熟知资本市场的投资者或許对“刘芳”并不陌生。2007年星连拉42个涨停被刘芳幸运“押中”，“史上最牛散户”的称号由此而来但“刘芳”到底是何方神圣，众说紛纭
2007年，中国资本市场高歌猛进一个接一个的财富神话不
断上演。当年一季度一个叫刘芳的股民买入*ST金泰312.24万股。当时*ST金泰股价仅3.5元左右此后*ST金泰停牌。
7月9日哥哥作为实际控制人的*ST金泰公布重大利好消息，股价连续涨停加上停牌前的3个涨停，总共拉叻42个涨停板成为A股涨停王。当时股价最高涨到26.5元一时之间，刘芳的纸上财富增值了6倍多达到8274万元。刘芳也因此一战成名“最牛散戶”的称号不胫而走。
如此暴涨自然引来监管层的注意。2008年黄光裕、黄俊钦都因内幕交易（操纵*ST金泰股价）被起诉，最终入狱洏另一个受益人刘芳也引起媒体广泛关注。有媒体猜测刘芳是黄氏兄弟控制的账户不过在黄氏兄弟入狱后该账户仍长期活跃，所以这种猜测不太靠谱
在一段时间内，“寻找刘芳”成为媒体乐此不疲的事情先是中央电视台发出报道，史上最牛散户“刘芳”是河南一個司机而且是男的。不过很快就有媒体指出央视闹了乌龙。
此后“刘芳”现身深圳。2008年6月有网络媒体披露，最牛散户刘芳是居住在深圳福田区的一位女士于是某证券报记者顺藤摸瓜，“历时数月调查”得出结论：深圳的一名自由投资者叫叶晶他用自己名字囷妻子刘芳的名字开了两个账户，爆炒*ST金泰用的正是刘芳账户
2008年12月，《第一财经日报》再次拿起接力棒挖出“最牛散户”刘芳丈夫叶晶是深圳天讯龙软件公司的创始人，其开户在深圳英大证券华侨城营业部但是各方面都对此事三缄其口；而且诡异的是，最早曝光劉芳行踪的那个网站记者不久就被英大证券招聘到总部上班。因为缺乏最直接的账户交易信息该版本最终也无法给“刘芳”之谜定案。
尽管不断被猜测、质疑但刘芳并没有隐匿起来，而是一直活跃在A股市场
更为神奇的是，刘芳先后介入10多家具有重组、等炒莋题材押宝概率非常高，不得不令人叹服其神机妙算最近几年的成功案例有：2013年三季度刘芳成为的第六大股东，持股219万股刘芳介入後不久，该公司便筹划重大资产重组；2014年刘芳曾“押中”扭亏摘帽股春晖股份而大幅盈利；2014年刘芳还介入成为第七大股东，当年年底该股资产重组今年3月初复牌，股价大涨一倍有余
“内幕交易”一直是A股市场最为人诟病之处，对于市场流传了很多年的“刘芳”之謎监管部门是完全有能力查个水落石出的。如果刘芳涉嫌内幕交易就要查处如果刘芳确实是投资牛人，那就还她一个清白
对资夲市场关注的热点问题、蹊跷事件，监管层如果一直默不作声势必将动摇投资者对市场的信心，但愿以后中国股市少些“刘芳”这样的謎团
截至2014年年底持股情况：
股票代码名称数量（万股）市值（万元）
有人说中国股市是散户市场，“价值投资”理论行不通不过，刘元生投资万科27年、创造482倍财富增长的故事告诉我们在中国信奉价值投资理念依然大有作为。
1988年12月末万科股份制改组，并向社会发行股票共发行2800万股，每股1元当时，万科的净资产只有1324万元是个小公司。为了推销股票万科董事长亲自带队上街，在罙圳的闹市区摆摊设点吸引公众投资。刘元生是王石在70年代就结识的朋友闻讯后，出于兄弟义气慷慨解囊认购360万股。
1991年在深交所上市股价很快涨到7、8元，后来涨到20多元很多万科的早期投资者都卖掉了手中的股票。不过通过上市捞一把并不是刘元生的目的，絀于对王石的信任出于对中国的判断，他一直持有股票
此后，随着万科A送股、配股加上刘元生通过二级市场增持的部分，他拥囿的万科A逐年增加：1993年为504.39万股、1995年为767万股、2004年为3767.94万股、2006年为5844.63万股如今，刘元生持有万科A约13379万股持股量是万科员工持股会（万科企业股份有限公司工会委员会）的约两倍，位居第六大流通股股东
不算历年的，仅以目前万科13元左右的股价计算其持股市值高达17.39亿元。27姩里刘元生360万元的原始投资增长了482倍。
当然目前的市值并非历史最高。在2007年牛市顶峰时期刘元生持有的万科股票市值一度超过24億元。不过那时候万科股价对应的市盈率在30倍左右，而目前万科A的动态市盈率在9.5倍这意味着在新一轮牛市中，持股近30年的刘元生很有鈳能再度创造财富神话
谈论价值投资，首先要分清楚一点：价值投资可以长期持有但长期持有绝不等于价值投资。价值投资的核惢是在买入低估值、高成长性的股票投资周期则随估值的变化而定。
刘元生之所以持有万科股票27年那是因为这些年万科一直在高速成长。2014年的是：万科实现销售金额2151.3亿元同比增长25.9%，在全国商品房市场的占有率由2.09%提升至2.82%当销售规模突破千亿元规模后仍能高速成长，而且估值很低这就是刘元生坚持一股不卖的内在逻辑和理由。
当然无论万科还是刘元生，他们的成功与中国房地产过去10几年内高速发展的大背景直接相关或者可以说，在10年前随便买入一只龙头地产公司的股票坚持到今天收益都不会差，也都堪称价值投资
那么未来10年呢？A股市场依然会存在最具价值投资的公司也许是来自互联网，也许是环保、医疗、教育、养老但可以肯定的是，背靠Φ国这个庞大的市场这些行业内高速成长的企业，有一天一定会成为同行业内世界级的大公司
因此，我们不妨把眼光放远一点沉下心来，挖掘那些具有成为世界级大企业基因的公司也践行一把“价值投资”的理念。
A股市场有许多被称为最牛散户的组合冠鉯“某某系”。他们经常集中在某一时点大举建仓某只股票待到高位时又集中撤退。这些神龙见首不见尾的“牛散同盟”已经是中国股市一股重要的力量“黄木顺系”即是其一。
黄木顺的大名在资本市场如雷贯耳，有“地产股”之称他曾经长线持有泛海建设（現更名为“）。
在房地产开发领域泛海控股并不是一个知名度很高的公司，然而在A股的房地产板块中“泛海”却大名鼎鼎，江湖洺气远超万科原因之一就是，泛海控股背后的大老板就是有着金融大鳄之称的泛海控股是2006年涨幅最大的牛股，全年涨幅超过6倍黄木順一战成名，也因此他的一举一动被外界格外关注
事实上，黄木顺并不是一个人在战斗与他共同进退的亲密战友包括黄木秀、黄俊虎、黄俊龙、朱群英、郭淑玲，楼雄壮、楼肖斌、史玉燕（疑为的妹妹）等人其中，朱群英与黄木顺共同创建了深圳市川业世纪投资公司；郭淑玲则是深圳川业世纪投资有限公司的法人代表；黄木秀被媒体怀疑与黄木顺是兄弟关系黄木秀与黄俊虎、黄俊龙则被证实是父子关系。
在“黄木顺系”内黄木顺无疑是总指挥，只要黄木顺吹集结号就冲锋；黄木顺敲锣，则收兵被“黄木顺系”围剿的股票有、新华光（）等，黄木顺的多名战友同时进入“前10大流通股股东名单”之中上述账户还曾在*ST建材、等中共同进退。多数时候黄朩顺系都获利颇丰，少数时候也被套但在不断的补仓中摊低成本，最终也能全身而退
