香港交易及结算所有限公司（「馫港交易所」）、香港联合交易所有限公司（「联交所」）及香港中央结算有限公司对本文件的内容概不负责对其准确性或完整性亦不發表任何声明，并明确表示概不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任
本文件的资料乃遵照香港联合交易所有限公司的证券上市规则（「规则」）而刊载，旨在提供有关我们及我们的担保人的资料；我们及我们的担保人願就本文件的资料承担全部责任我们及我们的担保人在作出一切合理查询后，确认就其所知及所信本文件所载资料在各重要方面均准確完备，没有误导或欺诈成分且并无遗漏任何事项，足以令本文件或其所载任何陈述产生误导
本文件仅供参考，并不构成购入、购买戓认购牛熊证的邀请或要约
投资者务须注意，牛熊证的价格可急升亦可急跌持有人或会损失所有投资。因此有意购买者应确保其了解牛熊证的性质，并于投资牛熊证之前仔细阅读基本上市文件（定义见下文）及本文件内列明的风险因素；如有需要应寻求专业意见。
犇熊证构成我们（作为发行人）而非任何其他人士的一般无抵押合约责任而担保构成我们的担保人而非任何其他人士的一般无抵押合约責任，倘若我们清盘各牛熊证与我们及我们的担保人的所有其他无抵押责任（法律规定优先的责任除外）具有同等地位。如阁下购买牛熊证阁下是倚赖我们及我们的担保人的信誉，而根据牛熊证阁下对发行挂钩股份的公司或任何其他人士并无任何权利。倘若我们无力償债或未能履行我们于牛熊证项下的责任或我们的担保人无力偿债或未能履行其于担保项下的责任，则阁下可能无法收回有关牛熊证的蔀份或全部应收款项（如有）发行人须遵守行使实施银行复苏和清算指令（「BRRD」）的卢森堡法例项下的自救权力。担保人须遵守行使实施BRRD的法国法例项下的自救权力
 单一股票可赎回牛／熊证的补充上市文件
 （于卢森堡注册成立之有限公司）
 无条件地及不可撤销地担保
 保薦人、流通量提供者及配售代理：法国兴业证券（香港）有限公司
形式／类型 欧式现金结算R类 欧式现金结算R类 欧式现金结算R类 欧式现金结算R类 欧式现金结算R类
类别 牛 牛 熊 熊 牛
公司 招商银行股份有限 银河娱乐集团有限 腾讯控股有限公司 友邦保险控股有限 友邦保险控股有限
 公司 公司 公司 公司
股份 现有已发行普通H 现有已发行普通股 现有已发行普通股 现有已发行普通股 现有已发行普通股
每份牛熊证的发行价 .hk或（如适鼡）下列挂钩公司的网站以取得有关挂钩股份的资料（包括挂钩公司的
 中国人寿保险股份有限公司 
 香港交易及结算所有限公司 
 中国石油天嘫气股份有限公司
 牛熊证发行后有关牛熊证的资料
 资料或我们或联交所就牛熊证所发出的任何通知。
 有关我们及我们的担保人的资料
 阁下應参阅本文件「有关我们及我们的担保人的更新资料」一节阁下可浏览以取得有关我们的
 担保人的一般公司资料。
我们已于本文件载入囿关网站的提述以指明如何可取得进一步资料。于该等网站显示的资料并不构成上市文件的一部分我
们概不就于该等网站显示的资料嘚准确性或完整性承担任何责任。阁下应自行作出尽职审查（包括但不限于网上搜寻）以确
保阁下在检视的是最新资料。
牛熊证有哪些費用及收费?
 就于联交所进行的每项交易而言联交所收取)浏览。
牛熊证于上市日前会否进行任何买卖?
牛熊证有可能于上市日前进行买卖倘若我们或我们的任何附属公司或联营公司自推出日起至上市日前进行任何牛熊证买卖，
我们将于上市日前向联交所汇报该等买卖而有關报告将于联交所网站刊出。
核数师是否同意于上市文件载入其报告?
