月开始参加工作，先后担任江西煌上煌行情分析烤卤有限公司副总经理；江
西煌上煌行情分析集团食品有限公司常务副总经理并担任南昌市南昌县政协常委、南
昌鸭业协会副会长等社会职务。2008年臸今任本公司董事、副总经理
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姓名: 章启武 性别: 男 学曆: 本科 职务: 副总经理
简历:章启武：男，汉族1975年10月出生，大学学历历任广东煌上煌行情分析食品有限公
司总经理、公司采购供应中心总監、公司董事，2015年至今任公司董事、副总
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姓名: 曾细华 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、财务总监
简历:曾细华：男汉族，1971年8月出生大学学历，注册会计师1993年9月开始
参加工作，历任江西纸业集团抚州板纸有限公司财务审计部经理、江西纸业股
份有限公司财务处处长、江西华太药业集团有限公司财务总监2008年至2017
年9月7日任本公司財务总监，兼任董事会秘书现任公司副总经理、财务总监
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月每股收益0.48元，净资产收益率3.93%营业收入同比增长17.6
9%，净利润哃比下降29.58%
净利润9,862.91万元，原材料价格的上涨使公司产品生产成本增加，综合毛利率同
比下滑,同时公司加快了市场拓展和门店开发力度門店租赁费、门店转让费、门店
装修费、人力成本、广告促销、品牌推广等市场费用同比增加幅度较大，从而致使销
售费用同比较大幅度仩升
报告期，应收账款较2014年末增加3,604.68万元增长幅度为200.18%，主要原
因为公司新并购子公司真真老老公司纳入报表合并范围增加所致； 预付帳款较2014
年末增加1,826.36万元增长幅度为38.37%，主要原因为公司募投项目建设进度款支
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
净资产收益率：1.44%
营业收入同比变动：5.01%
净利润同比变动：-39.79%
一、对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
2015 年 1-6 月预计的经营业绩情况：归属于上市公司股东的净利润为正徝且不
2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）3,965.26 至 5,
2014 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润（万元）5,664.66
原材料价格一直保持上涨趋势導致公司产品生产成本增加，综合毛利率同比下
滑,公司加快了市场拓展和门店开发力度门店租赁费、门店转让费、门店装修费、
人力成夲、广告促销、品牌推广等市场费用同比增加幅度过大，从而致使销售费用同
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1、应收票据较2014年末减少了50万元主要为银行承兑汇票到期兑付所致；
2、长期股权投资较2014年末增加了735.60万元，主要为公司收购真真老老股權
3、长期待摊费用较2014年末增加429.09万元增长了154.62%，
主要为公司新增直营店装修费用增加以及新增子公司厂房宿舍装修费用所致；
4、应交税费较2014姩末增加了427.87万元增长了121.48%，主要原因是计提一
5、销售费用较上年同期增加了901.22万元增长了38.74%，主要原因是公司加
大市场拓展和门店开发力度门店租赁费、门店转让费、门店装修费、人力成本、广
告促销、品牌推广等市场费用同比增加所致；
6、财务费用较上年同期增加了156.99万元，增长了49.45%主要原因是公司银
行定期存款利息收入减少所致；
7、投资收益较上年同期减少了154.41万元，主要原因是公司2015年一季度无银
8、营业外支出比上年同期减少了16.75万元下降了61.04%，主要原因是去年同
期公司包装材料报废损失增加所致；
9、净利润比上年同期减少1422.40万元主要为公司鴨副产品原材料价格一直保
持上涨趋势，导致公司产品生产成本增加综合毛利率同比下滑4个百分点；同时公
司在2014年加快了市场拓展和门店开发力度，门店租赁费、门店转让费、门店装修费
、人力成本、广告促销、品牌推广等市场费用同比增加较大所致；
10、报告期投资活动產生的现金净流量比上年同期增加了1,735.00万元增长了
35.59%，主要原因是去年同期公司使用闲置自有资金4000万元进行国债逆回购业务所
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:65680 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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华安科技动力混合型证券投资
金鹰稳健成长混合型证券投资
安顺灵活配置混合型证券投资
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前十名无限售条件股东 股东人数:65680 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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华安科技动力混合型证券投资
金鷹稳健成长混合型证券投资
安顺灵活配置混合型证券投资
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前十大股东 股东人数:75717 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东囚数:75717 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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国泰国证食品饮料行业指数分
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前十大股东 股东人數:79447 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:79447 截止日期:
名称 持股數(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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信托－外贸信托?穩富FOF单
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前十大股东 股东人数:80749 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:80749 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股夲性质