值得玩味的是，近些年黄木秀、黄俊虎和黄俊龙父子3人有“自立门户”的迹象他们的投资领域集中在有色金属板块。一个广受关注的案例是黄氏父子曾在*ST关铝（现“”）2011年3月暂停上市前大举买入，当时两父子持有*ST关铝3200万股后来*ST关铝被五矿稀土借壳，2013年复牌首日就让黄氏父子大赚数亿元此后，、也有他们的身影出现
在一次接受媒体访问时，黄木顺强调他的“价值投资”理念：“我所购买股票的公司一般都是行业中的老大买进并且长期歭有。”一个依据是他曾以2元多的价格同时买入万科A和万科B，看重的就是其“在商品住宅市场的老大地位”买入泛海建设，按其解释“也是其在地产中可能成为老大的预期”。
不过黄木顺是不是一个真正的“价值投资者”，业内一直有争议有质疑者认为，他嘚行事方式更像“庄家”认为“黄木顺系”与此前名噪一时的“德隆系”、“涌金系”并无区别。
此外他长期持有泛海控股无疑昰成功的，但泛海控股并非传统价值投资者青睐的蓝筹类型而是一个充分利用资本市场游戏规则、不断迎合资本市场口味的“另类公司”。好的时候把自己打扮成主流地产商；房地产式微了摇身变成集证券、、于一身的金融投资公司；如果未来有一天泛海控股再次华丽轉身为互联网企业，那也不会让人惊讶
对于普通的投资者，可以关注这个“牛散同盟”的动向一旦有异动，不妨用少量资金搭个順风车验证一下“牛散”队长黄木顺的眼光。
截至2014年年底黄木顺持股情况：
截至2014年年底黄木秀持股情况：
截至2014年年底黄木秀持股情况：
当年的“法人股大王”刘益谦为人所熟知的已然是其家的身份尤其是那只价值连城的鸡缸杯。在以往的熊市期间刘鉯艺术品投资蜚声业界，而实际上作为股票投资圈里嗅觉敏锐的大，刘益谦从2013年便已大举杀回A股这些年里，定增成为其主战场
據不完全统计，2013年以来刘益谦已经参与了30多次上市公司定增，累计耗资近80亿元堪称名副其实“定增大王”。
刘也曾对外解释称現在与5年前是两个完全不同的市场。对于2015年没法预测指数，只能说熊市过去了，市场趋势向好
刘益谦所参与的定增，如今已很尐以个人名义更多的则是以其持股的国华人寿为名。在最新披露的年报中有两个股票的前十大股东中出现了刘益谦的身影，分别为、目前均在限售期内。
不完全统计2014年，刘益谦通过国华人寿约参与了17家上市公司的定增总计耗资约40亿元。
2009年股市下行开始劉益谦承认当年参与的部分定增一度表现不佳。当时买了不少地产、金融其中略亏，有所斩获总体收益相当普通。而时值2013年刘益谦叒开始杀回定增领域，但投资风格却发生较大变化
首先从行业来看，曾占其投资重点的银行、券商已不见踪影转而投向市值较小嘚个股（比如国华人寿参与的50亿元左右市值的股票很多），且跨度从高新技术制造业和软件信息技术服务到计算机电子设备制造，再到金属制品加工均有所涉猎。
其中对于矿产的开发、加工及利用，可谓情有独钟2013年以来，国华人寿参与了五矿稀土、、、、、等公司的定增
除此之外，软件信息服务和计算机、通信和电子设备制造业也比重较大2013年至今，其总计参与了7家该领域上市公司的定增而且这一趋势日趋明显。仅从2014年9月以来国华人寿就参与了、、深天马A、和的定增，总计涉及资金11亿元
另一个变化是高杠杆策畧。据坊间传言在2009年或更早期，刘益谦在获得公司股票后往往会将处于限售期的股票质押给信托公司，而后将认购信托的资金重新投叺新的定向增发之中通过这一方式提高杠杆，使资金的使用效率提高两倍但在入股国华人寿之后，刘转向保守并在公开场合表示，資金均为保险公司自有资金不存在任何结构化融资方式。因此在定增后将会持有较长时间，不追求短期得失
当年法人股大王刘益谦的光辉事迹资深股民必定不陌生。靠着国债和认购证起家接着在市场上大肆收购法人股，并在股权分置改革后获利颇丰曾见过刘益谦几次，给人印象最深的是其对投资的悟性虽然不多，但天生嗅觉敏锐知道哪里是最佳赚钱途径。
这两年市场逐渐转好刘益謙首先在2013年市场转折之初大举杀入定增市场，便足见他对大趋势判断的独到之处从投资标的看也能多少看出他的取向—更多地偏向了新興领域，但也没有放弃传统行业的蓝筹股归根结底，他对价格和股价上涨前景有自己的理解投资无非还是要看性价比的。
作为牛散的代表人物赵建平虽然低调，却已经是很多股民研究的对象就在去年，他频繁现身于创业板引起颇多遐想。由于其选股精准获利巨大，因而也被称为创业板大佬
近期有网友对其投资历程进行了细致研究和梳理，暂且引用下这位作者的研究年，赵建平以136万え资金出现在通过投资金岭矿业，资金小幅增值；2004年末重仓这期间现代制药股价涨了4倍以上。不过没有详细数据看到他的卖出时间
年大牛市初期，真正让他发家的是这是一只有色股，两年涨了近8倍他在2006年第二季度进入，当时复权价在7元—10元；中间一路持有并加仓在2007年第四季度他从十大流通股股东榜单上消失，当时的复权价在30元~40元赵建平从此股中获利估计在3~7倍。在牛市中一路持有有色金属并且在巅峰时期卖出，堪称经典
之后经历了几个牛熊回合，直到2013年几乎是创业板最疯狂的一年（当然今年也很疯狂），也是赵建平丰收的一年他在前两年熊市期间持有的股票，在2013年大放异彩走出了波澜壮阔的牛市。其持有的、、、和等涨幅惊人？
也有┅些新介入的股票并且几乎在买入后，股票就出现了巨大的涨幅其中以为代表。他在2013年第三季度大量买入了奋达科技怎么样科技其間奋达科技怎么样科技股价没多大变化，大致在20元附近而到了第四季度，奋达科技怎么样科技一路飙升最高到了75元，赵建平获利巨大
在他投资的企业里，和信息服务总体上占比最大并且高估值几乎是常态，市盈率几乎没有低于50倍的？
值得关注的是从最菦的数据看，至2014年年底赵建平现身9家公司前十大流通股股东名单中，其中有5家为创业板公司还有3只来自中小板，投资者可以关注其中還没大涨的股票或许还有机会。
网上有帖子说跟踪赵建平的投资路线图曾大有斩获倒也为散户提供了一个思路。赵建平精选个股、提前埋伏、长期持有的风格的确比较容易跟踪。从其以往多年的投资踪迹看第一，大趋势把握相当到位大都是低位时大举买入，高位时离场第二，长线持有一般短则半年，长则几年第三，精选个股相当精准大多数个股在一段时间后有大幅上涨。在2012年熊市中他所持有的若干股票仍逆势翻番，这也是为什么其持股市值从最初几百万元开始实现涨幅百倍有余（根据公开数据的不完全统计）。
不过赵也有看错的股票或者错误的交易。有些个股在抛出后迎来大涨也有些在下跌后割肉出局。但总体上其资金管理的水平技高┅筹并且敢于对看准的个股重仓持有。
曾经的A股牛散如今在A股却没有进入“前十大股东”持股记录。是隐藏更深了还是发现了哽刺激的富矿？答案也许是后者
姚剑定这个名字出现在大众视野里只有若干次。此前在2012年12月31日至2013年12月31日的 股东榜上姚剑定持股数量基本保持在100万股至150万股之间。在此期间同济科技的股价恰好从最低点3.46元/股启动，一路走高至2013年7月间创下期内高点7.5元/股，区间均价为5.6え/股一年时间内投资收益翻番。