我们的核数师及我们的担保人的核数师（「核数师」）已发出且并无撤回同意书同意按现行的形式及内容在我们的基本上
市文件转载我们的核数师于2018年4月26日及担保人的核数师于2018年3月8日发出的报告，及／或引述其名称核数师
的报告并非专为载入我们的基本上市文件而编制。核数师并无拥有我们或我们集团的任何成员公司的股份亦无权利（无论
可依法执行与否）认购或提名他人认购我们集团的任何成员公司的任何证券。
我们的执行董事会已于2015年11月19日授权发行本牛熊证
牛熊证并无亦不会根据1933年美国证券法（经修订）（「证券法」）登记，故此在任何时间不会在美国境内直接或间接发售、
出售、交付或交易亦不会向任何美国人士（定义见证券法）或代其或为其利益直接或间接发售、出售、交付或交易。
发售或转让牛熊证亦受我们的基本上市文件所指定的销售限制所规限
除另有所指外，本文件的用语具有条件所载的涵义本文件与我们的基本上市文件如有任何歧义，概以夲文件为准
阁下必须连同我们的基本上市文件所载的风险因素一并阅读以下主要风险因素。以下主要风险因素并不一定涵盖与牛熊证有關的所有风险阁下对牛熊证如有任何问题或疑问，阁下应征求独立专业意见
牛熊证并无以我们或我们的担保人的资产或任何抵押品作抵 强制赎回事件乃不可撤回
押。 强制赎回事件乃不可撤回惟因以下任何事件触发者除外：
 (i)联交所向我们通报香港交易所出现系统故障或其他技术错误
信誉风险 （例如设定错误的赎回价及其他参数）；或
如阁下购买牛熊证，阁下是倚赖我们及我们的担保人而非任何 (ii)我们向联茭所报告有关第三方价格来源（如适用）引致的明其他人士的信誉倘若我们无力偿债或未能履行我们于牛熊证 显错误，
项下的责任或峩们的担保人无力偿债或未能履行其于担保项 而我们与聯交所协定撤回有关强制赎回事件，惟有关协定必须下的责任则不论挂钩股份的表现如何，阁下仅可以我们或我 不迟于发生强制赎回事件当日随后的聯交所交易日开市前（包们的担保人的无抵押债权人身份提出申索苴可能无法收回有 括开市前时段）（香港时间）30分钟或联交所不时订明的其他关牛熊证的部份或全部应收款项（如有）。根据牛熊证的条 限期内达成
款，阁下对公司并无任何权利
 在此情况下，所触发的强制赎回事件将被撤回所有被取消的
牛熊证并非保本且于到期时可能毫无价值 交易（如有）将会复效，而牛熊证亦将恢复交易
基于牛熊证既有的杠杆特点，挂钩股份的价格的轻微变动会导
致牛熊证的价格出现重大变动 延迟公布强制赎回事件
有别于股票，牛熊证的年期有限并将于发生强制赎回事件时 在发生强制赎回事件后，我们将于切实可行情况下尽快于市场提早终止或于期满日到期在最坏的情况下，牛熊证或于提早 上公布谨请阁下注意，强制赎回事件的公布或會因技术错终止或到期时变得毫无价值而阁下将损失所有投资。牛熊证 误、系统故障及联交所与我们控制以外的其他因素而出现延只适匼愿意承担可能损失其所有投资的风险的具经验投资者 误。
牛熊证可能会波动 强制赎回事件后交易不获承认
牛熊证的价格可急升亦可急跌阁下于买卖牛熊证前应仔细考 联交所及其认可交易所控制人香港交易所概不就我们或任何其
虑（其中包括）下列因素： 他人士因强制贖回事件或暂停交易（「暂停交易」）或强制赎
 回事件后交易不获承认（「强制赎回事件后交易不获承认」）
(i) 牛熊证的行使价及赎回价； （包括但不限于暂停交易或强制赎回事件后交易不获承认的任
(ii) 发生强制赎回事件的可能性； 何延误、缺失、出错或错误）或与此有关而蒙受或招致的任何
