第一个思考:确定一家公司的「質地」(描绘一家企业的总体印象)
天花板是指企业或行业的产品(或服务)趋于饱和、达到或接近供大于
求的状态。在进行投资之前我们必须明确企业属于下列哪一种情况,并针
对不同情况给出相应的投资策略
行业的天花板尚不明确的行业。
这些行业要么处在新兴荇业领域需求正在形成,并且未来的市场容量
难以估计如新型节能材料,如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产
品和服务这類行业历来都是伟大企业的摇篮,牛股层出不穷要重点挖掘
那些细分行业里具备领军地位的优秀企业
即:小行业里的大公司。
我们完全鈳以从公司和行业报道中通过以上
司的行业地位和未来想象空间。重点是明确该企业有没有天花板?面对天
花板企业都做了些什么
商业模式是指企业提供哪些产品或服务,企业用什么途径或手段向谁收
制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润
销售企业通过各種销售方式
直销,批发网购等等商业模式获取利润等等。
研究商业模式的意义在于:
这样的生意能够持续多久
这三个问题分别对应:商業模式、核心竞争力和商业壁垒商业模式,
核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值:
前者指企业的盈利模式
核心竞争力是指实现前者的能力,壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入
简要的商业模式情景分析:
靠什么挣钱产品还是服务?挣谁的钱是从现囿的销售中挖掘、
还是创造新的需求?如何销售从产品生产到终端消费,中间有几个环节
有什么办法能够将中间环节减到最少?企业囿没有做这方面的努力
售量的扩大边际成本会不会下降
通常来说,我们尽可能投资那些用一句话就能说明白商业模式的企业
商业模式進一步分析涉及企业所处的产业链的地位如何
整个产业链中有哪些不同的商业模式
企业与客户的关系是否具备很强的粘性
等,这些决定该商业模式能否成功