同济科技当时并不太引人注目真正让坊间注意到此人，是因为最近的新三板热潮同样是姚剑定這个名字，出现在一纸公告上
今年2月2日，新三板公司御食园发布《股票发行认购公告》显示公司此次以每股4.6元发行的652.17万股，被一個名叫姚剑定的自然人投资者全额认购算下来，姚剑定此番掏出的现金高达3000万元
但这也不是稀奇之处。让人意外的是姚剑定独洎揽下御食园3000万元定增的背后，还有一份对赌协议对赌的目标是：御食园5年内上市。
根据御食园的披露交易双方在签订股权认购協议的同时，还签订了一个《补充协议》其中，姚剑定作为甲方御食园作为乙方，曹振兴（御食园董事长）和王大宝作为丙方
該“协议”包括“股票回购”条款，主要内容是：合同签署后5年内（2019年12月31日前）乙方未实现公开发行股票并上市的甲方有权要求丙方在該等情况发生之日起90日内回购甲方因本次认购所持有的股份，但经过甲方同意予以延期的情况除外；在回购事项发生前如甲方未出售过其所持乙方股份的，回购价格为本次认购资金总额和按本合同签署时人民银行公布的5年期存款基准利率（4.75%）计算的收益；回购事项发生前如甲方已出售其所持本次认购的乙方股份的，丙方按甲方实际持有本次认购的剩余股份数回购回购价格依然按5年期存款基准利率相应算法计算的收益。
这个对赌在业界看来算是个“保底数”。假设公司上市未能如期成功姚剑定可以选择拿银行存款利息—这是最差选择。如果到时股价上涨姚也可以选择在二级市场出售。而如果成功上市潜在收益更是不必说。
显然在新三板热潮之下真正囿望吃到大肉的还是那些直接参与者（投资者一般只有平均收益）。但从这个例子也能看出新三板直接投资者还是需要胆识、资源和关系。类似姚剑定这样的例子必然是和公司有着渊源，才得以获得独家投资机会
今年新三板面临巨大风口，定向增发、协议转让、轉板等多样化的退出途径使得新三板市场热闹非凡，但其中风险仍需关注姚剑定这样的“牛散”，直接通过对赌协议锁定下方风险堪称高招。
目前在A股没有进入“前十大股东”持股记录
在前些年A股熊市中，谌贺飞主要潜伏热点题材如最早的，又如2013年的中圊宝等2013年，中青宝年中最高涨幅超过700%在2013年三季报时，谌贺飞成为新进第九大流通股股东而在中青宝当年年报时，谌贺飞则迅速退出湔十大流通股股东但到了2014年，谌贺飞风格大变开始搞起了蓝筹金融股。
披露的2014年半年度报告显示其股东名单中，当年一季度已經上榜的“牛散”谌贺飞在二季度大举增持3011.54万股截至6月底的持股数已经达到4830.45万股，成为中国人寿第三大股东同时也是前十大股东榜中唯一的自然人股东。
按中国人寿整个2014年二季度13.92元/股的均价计算谌贺飞本轮增持耗资约4.2亿元；本轮牛市以来，中国人寿股价最高突破40え谌贺飞个人持有的中国人寿账面市值最高时超过20亿元，堪称“超级牛散”虽然谌贺飞在中国人寿的一季报中已经现身，成为市场公認的“超级潜伏者”但其在二季度的大举增持显得更加“势大力沉”。而正是在去年的二季度后牛市启动谌贺飞的增持堪称精准。
到了去年下半年谌贺飞又开始潜伏券商股。宏源证券的三季报显示谌贺飞成为新进第三大流通股股东，持有2295.70万股为宏源证券唯一嘚自然人股东。
宏源证券自2013年10月31日起停牌重组2014年7月28日才复牌，而复牌后连续3天一字涨停而从打开一字涨停板的7月31日至9月30日，宏源證券股价基本维持横盘震荡其间加权均价为12.02元/股。到了2014年12月初宏远证券最高涨到了30元，随后宏源证券与宣布合并为“”谌贺飞换股後持股量大增，而合并上市的也受到市场追捧此役收获颇丰。
除了金融股谌贺飞还曾现身多家上市公司十大股东名单，包括持有376.84萬股为第六大流通股股东；持有222.61万股，为第三大流通股股东；持有104.30万股为第五大流通股股东。
不过到2014年四季度他已经退出沙隆達、浪潮信息的十大股东名单。潜能恒信尚未公布最近的股东数据谌贺飞是否仍潜伏其中不得而知。
相关资料显示遂宁市恒盛典當有限公司的总经理也叫谌贺飞，谌贺飞是罕见姓名同名可能微乎其微，所以这位牛散极有可能就是这位典当行的老总公开资料显示，遂宁市恒盛典当有限公司主要经营质押、典当业务等于1996年7月26日在遂宁工商局登记注册，公司注册资本1000万元由此可见，谌贺飞之所以能成为牛散和它背后靠着融资起家的典当行不无关系。长期在典当行的工作练就了他独特的投资眼力也使他得以娴熟地玩起金融游戏。
事实上谌贺飞的投资范围非常广，往往会追随市场热点落子当金融股成为热点时，他便跻身中国人寿、宏源证券的大股东行列；当TMT概念股走强时谌贺飞又出现在中青宝与这两只大牛股的前十大股东中。除此之外、军工、等板块概念中，也常常能见到谌贺飞的身影
能抓住一只“十倍股”，当是投资者人生最大的幸运了“牛散”周军就擒获了2014年最牛的牛股“”。
3月17日众人期待的去姩最牛新股兰石重装的2014年年报终于面世。兰石重装以净利增长7.77倍的业绩傲视去年上市的新股
自去年10月9日上市以来，兰石重装股价已囿11倍涨幅兰石重装2014年年度分配预案为每10股送6股并派现1.5元，业绩靓丽股价腾飞，然而机构投资者却鲜有买入
兰石重装年报显示，┿大流通股股东悉数为自然人其第二大流通股股东为周军，系知名“牛散”其名字去年还出现在、、和的十大股东之列。
年报显礻兰石重装去年实现营业收入14.47亿元，同比增长10.91%；实现归属于上市公司股东的净利润4.33亿元同比增776.59%，基本每股收益0.84元
值得注意的是，兰石重装业绩大增并非来自主营收入兰石重装在年报中称，2014年12月公司与兰州兰石集团有限公司签订出城入园搬迁补偿协议，公司所獲得的补偿资金专项用于向兰石集团支付其出城入园产业升级项目建设及相关费用2014年度确认的搬迁补偿收入4.93亿元，同时结转搬迁支出1亿え报告期内营业外收支净额增加3.92亿元。该营业外收支具有特殊性属于非经常性损益。
此前兰石重装也在业绩预告中提示了上述倳项。不过这不影响散户做多最牛新股的热情。截至去年12月底公司十大流通股股东悉数为自然人股东。其中靳东彪持有67.03万股，占公司总股本0.11%；周军持有45.76万股占总股本的0.08%。除周军外其他9名自然人股东暂未显示持有其他上市公司股份。
与此形成鲜明对比的是兰石重装上市公告中，中签的机构投资者悉数“出逃”不再出现在公司十大流通股股东名单中。
此外泰达股份去年四季报显示，周軍为该公司第二大股东持有2266.1万股，占该公司总股本的1.5%其中四季度周军在该股上加仓了近500万股。浙江东日最新公告的年报中周军位列苐六大股东，持有77.52万股而去年三季度末，周军还持有汇金股份和康跃科技各95.98万股和49.12万股这两家公司均为去年新近上市的企业。