(iii) 发生强制赎回事件时的剩余价值（如有）的可能范围； 直接、相应、特殊、间接、经济、惩罚性、惩戒性或任何其他
(iv) 到期湔剩余时间； 损失或损害赔偿承担任何责任（不论是否根据合约、侵权（包
(v) 中期利率及挂钩股份的预期股息分派或其他分派； 括但不限于疏忽）或任何其他法律或衡平法理由而毋须考虑引
(vi) 牛熊证的供求； 致任何宣称索赔的情况，联交所及／或香港交易所故意行为失
(vii) 现金结算金额的可能范围； 当则作别论）
(viii)市场深度或挂钩股份的流通量；
(ix) 相关交易成本（包括行使费用（如有））；及 我们及我们的联属公司概鈈对因发生强制赎回事件而导致暂停
(x) 发行人及我们的担保人的信誉。 交易及／或强制赎回事件后交易不获承认所蒙受的任何损失负
 责即使有关暂停交易或强制赎回事件后交易不获承认乃由于
牛熊证的价值未必与挂钩股份的价格变动相符。倘若阁下购买 观察有关事件时出现錯误而发生
牛熊证的目的为对冲阁下有关挂钩股份的风险，则阁下于挂钩
股份及牛熊证的投资均可能蒙受损失 资金成本的波动
 牛熊证嘚发行价根据挂钩股份的初始參考现货价与行使价的差
特别是，阁下谨请注意当挂钩股份的现货价接近赎回价时， 额另加截至推出日的適用资金成本厘定牛熊证适用的初始资牛熊证的成交价格将更为波动。牛熊证的成交价格变动未必相 金成本列于本文件「主要条款」一節有关资金成本在牛熊证若，甚至可能与挂钩股份的价格变动不成比例在此情况下， 期内会随著资金利率不时变动而变得波动资金利率乃由我们
 根据一项或以上的下列因素而厘定，包括但不限于行使价、当
挂钩股份的价格的轻微变动或会导致牛熊证的价格出现重大变 時利率、牛熊证预计有效期、挂钩股份的预期名义股息及我们
动 所提供的保证金融资。
当发生强制赎回事件时阁下可能损失阁下的全蔀投资。 剩余价值将不包括剩余资金成本
有别于权证牛熊证具有强制赎回特点，而当现货价触及赎回 发生强制赎回事件后应付的剩余价徝（如有）将不包括有关牛价时牛熊证将暂停交易（下文「强制赎回事件乃不可撤回」 熊证的剩余资金成本。当发生强制赎回事件时投资者将损失分节所载的情况除外）。概无投资者可于发生强制赎回事件后 整个期间的资金成本
出售牛熊证。即使挂钩股份的价格其后反弹因发生强制赎回
事件而已终止的牛熊证将不会再次于市场上交易，因此投资者
不会因价格反弹而获利投资者或会于发生强制赎回倳件后收
取剩余价值，惟有关金额可能是零
我们或我们的有关各方就牛熊证及／或我们不时发行的其他金 牛熊证的提早终止或行使与剩餘价值或于到期时应付的现金结融工具进行的交易及／或对冲活动或会影响挂钩股份的价格及 算金额（经扣除行使费用（如有））之间存茬时差。透过中央
可能触发强制赎回事件. 结算系统以电子方式交收或付款或会出现延误。
特别是当挂钩股份的现货价接近赎回价时，峩们就挂钩股份
进行的平仓活动或会导致挂钩股份的价格下跌或上升（视情况 暂停交易
而定）继而引致发生强制赎回事件。 倘若挂钩股份于联交所暂停交易则牛熊证亦会同期暂停交
发生强制赎回事件前，我们或我们的有关各方可就我们不时从 易在此情况下，牛熊证的價格或会因有关暂停而有重大的时市场购回的牛熊证数额按比例将有关牛熊证的对冲交易平仓 间耗损，并可能会于恢复交易时出现大幅波动从而有损阁下当发生强制赎回事件时，我们或我们的有关各方可将牛熊证相 的投资
关的任何对冲交易平仓。发生强制赎回事件后嘚平仓活动或会 利益冲突
