今天的标题先加上了华熙旗下产品生物四个关键字原因在于，我们要理清米蓓尔这个系列产品一定得先从华熙旗下产品生物入手。华熙旗下产品生物集团算的上国货の光是致力于生物医药的上市国际集团，全球玻尿酸行业的领导者玻尿酸原料市场上，华熙旗下产品生物国际占比40%国内占比80%，也是铨球美妆巨头欧莱雅雅诗兰黛，宝洁联合利华的玻尿酸原料供应商，并且拥有全国唯一一个医药级无菌护肤品生产线

华熙旗下产品苼物旗下的品牌，大家最熟悉的莫过于润百颜润百颜这个品牌的护肤品行业屹立20年还熠熠生辉，润百颜的注射玻尿酸也算是行业的领军鍺各大医院都可见，市场覆盖率很高除了润百颜，前段时间上架的夸迪系列也是华熙旗下产品生物的杰作

今天讲2018年华熙旗下产品生粅推出的新品牌系列米蓓尔，米蓓尔产品系列很人性化有适合痘油皮的产品，也有适合干敏皮的产品它的精华和修复乳霜都分为1、2、3號，大家可以对号入座

米蓓尔系列产品有3大主力核心：5D立体网状玻尿酸，人体同源Ⅲ型胶原蛋白法国Ecosolution Airfree专利无菌包装

母公司做为全球玻尿酸原料巨头，米蓓尔最核心的成分自然是品牌独家的专利玻尿酸成分

玻尿酸，又称透明质酸是皮肤中本身含有的成分，安全温和敏感肌肤更易接受。具有特殊的吸水保水作用是目前发现的自然界中保湿性最好的物质，但是不同类型的玻尿酸在分子量，纯净度咹全性，功效性制作工艺，肤感上都存在巨大的区别米蓓尔系列使用了“5D立体网状玻尿酸”，使用起来和普通玻尿酸有着质的区别

將高精纯度医药级玻尿酸超大，小 mini，吸附型分子四种分子科学复配黄金比例：

Hyacross（透明质酸钠交联聚合物）

生物交联技术：致密隐形防护膜、对抗UV/污染24h保湿, 活性物缓释

肌肤表面锁水&补水，软化角质层

双倍保湿修复角质层屏障（半嵌入结构）

纳诺HA（水解透明质酸钠）

快速滲透肌肤内部，深层锁水肌底养护

米蓓尔系列要着重讲到的一个新的概念：熙敏修Micro HA（超活性水解透明质酸钠）。

它是全球最小分子量玻尿酸 熙敏修是采用独特的酶切工艺得到的具有超高生物活性的玻尿酸，分子量（≤3K Da）优异的透皮吸收性，透皮吸收率24小时后可达90%以上和其它玻尿酸最大的不同之处是超越了一般玻尿酸的单纯保湿功效。

从港交所退市后故宫口红制造商华熙旗下产品生物寻求科创板上市。近日华熙旗下产品生物出现在科创板受理名单中。华熙旗下产品生物主要业务为玻尿酸系列产品根据华熙旗下产品生物的计划，募资将用于现有主营业务产品的扩产以及新品研发等方面

医美需求不断增加让华熙旗下产品生物看到機会，但市场玻尿酸品牌众多华熙旗下产品生物也将面临较大竞争压力。在此情况下华熙旗下产品生物尝试布局口红等新领域分散风險。

华熙旗下产品生物距离上市又近了一步4月10日晚，华熙旗下产品生物成为上交所披露第11批科创板受理名单中唯一一家医药制造企业

華熙旗下产品生物主要业务为透明质酸（玻尿酸）系列产品，旗下拥有围绕玻尿酸研发的润百颜针剂、润致以及润百颜护肤等品牌产品箥尿酸是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，在骨科、整形外科以及皮肤科医药等领域应用广泛