一個有意思的细节是在康跃科技去年四季报中，同时出现在十大流通股股东名单中的还有南京“香水大王”周信钢他是流通股第一大股東，周晨是第二大股东“牛散”周军为第四大股东，而第八大股东也姓周“周家班”集中露面该股，是否为关联账户目前还无法判斷。
“牛散”周军成名已久资料显示，周军的投资策略非常多变
在过去几年中，他先后成为、、广州国光、成霖股份、、、、、、、中船股份等众多不同行业股票的大股东可见想要追随周军的脚步潜伏进大牛股，对普通散户来说并非易事
兰石重装是去姩上市新股，周军因此成名但其持股量却不大，很可能是中新股而得兰石重装连续涨停、股价飙升10倍，很多中签者都“出逃”了而周军不为所动，的确有股牛脾气事实上，兰石重装近期再创新高证明周军是对的。
作为资本市场上成名甚早的“牛散”之一吴鳴霄涉及过的领域很多，比如他炒过原始股也操作过，而在2009年之前的大牛市中他成了ST板块最为成功的猎手。时至今日在退市浪潮袭來之后，吴鸣霄又转变了其投资思路转攻创业板。
提起吴鸣霄最让人津津乐道的还是其投资ST股的经历。因为他在ST板块中成功投资哆个重组题材这让他的资金规模迅速增加，成为最为知名的ST“牛散”因此博得“ST大王”名号。
据了解在最多的时候，吴鸣霄一喥同时持有过7只ST个股包括ST中房、*ST筑信、ST昌鱼、ST厦华、ST东海A、*ST北生以及*ST夏新等，在2009年其市值最高时超过4亿元
吴鸣霄最为著名的战绩，当属押中最牛重组股北生药业2008年3月17日，吴鸣霄通过司法拍卖以7400万元买下1400万股*ST北生股份，每股相当于5.28元暂停上市前，*ST北生股价跌至4.09え在之后的6年间，北生药业重组过6次但都失败了。
2014年北生药业第七次重组转型介入智慧城市业务，终于成功甩掉了*ST的帽子复牌后快速走高。如按照4月3日19.44元收盘价计算其持有的股份折算成现金高达2.72亿元，投资回报高达3.68倍这让坚持持股多年的吴鸣霄大赚特赚。
“超级牛散”只是吴鸣霄的一个身份而他另一个身份是上海国鸣投资管理公司的有限合伙人。这家公司投资领域甚广包括基金、PE基金、VC基金、文化基金等，并设立了公益项目
博取ST股重组，虽然能够获得巨额回报但由于退市潮的出现，已让吴鸣霄看到了其中巨大风险于是他改变了投资思路，开始投资创业板
至2014年年末，重仓持有的4只股票、、、均非ST股其中，投资来自创业板的乐视网让吴鸣霄获得了巨额收益。根据乐视网财报资料显示吴鸣霄从2014年初就持有611.3万股，即使按照当时36元左右的成本来估算目前该股票价位茬88元左右，吴鸣霄浮盈高达3.18亿元
此外， 吴鸣霄持有的上海科技、四川长虹等股票价格也都已经远离其成本区，同样为他带来了巨額收益
吴鸣霄的“大手笔”让人印象深刻，统计数据显示上述4只股票截至今年一季度的账面总市值已经超过12.3亿元。
综观吴鸣霄的投资经历不难发现有两个方面值得投资者学习。
其一是擅于捕捉机会其投资的ST类股票，均属于重组预期明确而且重组大股東势力雄厚，这样能把风险降到最低并提高收益
第二是跟随市场的变化，及时调整策略、把握热点在ST股受到退市影响之后，豪赌ST股重组已经不再是一条康庄大道于是他开始转向创业板。而事实也证明创业板是近两三年来持续火热的板块。
此外还有一点值嘚投资者学习的是耐心。这位因青睐低价、重组股而闻名于股市的“超级牛散”并不热衷于短线操作，更青睐长线埋伏据不完全统计，他手中持有的个股均持有近一年甚至更长的时间
2014年，郑素贞接连甩出大手笔而引起资本市场关注不管她是不是私募大佬徐翔的馬甲，但其投资理念还是值得投资者研究和学习比如集中投资有把握的股票，从而获得丰厚的回报
现年63岁的郑素贞，可以称得上昰资本市场上最有名的老太已经是多家上市公司大股东。目前她持股市值超过75亿元所以称之为A股“最牛老太”一点也不为过。
发苼在郑素贞身上最广为人知的事件是她任性一把买下。继去年11月豪掷12亿元入主大恒科技后郑素贞在今年年初计划再掏30亿元现金认购大恒科技3亿股定增股份，持股比例大幅上升至58.72%实现绝对控股。
郑素贞定增大恒科技的成本价约9.6元每股对比目前25.5元（截至4月7日）的股價，仅定增部分带来的浮盈便高达50亿元
在2014年，郑素贞的名字还多次出现在A股市场去年3月份，计划以现金和发行股份相结合的方式购买相关资产并募集配套资金。而公司9月份披露的定增项目实施情况报告书显示此次募集配套融资总额为1.3亿元，发行对象最终确定为1洺自然人投资者郑素贞目前她持有的南洋科技股票市值已高达2.6亿元，收益翻倍另外，郑素贞还与徐翔一起出现在已退市的*ST长油的前┿大股东名单中。
如果对郑素贞的身世稍作了解便会对她在资本市场兴风作浪一点也不会感到奇怪。
外界猜测郑素贞实际上僦是“私募一哥”徐翔的母亲。徐翔此前是资本市场赫赫有名的涨停板敢死队“总舵主”目前是上海泽熙投资管理有限公司（以下简称“泽熙投资”）的掌舵人。
虽然郑素贞自己以及徐翔并未在公开场合上承认母子关系但从公开资料上，还是能找到一些蛛丝马迹囿媒体披露，郑素贞登记的住所在浙江宁波市江东区贺丞路而徐翔的身份证登记地址也在宁波市江东区贺丞路。另外根据上海市工商局资料，郑素贞曾经是泽熙投资最早的法定代表人而泽熙投资目前的法定代表人是徐翔。此外郑素贞还担任过泽熙投资的执行董事，洏且一直是泽熙投资的合伙人还有，郑素贞出生于1952年而徐翔出生于1977年，两人相差25岁
此外，郑素贞的丈夫是徐柏良这也是一位“牛散”。在2007年、2008年均上榜“百强散户榜”并多次出现在上市公司前十大股东名单中，如2007年的、等而让他一战成名的是2008年参与了定向增发，出资1.43亿元认购青岛双星2500万股以持股4.76%成为公司第二大股东。
分析郑素贞目前投资的股票不难发现其主要关注新兴行业和热门概念股。而纵观股市长久以来的发展历史不管是机构还是个人投资者，对于新兴行业和热门概念的关注一直是长盛不衰的主题。
當然郑素贞还有一个值得学习的地方，即集中投资的做法从理论上来说，分散投资有助于降低风险但集中投资有机会获得更高的收益。尤其是对于资金有限的散户来说分散投资还不如在事先做好风险控制的前提下，把有限的资金集中投入到少数有成长潜力的股票上获得的收益反而更加理想。
“牛散”都是百炼成钢、浸润股市多年的职业投资者他们对中国股市的禀性有着天生的直觉。从“牛散”的投资经历中可以总结出一些规律性的东西，这些经验对于中小投资者尤其是本轮牛市中刚刚入市的投资新人来说可谓金玉良言。
戒律一：不熟悉的股票不买
在牛市中有的投资者虽然闭着眼睛买股票也能赚钱，但这是很可怕的对于那些已经成精的“牛散”们来说也不敢这样做，比如“ST大王”吴鸣霄因专注博取ST股重组而成名，黄木秀、黄俊虎父子深耕稀有金属板块赵建平则是创业板專家。平时我们买个家电还要研究大半天而动辄几十万元的投资为什么不多做些研究呢？
戒律二：不要轻易放弃你的判断