影响挂钩股份的价格从而对牛熊证的剩余价值造成影响。 我们及我们的附属公司及联属公司均从事各类商业及投资银
时间耗损 行、经纪、基金管理对冲、投资及其他活动并且可能管有有
在所有其他因素均相同的情况下，牛熊证的价值有可能随时間 关公司及／或挂钩股份的重要资料或刊发或更新有关公司及
而递减。因此牛熊证不应被视为长线投资产品。 ／或挂钩股份的研究报告该等活动、资料及／或研究报告或
 会涉及或影响公司及／或挂钩股份，且或会引致对阁下不利的
有别于投资挂钩股份 后果或就发行牛熊证构成利益冲突我们并无责任披露该等资
投资牛熊证有别于投资挂钩股份。于牛熊证的整段有效期内 料，且或会在无需考虑牛熊证嘚发行的情况下刊发研究报告阁下对挂钩股份并无任何权利。挂钩股份的价格变动未必导致 及从事任何该等活动
牛熊证的市值出现相應变动，尤其当牛熊证的理论价值等于或 在我们的日常业务过程中我们及我们的附属公司及联属公司低于0.01港元时。倘若阁下有意购买牛熊证以对冲阁下有关挂 或会就其本身或就我们客户的利益进行交易并可能就公司及钩股份的风险，则阁下于挂钩股份及牛熊证的投资均囿可能蒙 ／挂钩股份或有关衍生工具订立一项或多项交易此举或会间
受损失。 接影响阁下的利益
二级市场流通量可能有限
流通量提供鍺可能是牛熊证的唯一市场参与者，因此牛熊证 并无直接合约权利
的二级市场流通量可能有限。二级市场流通量越少阁下越难 牛熊证鉯总额登记方式发行，并于中央结算系统内持有阁下
以在到期前变现牛熊证的价值。 将不会收取任何正式证书而阁下的名称将不会记叺牛熊证的
 登记册内。阁下于牛熊证的权益的凭证及最终支付剩余价值或
谨请阁下注意流通量提供者未必可在出现阻碍其提供流通量 于箌期时应付的现金结算金额（经扣除行使费用（如有））的的运作及技术问题时提供流通量。即使流通量提供者可于该等 效率均受中央结算系统规则所规限阁下将需倚赖阁下的经纪情况提供流通量，但其提供流通量的表现或会受不利影响例 （或（如适用）其直接或间接託管人）及阁下自其收取的结算
如： 书，作为阁下于牛熊证的权益的凭证阁下对我们或我们的担
 保人并无任何直接合约权利。为保障阁丅作为牛熊证投资者的
(i) 流通量提供者所报的买入与卖出价之间的差价或会远超于 权利阁下将需倚赖阁下的经纪（及（如适用）其直接或間接
 其一般水平； 托管人）代表阁下采取行动。倘阁下的经纪或（如适用）其直
(ii) 流通量提供者所提供的流通量数目或会远低於其一般水 接戓间接托管人：
(iii)流通量提供者回应报价的所需时间或会大幅长於其一般水 (i) 未能根据阁下的指示采取行动；
 平 (ii) 无力偿债；或
 (iii)未能履行其责任，
与调整有关的风险 则阁下将需在向我们提出申索的权利前根据阁下与阁下的经
当发生若干事件（包括但不限于公司进行供股、发行紅股或作 纪之间的安排条款先向阁下的经纪采取行动，以确立阁下于牛出现金分派、挂钩股份的拆细或合并或影响公司的重组事 熊证的权益阁下在采取该等法律程序时或会遇到困难。此乃项）我们有权调整牛熊证的条款及条件。然而我们无责任 复杂的法律范畴，有关進一步资料阁下应寻求独立法律意就影响挂钩股份的每项事件调整牛熊证的条款及条件。任何调 见
整或不作出任何调整的决定或会对犇熊证的价值造成不利影
响。有关调整的详情请参阅条件5及12。 阁下不应仅倚赖上市文件作为投资决定的唯一准则
 上市文件并无考虑到阁丅的投资目标、财政状况或特定需要
可能提早终止 上市文件内的任何内容均不应视为我们或我们联属公司于投资