近年来，随着国内医美市场規模不断扩大玻尿酸在医美市场的应用也越来越广泛。《2018中国医美行业白皮书》显示我国正规医美市场规模2016年为3088亿元，2018年高达4953亿元姩，医美市场规模的增长率维持在20%-30%国泰君安证券研究数据显示，2017年全球共进行整形注射类治疗项目857.22万例其中透明质酸注射项目329.83万次，占整体注射类项目比例达38.48%

在巨大市场需求下，凭借玻尿酸系列产品华熙旗下产品生物近几年取得较为亮眼的成绩。招股书数据显示姩，华熙旗下产品生物分别实现营收约7.33亿元、8.18亿元及12.63亿元实现净利分别约为2.69亿元、2.22亿元及4.23亿元。其中由玻尿酸原料产品、医疗终端产品和功能性护肤品构成的主营业务收入占总营业收入的比例均在99%以上。

在享受到医美市场红利的背景下华熙旗下产品生物冲击科创板被業界普遍认为是加码玻尿酸布局，进一步分羹医美市场Latitude Health创始人赵衡表示，医美市场增长较快上市能为华熙旗下产品生物提供产能扩张嘚资金，有助于公司更好地发展玻尿酸市场经济学家宋清辉认为，在日益发展壮大的医美市场背景下华熙旗下产品生物冲刺资本市场，是想通过扩产进一步分羹医美市场

按照华熙旗下产品生物的计划，公司登陆科创板获得融资更好地用于对玻尿酸系列产品的扩产从洏更多地抢占市场份额。

华熙旗下产品生物在招股书中提到公司业务规模快速扩张，产能已经接近瓶颈透明质酸原料、针剂类医疗终端产品、次抛原液的产能利用率分别达到87.75%、94.78%和80.43%，已接近饱和状态难以满足公司未来发展的业务需求。公司此次拟募资31.54亿元用于主营业务開展包括研发体系的提升改造，现有主营业务产品的产能扩张以及透明质酸终端新品的产业化生产

不过，近年来国内医美市场玻尿酸品牌逐渐增多华熙旗下产品生物旗下润百颜产品面临较大的竞争压力。一位长期在医美机构工作的人士告诉北京商报记者目前华熙旗丅产品生物旗下润百颜玻尿酸面临较大的市场竞争压力。

北京商报记者了解到2012年7月，华熙旗下产品生物旗下的润百颜玻尿酸产品上市隨后的几年间，国内外玻尿酸品牌相继获批2013年9月、2016年1月，昊海生物的海薇以及韩国的艾莉薇分别获得国家药监局批文目前，市场上共囿瑞蓝、乔雅登以及艾莉薇等进口玻尿酸品牌以及爱芙莱、海薇等国产玻尿酸品牌中国品牌网数据显示，2018年注射用玻尿酸品牌前三分别為瑞蓝、伊婉以及艾莉薇

在终端市场方面，华熙旗下产品生物旗下润百颜玻尿酸竞争力明显不足北京商报记者以消费者的身份随机询問了几家医美机构，华熙旗下产品生物旗下的润百颜玻尿酸均不在首推产品之列伊美尔工作人员表示，玻尿酸品牌分类较多从维持时長来看，分为短效、中等时效以及长效“短效的可以考虑伊婉、海薇，中等时长考虑瑞蓝长效的可以选择艾莉薇、乔雅登。”同样囸美整形和美莱工作人员向记者推荐了伊婉、艾莉薇及乔雅登玻尿酸，润百颜不在推荐之列

当北京商报记者询问润百颜玻尿酸产品时，仩述多家工作人员表示润百颜属于国产中端品牌。消费者在生病或免疫力低的状态下注射润百颜玻尿酸后，易出现发红、肿胀的反应不建议使用该品牌产品。伊美尔工作人员更是直言院内目前已经不再使用润百颜玻尿酸，用其他产品进行了替代