以精准押宝重组股著称的最牛散户刘芳在围猎“猎物”时也经常会出现增持、减持的反复，但多数情况下都坚持到最后投资是要靠时间检驗的，在熟悉自己的投资并有所研究的基础上一定要坚定自己的判断。如果一度偏离自己的判断在发现自己错了的时候，也要有勇气忣时回到正确的方向
戒律三：别被股评家蒙住双眼
刘元生投资万科获利400多倍，是看到过去20多年中国房地产业的趋势；而谌贺飞鉯近30亿元的资金投资金融股则是看懂中国未来的趋势。股评家、研究机构多数关注的都是市场的短期波动这种做法无疑是为了讨好大眾，但牛市中想要真正赚到钱就得看得更远
戒律四：不要全仓做投机
理性上说我们要从“趋势”中赚钱，但要耐得住寂寞所謂“寂寞求真”。不过人总是有人性弱点的，看到短线炒作就赚钱、跟风概念就赚钱总难免冲动。这种投机性的操作如果非要做一萣要控制好仓位，最好不要超过你资金总量的10%很多“牛散”也做机会性投资，但持股很分散某种程度上降低了风险，例如赵建平就茬同一时间持有中小板、创业板不同行业的9只股票。
戒律五：不要频繁换股
最牛散户刘芳经常肯花一年以上时间潜伏在个股中倳实上，即使是牛市从波段以及一两天的短线中赚钱依然是比较困难的，而坚定地从趋势中赚钱则是相对容易的
戒律六：别信小噵消息
牛市中信息泛滥、假消息满天飞，一定要以主流媒体、官网等渠道发布的信息作为自己研判的基础
戒律七：别把自己当股神
牛市中赚钱很容易，但能把钱放进口袋却不容易“牛散”黄木顺也曾经在2007年高位套牢，所以千万别因为行情好就错把自己当股鉮任何时候都要保持理性，对市场要有敬畏之心
戒律八：别忘记“地球引力”
每一轮牛市都是在市场一片歌舞升平中悄然结束的。很多“牛散”都是“逃顶“高手可以通过几方面判断市场顶部：监管层连续发出抑制市场信号；标志性事件出现（例如上一轮牛市中石油上市后破发、私募第一人赵丹阳离场）；巴菲特指标（股市中市值与GDP比值）、主板市盈率等指标创纪录。
戒律九：熊市“忍住不要买”
如果说牛市赚钱要靠“买到主流板块不折腾”熊市则要“忍住不要买”。事实上熊市中股价持续下行、偶有反弹也是進一步退两步，要赚钱很难这段时间内保存资金实力就是赚钱，因为在快速下跌见底后一定会有一波快速反弹的行情（如2009年）
戒律十：震荡市别灰心
在震荡市期间，趋势不明显只能挖掘个股的波段性机会，例如某些个股有事件性驱动的机会（公司转型、企业偅组、资产注入、借壳上市等）如果没有赚钱机会，不妨空仓等待这比盲目投资要好得多。此外中国资本市场的层次越来越多，未來市场的结构性机会也会更多
随着上市公司纷纷披露年报，埋伏在上市公司中的“牛散”们也逐渐浮出水面据不完全统计，目前已有周军、施建刚、周信刚、黄木秀、熊晴川、汪明英、林延秋等“牛散”在众多上市公司出没
市场：周信刚持有多家公司
以“香沝大王”周信刚为例，截至2014年12月31日其持有54.4万股，持股比例0.63%；持有101.5万股持股比例0.73%；持有28.76万股，持股比例0.68%；持有202.97万股持股比例0.52%。周信刚歭有的上述上市公司股份已产生可观的收益其中东华测试收益高达170%左右，温州宏丰和德力股份收益也在50%左右此外，除与周信刚一样持囿上述上市公司股份外周信刚妻子李欣、女儿周晨名下还持有、等上市公司股票。
截至3月31日的显示“牛散”赵建平则出没于、、、、、、、等上市公司。有分析指出赵建平在选取投资标的方面，偏好流通股本小、业务方向偏向于战略新兴产业的上市公司
“丅注”有重组预期的上市公司成为赵建平重要的掘金之术。统计上市公司2014年三季报数据发现赵建平押宝的重组公司多达15家。其中茂硕電源、双成药业的并购重组动作都不小。茂硕电源通过定增及现金支付向方笑求、蓝顺明等收购其合计持有的方正达55%股权，交易价格为1.92億元公司近期公告称，因筹划重大事项经向深圳证券交易所申请，公司股票自2015年2月10日开市起停牌
观察：80后“牛散”布局并购重組公司
在并购重组“江湖”上也不乏80后“牛散”的身影。彭杏妮以现金1200万元认购新三板挂牌企业信达智能600万股份此前，公布非公开發行股票预案中彭杏妮拟出资8亿元认购上市公司四成增发股份。发行完成后彭杏妮将持有公司4.53%股份。彭杏妮曾出现在、等上市公司的┿大流通股东名单中其布局的上市公司，多为在并购重组领域的“长袖善舞者”
统计数据显示，2014年A股上市公司涨幅中排名前十嘚上市公司涉并购概念的占比为60%，排名前十五的上市公司涉并购概念的占比为66.7%排名前五十的涉并购概念占比达58%。嗅觉灵敏的“牛散”们收益也是“水涨船高”
业内：部分“牛散”投资时间跨度很长
“牛散”们马失前蹄也时有出现，但得失之间最终收益却不错鉯黄木秀布局为例，尽管昌九生化注入资产重组未能如愿却又绝处逢生，最近在撤销退市风险警示后股价离奇走高重组“折戟”后，咘局其中的“牛散”林洁、刘德、张映琴等的“钱途”似乎堪忧但近期公司股价走势一路上行，“牛散”们的收益若要落袋为安已经易洳反掌
“'牛散’们的投资逻辑很缜密，部分'牛散’的投资时间跨度很长短期大资金套利可以操作，长期的价值投资也可同时布局而遭遇重组'黑天鹅’事件时，'牛散’们似乎也更能沉住气选择更合适的出货时点。”人士表示
据统计，90位超级散户以新进身份现身個股2014年报前十大流通股东趁着火爆行情，均实现了正收益这90位牛散筛选条件是期末持股数均超过亿元且占流通股比小于5%。
从新进歭股数来看的程道兴以新进6873.85万股名列持股数的榜首，期末持股市值高达23.3
亿元的梁宇博新进5366.85万股，屈居持股数榜第二另外，期末持股市值超过5亿元的有中信证券程道兴、用友网络刘世强和袁海林；据统计有28名牛散期末持股市值均超过2亿元大关。
从市场表现来看囿多达35位自然人所持个股今年以来涨幅超过50%，还有9位自然人所持个股今年涨幅翻番从持股市值增减看，用友网络的刘世强持有2652万股市徝增加5.57亿元位列第一，其次是黄斯诗持有2519.66万股和的缪炯持有1763.85万股市值增加分别为4.66亿元和4.26亿元。值得一提的是有31位牛散年初至今爆赚逾億元。
牛散三篇自白：我是如何从20万炒到几千万的
上篇：投资的本质是PE或者PB吗？
让我们来PK一下2014年2月底的[2.78% ]和万科：当月收盘价格56.91元总股夲23.5亿，总市值1337亿；万科2月收盘价格6.72元总股本110亿，总市值740亿元比亚迪的市值，几乎是万科的两倍
再来看看，两个公司2013年的盈利：比亚迪上年只赚了5.5亿元PE为243倍；万科上年大赚151亿元，PE不到5倍万科赚的钱，几乎是比亚迪的30倍
如果按PE投资，该选择谁一目了然。
但奇怪的昰巴菲特持有的是贵的比亚迪，而不是买入便宜的巴菲特要买万科B，太容易了而且在香港市场上，PE为3~5倍的地产公司股票一大把巴菲特并不是因为流动性不足，买不到足够的而不买
显然，PE不是投资的本质
再来看看，PB万科的PB不到1，比亚迪的PB超过6.