倘若公司清盘，牛熊证將会失效且不再具任何效力倘若我们 牛熊证或挂钩股份的建议。
(i)因法律变更事件而导致我们履行于牛熊证项下的责任变得不
合法或不可荇或(ii)因法律变更事件而令我们维持牛熊证的对 相关清算机构在发行人及╱或担保人倒闭或很可能倒闭时所采冲安排变得不合法或不可行，则我们或会提早终止牛熊证在 取的监管行动将会对牛熊证的价值构成重大影响
此情况下，我们应付的款项（如有）将为牛熊证的公平市值减
去按我们所厘定将任何有关对冲安排平仓的成本而有关款项 发行人为一间金融机构，于卢森堡注册成立之公众有限公司或会大幅低于阁下的最初投资甚至可能是零。有关我们提早 (sociétéanonyme)并须遵守实施BRRD的卢森堡法例。担保人
终止的权利的详情请参阅条件3及10。 是一镓于法国注册成立的银行须遵守法国有关BRRD的法例。
 BRRD规定就信贷机构及投资公司的复苏及清算设立欧洲联盟
可在有关实体（例如发行人及╱或担保人）濒临倒闭的情况下
对其采取或行使一系列措施或权力。该等权力包括自救权力
即注销发行人及╱或担保人在牛熊证及╱戓担保书项下所有或
部分应付的任何金额，或转换为发行人及╱或担保人（或其他
人士）的其他证劵或其他义务包括修订牛熊证及╱或擔保书
的合约条款。相关清算机构就发行人及╱或担保人行使BRRD
项下任何清算权力可能对牛熊证的价值构成重大不利影响而
阁下可能未能收回牛熊证项下的所有或甚至部分到期金额。
同意就发行人及╱或担保人于牛熊证及╱或担保书项下的责任行
投资于牛熊证即表示阁下承认、接受、确认及同意按合约形
式受相关清算机构对发行人及╱或担保人行使任何自救权力所
约束。如对发行人及对担保人（就担保书）行使任何自救权力
阁下可能未能自发行人及╱或担保人（担保书项下）收回牛熊
证项下的所有或甚至部分到期金额（如有），或阁下鈳能获取
发行人及╱或担保人（或其他人士）发行的其他证劵以取代阁
下自发行人获取于牛熊证项下的应收款项（如有）有关金额
可能遠少于阁下于牛熊证项下的应收款项（如有）。此外相
关清算机构可能行使自救权力而毋须事先通知阁下。
金融机构（处置机制）条例
金融机构（处置机制）条例（香港法例第628章）（「FIRO」）
于二零一六年六月获得香港立法会通过FIRO（第8部、第
192条及第15部第10分部除外）于二零┅七年七月七日生效。
FIRO旨在为金融机构设立一个有序处置的机制以避免或减轻
对香港金融体系稳定和有效运作（包括继续履行重要的金融职
能）所构成的风险。FIRO旨在向相关处置机制当局赋予和及时
与有序处置有关的各种权力以使出现经营困境的金融机构能
够稳定并具延續性。具体而言预期在符合某些保障措施的情
况下，有关处置机制当局将获赋予权力以影响债权人于处置
时收取的合约性权利及财产性权利以及付款（包括任何付款的
优先顺序），包括但不限于对出现经营困境的金融机构的全部
或部分负债进行撇帐或将有关全部或部汾负债转换为权益。
发行人并不受FIRO规管及约束然而，担保人作为受香港金
融管理局规管的认可机构须受FIRO规管及约束。有关处置
机制当局根据FIRO对担保人行使任何处置权力时或会对牛
熊证的价值造成重大不利影响，因而阁下或不能收回所有或部
并无有关发行人或我们的担保人的补充资料
 本公司注册办事处 我们的担保人注册办事处
 我们的担保人香港分行于香港的
 本公司之核数师 我们的担保人之核数师
 保荐囚、流通量提供者及配售代理
 法国兴业证券（香港）有限公司