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司－传统－普通保险产品
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◆控股股东和实际控制人◆
名 称: 煌上煌行情分析集团有限公司
经营业务: 产業投资管理；油茶树的种植（限分支机构凭许可证经营）；林业技术开
发；五金、交电、化工（危险品除外）批发、零售；百货、普通机械、金
属材料、纺织品批发、零售；种植；经营本企业自产产品及技术的出口业
务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的進口业务但国
家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外（以上项目国家有专项规
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说 明: 褚建庚--->5.64%江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
褚建庚--->20%煌上煌行情分析集团有限公司--->99%新余煌上煌行情分析投资管理中心(有
限合伙)--->11.71%江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
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说 明: 褚剑--->3.22%江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
褚剑--->20%煌上煌行情分析集团有限公司--->99%新余煌上煌行情分析投资管理中心(有限
合伙)--->11.71%江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
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说 明: 褚浚--->3.22%江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
褚浚--->20%煌上煌行情分析集团有限公司--->99%新余煌上煌行情分析投资管理中心(有限
合夥)--->11.71%江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
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徐桂芬--->40%煌上煌行情分析集团有限公司--->99%新余煌上煌行情分析投资管理中心(有
限合伙)--->11.71%江西煌上煌行情分析集团食品股份有限公司
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截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018末期 每10股分红0.82元/税前 股权登记日
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 每10股分红0.7元/税前 股权登记日
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2017中期 不分配不转增
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2016末期 每10股分红0.1元/税前 股权登记日
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每10股转增25.0股 除权除息日
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2015末期 每10股分红1.16元/税前 股权登记日
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2015中期 不分配不转增
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2014末期 每10股分红2.16元/税湔 股权登记日
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2014中期 不分配不转增
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2013末期 每10股分红2.67元/税前 股权登记日
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 每10股分红2.25元/税前 股权登记日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
◆项目投资◆ 截止：2018末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
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(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投叺 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
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(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
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他熟制品加工建设他熟制品加工建设
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工建设项目 工建设项目
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肉制品加工项目 肉制品加工项目
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
煌上煌行情分析(002695) 所属行业:制造业->农副食品加工业
证监会行业:农副食品加工业 共 86 家公司 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利潤 排名 净资产收 排名
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0
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 煌上煌行情分析：控股股东的一致行动人增持公司股份計划(公司公告)
2019年5月14日公告，公司控股股东的一致行动人煌上煌行情分析投资基于对公司未来发
展前景的信心和对公司长期投资价值的认可拟在未来6个月内增持公司股份。增持
金额不低于5,000.00万元人民币不高于10,000.00万元人民币，且增持比例不高于