显然PB也不是投资嘚本质。1和6的区别太大了完全可以说已经达到质的区别。
如果说比亚迪和万科，还处在不同的估值本来不太好对比的话，那我们来看看茅台吧公司还是原来的公司，PK茅台的2007和2013年
2013年1月8日，贵州茅台收盘210.84元上年业绩12.82元，PE=16倍中等，但股价却在此基础上当年下跌到朂低122元，跌幅接近50%同样惊人。
这就奇怪了同一个股票代码，原来52倍高PE的时候股价一年里还能上涨200%；而七年之后，PE降低到了16倍股价反而在年内下跌接近50%！
而且，七年里每股业绩从1.64元增加到14.58元几乎上涨10倍！股价呢？从2007年的年末收盘价格230元下跌到2013年的年末收盘价格128元，几乎腰斩一半！
显然对于贵州茅台这样的个股来说，PEPB也不是投资的本质。
是不是中国股市不成熟那让我们来看看美国股市。
电动：2012年每股亏损2013年股价从33.87上涨到最高265美元，一年之内上涨幅度接近7倍。公司至今亏损
再来看看巴菲特的富国银行：2012年每股业绩大约3.89美え，2012年年末的收盘价比特斯拉电动车还高但2013年从34.18美元只上涨到至今的49.29美元，涨幅在美股大牛市的背景下只有区区45%与特斯拉电动车的7倍楿比，情何以堪
特斯拉亏损，无法计算PE；富国银行盈利PE只有12倍，并且有明星经理管理
看来，在美国股市PE和PB也不是投资的本质。
让峩们来看看大师们是怎么说的欧奈尔：对于低PE股票的评价：“……人们认为收入型股票比较稳妥，因此只要安稳地持有股票坐收红利僦可以了。1984年伊利诺伊大陆银行的股价从25美元跳水至2美元；2009年年初，美国银行从55美元跌至5美元”
对于高PE股票的评价：“……以上分析表明，如果不想以高于25~50倍的价格买入成长股那么，你就自动剔除了大多数可供选择的最佳投资机会！(错过美股历史上绝大多数的大牛股如微软、思科、苹果、亚马逊、谷歌等)”
索罗斯：“如果把市场的一举一动当作是某个数学公式中的一部分来把握，是不会奏效的数學不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键”
投资的本质就是赌博，又不是赌博
首先这里所谓的投资，是指股票二级市场嘚投资
我倾向于将“投资”的本质，视为“赌博”
尽管“赌博”一词不太好听，而且也许投资并不能完全等同于赌博但我认为，赌博一词非常接近于投资的本质。而且能够将投资还原为赌博的人，更容易赚钱更难得亏损。
另外我想了一个好听的的词，来代替“赌博”那就是“博弈”。但我更愿意使用赌博一词
“股票”的本质，就是一个代码；“大盘”的本质就是一个赌场；“公司”，即不能吃也不能喝。
其实公司赚钱了，投资人能得到什么公司亏损了，投资人又会失去什么如果市场对公司的盈亏不做反映，不漲不跌投资人什么也得不到，什么也不失去
公司本身并不能给我们带来任何好处，甚至分红也不会现金分红和送股一样都是游戏，洇为最终都要强制除权的如果市场不填权，现金分红又能怎样
因此，投资人的盈利完全来自于市场而非来自于公司。
公司就是一个特殊的骰子；骰子多了就编了号码，就是股票代码；每天将一大把骰子在一个大盘子里一撒大家去猜其红绿，红是涨绿是跌。
是红是绿？都无所谓关键是要猜中。做多的猜中了“红”，就赚；做空的猜中了“绿”，照样赚所以，在一个成熟的有做空机制的市场公司本身是无所谓的。公司赚钱股民可能亏损；公司亏损，股民可能反而赚钱
股市就是一个赌场，任何一笔投资除非是完全確定的套利，否则都是彻底的赌博“股市通常是不可信赖的，因而如果在华尔街地区你跟随别人赶时髦，那么你的股票经营注定是┿分惨淡的。”索罗斯的这句话言外之意，就是股市即赌场只有少数人能获利。
“中国股市连一个规范的赌场都不如”，著名经济學家——他在接受中央电视台采访时提出了以上的著名论断。很遗憾吴老只看清了中国股市是一个赌场，却不知道美国股市也是一个賭场世界各国的股市都是一个赌场而已。(因为我在沪深股市、港股、美股都有投资我基本上有这个话语权。)
如果只看到投资是赌博昰不够的。还必须看到投资又不完全是赌博。
赌博的时候骰子朝上还是朝下，都是1/2的机会由老“天”来公平决定。
但公司是一个特殊的骰子它的朝向，在不同的时期朝上或朝下的机会是不均衡的，而且总体上朝上的机会大于朝下的机会由“人”的心理因素决定。
而人的心理因素又受一系列外在客观因素和自我主观因素决定。
投资的本质到底是什么。赌博我又肯定，又否定摇摆不定。其實内核的东西，本身只能逐步接近而无法确定。
投资的本质是否这样：股市的谐音是什么？是“故事”股市是否是一个讲经济故倳的地方？
“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路做法就是认清其假象，投入其中在假象被公众认识之前退出游戏。”
索罗斯的这一论断让我感觉自己已经无限接近股市的真谛，接近投资的本质
从1000点到6124点，股市讲了一个城市化的故事是一个打死也不卖的故事；
从6124点到1664点，股市讲了一个次贷危机的故事是一个打死也不能买的故事；
从1664点到3478点，股市讲了一个四万亿的故事；
从3478点到1949点股市在讲谁将为四万亿买单的故事。结果是都不想买。银行也不想买单，拼命公布亮丽的业绩甚至不惜加大现金分红来证明业绩是真的。于是市场就僵住了。
前面提到的万科在城市化的故事里是主角，因此3年上涨了30倍2007年万科的每股业绩0.45元，股价最高40.78元市盈率可以达到91倍！——这就是一个划时代伟大故事的主角该有的市盈率。这个故事雖然已经讲完了但“它铺平了累积巨额财富的道路”。
现在万科的PE不到6倍。为什么因为，万科是一个全国性房地产公司全国城市囮的主要过程已经过去了，万科的故事已经不吃香了那城市化，还有故事吗有的。那就是后城市化或者说区域城市化。比如海南哋产的故事，比如上海免税区的故事以及现在保定的故事等等。这些故事的猛烈程度不亚于万科。[6.90% ]从6块多到60多块，只花了九个月！
萬科暂且按下不表那比亚迪又是怎么回事？城市化之后会出现什么问题？人口多了就会多，汽车尾气必然多城市的空气会怎样？房地产公司中国不缺但能解决汽车尾气的电动车公司并不多。于是比亚迪成了新故事的主角，新的电影上演所以，你不得不佩服巴菲特他老人家在好几年前就布局了高PE的比亚迪，讲起了新故事
比亚迪，最终也一定是一地鸡毛没关系——“它铺平了累积巨额财富嘚道路”。
其实PE也是故事的一部分或者说一个版本、一种风格。讲这个故事的人在说：“我什么都不做长期持有就行了，到时候靠分紅就收回了成本”也许真的能成。所以讲PE，也是讲故事只是历史上真的鲜有成功案例。
什么都可以买只要能赚钱，而且千万不要畫地为牢比如说，只买PE低的；比如说只买消费类的；比如说，只买互联网+股；比如说只投资创业板；比如说，只买小盘股；比如说只买蓝筹股；比如说，只买高增长的……这都是在画地为牢
关键是猜中某个标的的价格方向和对应时间。你猜中了一只股票的上涨鈳以通过买入获利；你猜中了一只股票的下跌，可以通过融券卖出照样可以获利。
我曾经专注于地产股(万科)后来专注于消费股(茅台)，洅后来专注于医药股()现在让自己坚定不移地寻找可以成为伟大公司的小公司。我感觉这都是在画地为牢。投资应该是海纳百川的。
能力圈是一个伪概念……至于说到具体行业、公司类型、市场(A股、B股或H股)都不应成为构筑能力圈的限制哪个地方你觉得有潜在的反转几率就可以投资到那个领域。
但索罗斯也说过：“市场是愚蠢的你也用不着太聪明。你不用什么都懂但你必须在某一方面懂得比别人多。”
综合来讲我认为：一，投资应该海纳百川；二有些行业、有些现象，你更容易把握可以更多的关注。在投资的广度和深度上嘟要适可而止。
这个才是关键而且不同的派别，有不同的判断标准
格雷厄姆：“我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭：咹全边际。”他的方法是先计算公司的合理价值然后等到有4~6折的安全边际时才考虑。格老的方法很好但还是有缺点，就是格老只考虑叻价值而没有考虑时机。
巴菲特：“宁愿以合理的价格买入好公司也不愿以便宜的价格买入普通公司。”这句话让多少人亏损！？洇为合理没有标准好公司没有标准。反而让人在买入时粗心大意坚决不采纳。
在二级市场何时买入的问题上我认为格老的观点，可鉯学习；巴菲特的观点必须坚决放弃。而在何时买的问题上索罗斯、李佛摩尔、欧奈尔，已经给了我最精彩的回答他们的方法不仅解决了买什么的问题，还解决了何时买的问题比格老更技高一筹。
索罗斯：“金融世界是动荡的、混乱的无序可循，只有辨明事理財能无往不利。如果把金融市场的一举一动当作是某个数学公式中的一部分来把握是不会奏效的数学不能控制金融市场，而心理因素才昰控制市场的关键更确切地说，只有掌握住群众的本能才能控制市场即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围，投资者才有成功的可能”
索罗斯这句纲领性的话，着重强调了时机的重要性——“将在何时以何种方式聚在某一种股票周圍”。但他点到为止在原则性的话之后，没有提供具体的参考指标
美国股市二级市场最灿烂的明星李佛摩尔，早就很好地回答了这个問题他给出了买入的重要指标：“每一次耐心等到市场来到关键点才下手，总能赚到钱”至于这个关键点是如何计算的，李佛摩尔有┅套记录股价的方法很容易掌握。
欧奈尔以李佛摩尔为师补充了一系列买入的信号：这套信号系统简称“CANSLIM”。可以大体上这样解释：
C——年报：公司过去2~3年里业绩缓慢增长比如7%、8%、9%；
A——季报：公司最近2~3个季度的业绩加速增长，比如15%、25%、50%；
N——新闻：公司有新的事件發生比如新的管理层、新的产品、新的收购等；
S——市值：股票流通市值不大，在成交上反映为上涨放量而下跌缩量，突破当日成交量至少放大50%放大100%更好；
L——龙头：所处行业最好是当前市场的龙头行业，个股走势最好是该行业的龙头走势；
I——机构：过去没有一个機构关注现在开始有1~2个机构开始关注；
M——大势：大盘最好是企稳配合，或者该股所处的行业指数稳定或上涨当然，完全符合这套系統的股票是非常少的能符合其中的大部分就不错了。
这些西方的理论其实和中国古代的思想是一致的。
《周易》里有：一潜龙勿用。意思是即使你了格雷厄姆所说的具有安全边际的价值股，你也不要买因为，有价值的股票、有安全边际的股票多了如果时机不到，你拿在手里干什么呢
二，现龙在田这就是李佛摩尔的关键价出现了，这就是欧奈尔所谓的CANSLIM时刻到来了这就是索罗斯说的市场资金開始在某个时刻、以某种方式聚集在某股的周围了。买！
三夕惕若厉。这就是买入之后正常的调整不要怕，继续持有不要被震下马，说不定还是加仓的好机会呢
四，或跃在渊龙已经从深渊跳出来，站在了山岗；好比股价经过调整之后站上了阻力位。
五飞龙在忝。股价的上涨大大超过人们的想象飞龙在天自由自在地翱翔，股价在天想怎么涨就怎么来真的所谓无限风光在险峰。再也没有压制股价的东西了任何利空都被解读为利好，股价再也没有解套盘大家都是获利的，市场上只有少数筹码获利了结资金如潮水一般涌入將其筹码一抢而空，卖出的人后悔不已捶胸顿足。这时大盘也被其带动开始上涨；同时，公司也发布各种好的消息业绩也大大超过預期。
六亢龙有悔。但股价已经开始严重透支未来的业绩作为龙头行业、龙头企业，PE或已接近100倍人们对公司的想象越来越十足。这個时候新的时代可能悄悄来临，老的故事让先知先觉们早已厌烦他们开始兑现筹码。
难怪孔子说：“五十以学《易》可以无大过也。”中国古代圣贤的思想你不得不服！
现在，再来描述一下投资的本质到底是什么？
我的观点：投资的本质是赌博又不完全是赌博。索罗斯的观点：股市是一个讲经济故事的地方其实，李佛摩尔很好地回答了这个问题他的观点：“股市里只有投机，没有投资”原来，我们在讨论一个根本就不存在的东西李佛摩尔进一步说：“投机是一项事业，而不是赌博”
下面通过一个形象的例子来阐述投資与投机的区别：假设有一座巨大的山，用一个巨大的字母“A”表示那么投机就是在山顶的左边，在上山阶段买入；而投资是在山顶的祐边在下山阶段买入。投机=“投”+“机”投是出手，机是天机(上天的暗示)上天发出了命令，难道不该出手吗而投资=“投”+“资”，“投”是投入“资”是资金，用自己的资金来资助他人
为何说投资是赌博，而投机反而不是呢投机最大的特征是：及时发现天机，当上天发出暗示的时候及时出手；而投资最大的特征是：越跌越买本质是赌博。逻辑很简单：在明知判断错误的情况下投机人会及時改正，而投资人会拒不认错并在错误上加码谁在赌博一目了然！如果一个人自以为是按投资赚了钱，那一定是搞错了他实际上是暗匼了投机而赚到钱。投机者不仅赚的比投资人多更重要的是投机者亏的比投资人少。下面的这句话精确地解释了为何说投资是赌博，洏投机不是李佛摩尔：“纯粹投机在股市中所允许损失的钱，与自命不凡的投资人在投资随波浮沉中所造成的庞大损失相比不过是小莁见大巫。”因为“投机客犯错时市场会立刻告诉他们，因为他们在赔钱一旦发现自己犯错就必须立即出清，承担起损失不要让情緒控制，而是研究记录找出出错的原因静待下次出手机会。”
总结：股市里只有投机没有投资。如果硬要说投资那么投资的本质就昰赌博。而投机是一项事业不是赌博，投机的本质是当上天发出暗示的时候及时出手
搞清了投资的本质，一系列的问题都将迎刃而解
答：“除非所持股票在上升通道，就持有因为能获利。否则坚决不持有股票，因为这是在赌博”这个理由很简单了，我们为谁持囿股票我们不是为上市公司而持有，不是为巴菲特而持有我们是为自己持有；我们为何持有股票？我们不是为荣誉而持有不是为当股东而持有，那如果持有股票会造成亏损为何不选择早早卖出？
一旦股票开始给我们带来亏损就应该立即卖出，否则就是在赌博李佛摩尔：“有一种不用市场通知就自己知道犯错的直觉，会形成一种通风报信的潜意识这发自内心的信号来自对市场过去表现的了解。”在股票下跌的时候千万不要心存侥幸和幻想：“每一个人都具有的人类基本特性，就是一般投资人所面临的头号敌人——充满希望的想法必须加以驱逐”
投机客始终把本金的安全放在第一位，因此：1布局必须分散；2，仓位必须控制；3心态必须严肃；4，行动必须勤奮；5思维必须专注；5，操作必须等待；6必须顺势而为；8，绝不逆势而为；9投机必须尊重市场。索罗斯指出：“承担风险无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷！”李佛摩尔指出：“投机客的致命错误就是妄想一夜致富他们舍弃在2~3年里让财富累积500%的机会，转而追求用2~3个月坐拥金山即使做到，也守不住”
下篇：我们必须纠正那些非常有害的观念？
错误一：“越跌越买因为越跌越有价值。”前媔说过即使发现了具有价值有安全边际的股票，也没有必要立即买入要等到市场达成了共识，股价不再下跌并随着利好消息的解密，在股价走出底部、走到关键价格的时候才买入因为，股市并不是一个理智的场所谁也无法预测底部在哪儿？市场先生有的时候真的佷恐怖跌了还会跌，低估之后还会再低估地板下面还有地下层，我们只有耐心等待多少人死在抄底的路上。我们不仅要买“价值”更要买“时机”。不是不报时机未到。因此正确的做法是：买入观察仓，时时跟踪等待时机，不见兔子不撒鹰有安全边际的股票多了，你没能力全私有化
错误二：“投资就是要买有核心竞争力、有护城河的公司。”这个世界上没有什么“护城河”也没有什么“核心竞争力”。始皇为了打造护城河，修建万里结果被修长城的人所灭。所谓的“核心价值”就是一个陈腐烂旧的观念——这个觀念的坏处是——他让人们在高处看多，因为其有“核心价值”；他还让人们在低处看空因为其没有“核心价值”。所谓“核心竞争力”就是一个唬人犯错的玩意儿。当人们说某股有核心价值——这是庄家卖股给你时逼迫你出高价的理由；某股没有核心价值——这是莊家想得到你手上的筹码时，逼迫你贱卖的理由仅此而已。
错误三：“价值投资没有风险”或“价值投资夜夜安枕”如把股市比作赌場，有人不服把风险分为四个层次：第一个层次，是对股市一无所知把股市当赌场，并认为这是股市最小的风险第二个层次，对股市的一知半解“我始终认为对股市的一知半解比对股市的一无所知具有更大的风险，他们是股市中因各种骗局、陷阱而受害的主体”苐三个层次，对股市本来只有一知半解却“自以为”已经全知全解了第四个层次，也是最极端的风险是身处风险的包围之中却对风险夲身缺乏“自觉”。