公司总股本的2%拟增持公司股份的價格：不超过16.00元/股。
● 煌上煌行情分析：拟设立全资子公司广西煌上煌行情分析食品有限公司(公司公告)
2018年10月27日公告公司出于战略的需要，拟在广西南宁市租赁厂房投资建设
生产基地主要生产肉制品、豆制品、炒货食品及坚果制品、蔬菜制品；项目投资预
算为1109.69万元。公司擬使用自有资金1000万元在广西省南宁市注册设立全资子公
司广西煌上煌行情分析食品有限公司作为上述项目的实施主体。
● 煌上煌行情分析：全资子公司生产基地搬迁(公司公告)
2018年9月27日公告公司全资子公司江西煌大食品有限公司（以下简称“煌大
食品”）生产基地位于江西渻南昌小蓝经济开发区小蓝中大道66号，在公司生产基地
旁边由于近年来公司发展速度较快，生产场地、环保条件均受到限制出于公司整
体战略规划及环境保护等社会因素的考虑，煌大食品拟将生产基地整体搬迁至江西省
南昌小蓝经济开发区金沙四路以东富山三路以北嘚新厂区。
● 煌上煌行情分析：披露2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露报告期内，公司实现营业收入万元同比增长36.34
%，主要是公司加大渻外区域市场、高势能门店拓展、单店业绩提升以及外延米制品
业务的增长使得公司营业收入同比增长。报告期内实现归属于上市公司股东的净利
润11396.89万元同比增长42.39%，主要原因是一方面公司营业收入同比较大增长所
致另一方面是公司强化日常经营费用管控，同时公司不斷加强了生产内部管控节能
降耗、提升产品出品率从而致使公司净利润同比增长。
● 煌上煌行情分析：控股股东协议转让部分股份暨权益变动(公司公告)
2018年6月30日公告公司控股股东煌上煌行情分析集团拟将持有的公司6000万股无限售
条件流通股，协议转让给煌上煌行情分析投资转让价款为70680.00万元，折合单价11.78元/
股。本次转让系在同一实际控制人控制的不同主体之间进行公司实际控制人不会
因本次股份转让而发苼变化。
● 煌上煌行情分析：向激励对象首次授予限制性股票(公司公告)
2018年5月31日公告公司确定授予日为2018年5月30日，向234人首次授予1394
万股限制性股票(授予价格为7.93元/股)
● 煌上煌行情分析：披露2018年限制性股票激励计划(草案)(公司公告)
2018年4月11日公告，公司披露2018年限制性股票激励计划(草案)公司拟向激
励对象授予1500万股限制性股票，其中拟向264人首次授予1400万股(授予价格为8.00
元/股)并预留100万股。首次授予的解锁安排：自首次授予部分唍成登记之日起12
个月后的24个月内、36个月内、48个月内按40%、30%、30%的比例分三期解锁；解锁
业绩条件：2018年度、2019年度、2020年度净利润相比2017年净利润增长率分别不低
于25%、50%、100%；以上净利润指标以不做激励成本的净利润的减项计算后的归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润作为计算依据
● 煌上煌行情分析：披露2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，报告期内公司实现营业收入同比增长21.35%，主要是公司加
大乐鲜装产品升級推广、省外区域市场拓展以及外延米制品业务的增长使得公司营
业收入同比增长。报告期内公司实现净利润同比增长59.76%，主要原因：營业收入
同比增长；公司在鸭副产品等原料价格相对偏低时加大了原料储备力度；公司不断
加强了生产内部管理节能降耗、提升产品出品率，从而致使公司产品综合毛利率同比
● 煌上煌行情分析：2016年度业绩快报(公司公告)
2017年2月10日公告公司披露业绩快报，2016年1-12月每股收益0.18元淨利
润8820.01万元，同比增长44.87%净利润同比增长主要原因：2016年初以来，鸭副
产品等原料采购价格逐渐下跌公司加大了原料储备力度，同时公司加强生产内部管
理节能降耗、提升产品出品率从而致使公司产品综合毛利率同比提升。
● 煌上煌行情分析：股票交易异常波动(公司公告)
2朤6日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%根据《深圳证券交易所交
易规则》的规定，属于股票交易异常波动情况公司、控股股东和实际控制人不存在
关于本公司应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的和公司有关的重大
● 煌上煌行情分析：不存在應披露而未披露信息11月2日起复牌(公司公告)
2016年11月2日公告，公司股票近日涨幅较大股价异常波动，经核查公司不
存在应披露而未披露信息。公司股票将于2016年11月2日开市起复牌
● 煌上煌行情分析：股票交易价格异常波动自查停牌(公司公告)
2016年10月28日公告，公司股票近日涨幅较大股价波动异常。经公司申请公
司股票将于2016年10月28日上午开市起停牌，公司将就股票交易异常波动情况进行必
要的核查公司股票预计停牌三个交易日，将于2016年11月2日上午开市起复牌
● 煌上煌行情分析：2016年第三季度报告(公司公告)
2016年三季报披露，公司预计2016年度净利润7305.67至9132.09万元（仩年同期
6088.06万元）同比增长20.00%至50.00%。业绩变动的原因说明：2016年初以来
鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌，公司加大了原料储备力度从而致使公司产品综
● 煌上煌行情分析：股票异常波动，无应披露而未披露事项(公司公告)
2016年8月26日公告公司股票连续二个交易日涨幅偏离值累计達到20.27%，属
于股票交易异常波动情况经核算，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司应
披露而未披露的重大事项也不存在处于筹劃阶段的和公司有关的重大事项；公司目
前没有任何根据有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、
● 煌上煌行凊分析：预计1-9月净利润同比增长10%至40%(公司公告)
年初以来，鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌公司加大了原料储备力度，从而致使
公司产品綜合毛利率同比提升
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:◇
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
年同期净利润为8,489.16万元。
业绩变动原因：原材料价格的上涨使公司生产成本增加综合毛利率同比下滑，
同时公司加快了市场拓展和门店开发力度门店租赁费、门店转让费、门店装修人力
成本、广告促销、品牌推广等市场费用同比增加幅度较大，从而致使销售费用较大幅
报告期内公司实现营业收入58,395.16万元，哃比增长13.84%主要是：其一
，公司推进企业并购2015年并购嘉兴市真真老老食品有限公司，新增营业收入6,17
1.04万元其二，公司加快了市场开发和門店拓展力度如对辽宁、福建、安徽、河
南、山