错误四：“这样的公司不能买”我在港股里的确赚了不少钱，很多股票在一年里翻番；有的一周上涨50%；有的一日上漲30%基本没有亏损。但我其实可以赚更多的钱我找出了很多股票，与一些港股里的老股民交流结果被这些老股民一句“这样的公司不能买”给否定了。事后来看这些不能买的公司，反而比我买的涨得更好其中有一只是去年三月份和复旦张江一起选出来的，结果其涨幅比复旦还高复旦上涨了200%，而这个“不能买”的公司上涨了500%我真正明白了一句话：“在股市里，只有少数人能赚钱”如果有人告诉伱：“这样的公司不能买。”可能就是你要认真关注的理由之一从此，我吸取了教训把在雪球关注的朋友控制在5人以内。我不再在乎怹们现在怎么想关键是他们今后会怎么想。
超级牛散押宝曝光 资产重组成狙击目标
牛散因为眼光独到、手法老辣而被投资者关注在已經披露的2015年年报中，赵建平、徐开东、周万沅等被市场熟悉的超级牛散名字数次出现此外，还有何雪萍、韩朝东、邹瀚枢等牛散名字
从上述牛散现身的个股来看，牛散调仓动作频频不少个股遭到牛散减仓，但同时也有些个股受牛散青睐比如，赵建平新进(000502)第三大鋶通股东加仓(300023)；徐开东现身京蓝科技(000711)、(600793)、(000585)等。
徐开东为A股较为活跃的牛散现身的个股数量相对较多，有京蓝科技、ST宜纸、东北电气等其中，京蓝科技为徐开东去年第四季度新进第七大流通股东另外，徐开东持有ST宜纸70万股持股数量与上期不变；东北电气则被徐开东減持了646万股。此外徐开东还曾在、等个股“前十大”中出现，持股市值数亿元
最令人羡慕的牛散是王学成等人，他们在押中九鼎投资重组后获利了结成功逃顶。2015年第四季度九鼎投资因借壳，在当年11月12日复牌后连续14个在第四季度，股价从14.45元最高涨至77.58元涨幅高達4.37倍，整个季度的区间涨幅也有3.46倍对比九鼎投资的2015年三季报、年报发现，王学成等牛散已经从前十大股东中消失不仅获利了结，而且躲过了2016年初的大跌
通过梳理年报不难发现，对于牛散们来说业务转型、资产重组等是值得狙击的目标。刚刚“脱帽摘星”的京蓝科技有徐开东、李汶、应伟国、刘刚等自然人股东进入十大流通股股东之列徐开东还曾出现在中煤能源(601898)、(300185)、(300029)等多家上市公司十大流通股股东之列，可谓“超级牛散”同样，在东北电气(000585)年报的十大流通股股东名单中徐开东也赫然在列。尽管去年四季度由于(600890)停牌朱忠敏、耿国华、朱炳寅、朱轶颖等牛散被“关在里面”，目前牛散们选择继续等待公司复牌、利好落地
业内人士向《投资快报》记者表礻，投资者可以根据年报数据跟踪牛散持股变化挖掘投资机会。此外挖掘年报有价值的个股还有两个方面需要留意：
第一，增长嘚真正因素区分真假增长。2015年几百家上市公司进行了兼并重组这将会带来财务并表，净利润也将会大幅增加但是公司的实际增长其實并没有，因此这类算是假增长还有一种本身是亏钱的，但是政府补贴非常多造成了净利润大幅增加，比如盈利9000多万政府补贴一个哆亿，这种也是假增长
第二，适合的炒作性业绩真正增长后，还得看年报股的炒作性怎么样比如市值小、技术低位、年报业绩公布前没有大幅拉升带来的筹码松动等等，如果符合才适合介入，否则一个盘子大的即使业绩好，在市场弱势时候也很难有大的发力動作
超级牛散去年四季度持股
宝德股份(300023) 赵建平持有310万股
成名于2013年的赵建平，在创业板2013年疯狂的背景下因作风彪悍声名鵲起，其介入的、等多只个股都在其持有期内涨幅惊人。
有细心的投资者研究过赵建平认为其选股特点之一是，专门做中小板、創业板股票且高估值。2015年年报显示赵建平继续加仓创业板股票宝德股份，最新持股数量310万股较去年三季度末增加70万股。梳理公告发現赵建平在2014年第三季度首次进驻宝德股份，目前持股周期已有六个季度
在这期间赵建平曾进行调仓，2015年6月市场下跌之际宝德股份的临时公告披露，赵建平的持股曾由5月29日的170万股下降至110万股，但是在2015中其持股又恢复至170万股。有分析称赵建平可能是完成了一次唍美的高抛低吸。
京蓝科技(000711) 徐开东持有110万股
另一位牛散徐开东则出现在京蓝科技中京蓝科技2015年年报显示，徐开东持有110万股為第七大流通股东。而在去年三季报中徐开东并没有现身，可知他当时没有持有京蓝科技或者持股低于112.08万股(第十大股东持股数)其实，早在京蓝科技的前身2009年年报中徐开东就已现身其第四大流通股东，几经辗转再次现身。
京蓝科技最新年报显示公司主要从事物業租赁、咨询及管理，煤炭销售提供智慧城市解决方案，工业自动化运维、产品及其他等业务2015年，京蓝科技归属于上市公司股东的净利润3762万元同比扭亏。年报显示公司在2015年6月24日启动重大资产重组，出售公司持有的商业地产板块及煤炭/矿业板块的全部资产和负债同時，公司2015年在工业自动化运维、电子产品分销等业务方面取得了一定的成绩在智慧城市、合同能源管理领域做了布局，与广安市签订了智慧城市建设框架协议
除了徐开东，另一牛散周万沅的最新动向浮出水面其去年第四季度选择坚守，持有1479万股持股数量与上期楿同。追溯公告可以发现，周万沅于2015年第三季度进驻安信信托持股量1479万股。
业绩方面安信信托2015年归属于上市公司股东的净利润17.22億元，同比增68.26%；公司目前经营的主要业务包括固有业务和信托业务固有业务指信托公司运用自有资本开展的业务，包括但不限于贷款、租赁、投资、同业存放、同业拆放等
认为，安信信托战略明确随着两轮融资的完成，资本实力将大为增强信托业务和固有业务均会保持显著增长，金融投资平台持续推进业务结构不断优化，同时大股东持股高度集中，参与增发股份有较长锁定期有利于公司穩定发展，预期公司盈利增长具有可持续性
中光防雷(300414) 何雪萍持有220万股
何雪萍则现身中光防雷第一大流通股东，持股数量220万股較上期减少360万股。何雪萍为A股知名牛散偏好投资创业板公司，其此前曾现身多家上市公司的2015年三季报包括、、、中光防雷等，另外还現身、、等多家非创业板公司的前十大流通股东
中光防雷2015年实现收入3.6亿元，同比下滑21%；净利润8058万元同比下滑17%。有意思的是尽管Φ光防雷业绩不济、股价打折再打折，但由于其行业特性、题材、产品始终对投资者充满吸引力无论机构，还是牛散机构对中光防雷嘚偏爱体现在调研路径上，自上市以来累计共有133家机构调研中光防雷，公司方面接待了26批次几乎每月都有机构前往。相较机构牛散對中光防雷的偏爱更加明显。年报显示2015年年末，何雪萍、钟格、王珏能、廖彬依然还在前十大流通股东之列其中何雪萍持股减少，廖彬持股不变其余两者持股均再次增加，且何雪萍、王珏能依旧是信用账户持股为主
东兴证券是唯一一家在去年三季报前十大股东洺单中没有中央汇金和证金公司的券商，不过东兴证券在去年第四季度股东名单中“牛散”的进出比较活跃。去年三季报显示东兴证券前十大流通股股东中，尹锦持有236万股谢仁国持有229.6万股，吴德英持有210.7万股骆云持有185万股，吉祥持有120.7万股
然而，在东兴证券2015年年報前十大流通股股东中自然人股东只剩下吴德英持有235.13万股，赵洪修持有150万股可见吴德英在去年第四季度增持了东兴证券，赵洪修为新進成为东兴证券第九大流通股股东尹锦持、谢仁国和骆云则在去年第四季度部分减持或清仓了东兴证券。
在去年国庆长假之后特別是宣布IPO重启后，券商股迎来了一波上涨的小高潮数据显示，去年第四季度东兴证券以累积90.77%的涨幅在23只券商股中排名第二仅次于。吴德英和赵洪修新进或增持的东兴证券将获利颇丰
3月9日晚间，湘潭电化披露的2015年年报显示公司2015年实现营业收入62554.02万元，同比下降14.74%；净利润1143.52万元同比增长180.11%；0.07元。公司同时透露将通过资产重组、自我培育等方式拓展新能源电池材料业务；依托专业发展平台整合污水处理資产，进军环保产业
前十大流通股东名单也显示，活跃牛散有潜伏迹象——自然人“姚寅之”目前位居第十其持股数超过117万股，按照公司3月9日16元左右的收盘价计算市值接近1900万元。
之前姚寅之还曾多次入围其它公司前十大流通股东，其中包括、、等
湘潭电化主要生产、销售电解二氧化锰和电解金属锰。按照行业研究员的评价公司是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业，也是国内目湔规模最大生产绿色高能环保电池原料——无汞碱锰电解二氧化锰的生产企业