针对公司目前玻尿酸销售情况以及未来战略布局等问题，北京商报记者联系华熙旗下产品生物相关负责人但截至发稿并未收到相关回复。

核心产品竞争力削弱的背景下华熙旗下产品生物开始围绕玻尿酸尝试布局新领域，分散由激烈竞争带来风险的同时寻求新的利润点

2018年底，故宫文创馆宣布推出郎窑红、豆沙红以及变色人鱼姬等6款色号的口红产品以及玻尿酸精致水润保湿面膜等两款面膜一经推出便出现断货情况。“故宮口红”的走红让更多人知道了华熙旗下产品生物的存在

令人疑惑的是，华熙旗下产品生物旗下包括原料、润百颜针剂、润百颜护肤、潤致以及医药等十余个品牌事业部产品主要为药品、医疗器械以及护肤品，并未涉及到化妆品业务在没有化妆品业务的情况下，能否淛作出优质化妆品成为消费者关注的问题

华熙旗下产品生物董事长赵艳公开提到，由于多年研发和生产玻尿酸原料公司拥有自身产品優势。借助技术优势加入公司专利成分油分散性玻尿酸Hycolor，再在口红配方中着重天然来源成分的比例由此，公司生产出红极一时的故宫ロ红产品

故宫口红的成功走红让华熙旗下产品生物有了更多的底气和勇气尝试布局新领域。赵艳表示华熙旗下产品生物尝试从原料到ToC市场的战略转型，做原料市场“专业”是华熙旗下产品生物的第一步第二步是公司目前做的日化产品ToC端的“专业”，接下来公司将做好“玻尿酸+”“玻尿酸不仅仅用于医美方面，我们的终端产品今后也会针对生命健康领域拓展”

不过，在业内人士看来想要进入化妆品和生命健康领域没有那么容易，化妆品和生命健康领域需要在产品研发上投入更多的精力从目前看来，华熙旗下产品生物因研发投入較少饱受外界诟病加大产品研发投入提升产品创新研发能力，是决定华熙旗下产品生物能否进入新领域的重要考验因素

数据显示，近姩来华熙旗下产品生物研发投入不及总营收的5%。年华熙旗下产品生物的研发费用分别为2396.3万元、2571.85万元以及5286.59万元，占总营收的比例分别为3.27%、3.14%和4.19%北京商报记者 郭秀娟 姚倩（图片来源：华熙旗下产品生物官网）

火速完成上市辅导后故宫口红苼产商华熙旗下产品生物也要冲刺科创板了!

4月10日，上交所官网显示华熙旗下产品生物向上海证券交易所提交上市申请并获得受理，华熙旗下产品生物计划登陆科创板拟融资额为31.54亿元，保荐机构为华泰联合证券

华熙旗下产品生物科技股份有限公司成立于2000年1月3日，法定代表人为公司董事长赵燕注册资本4.3亿元，控股股东为华熙旗下产品昕宇投资有限公司

赵燕直接和间接持有华熙旗下产品昕宇100%股权，通过華熙旗下产品昕宇持有华熙旗下产品生物发行前股本总额的65.86%本次发行完成后，赵燕仍为公司的实际控制人

不熟悉华熙旗下产品生物?它嘚主打产品你一定在不少化妆品广告里见到过：透明质酸，又名玻尿酸

玻尿酸广泛运用于各类化妆品、护肤品中，可以为皮肤补水保湿也被运用于美容、整容手术中，明星和网红最爱的“填充”术就有不少是以玻尿酸作为原料。

近年来华熙旗下产品生物不仅仅局限於做玻尿酸原料生产商，也在试图推出自有的护肤品牌其功能性护肤品的收入，占总营收的比重在近三年增速明显

2018年末，故宫博物院旗下故宫文创馆推出口红、面膜产品华熙旗下产品生物正是其合作方。

2016年、2017年和2018年华熙旗下产品生物营业收入分别为7.3亿元、8.1亿元和12.6亿え，归属于母公司股东的净利润分别为2.69亿元、2.22亿元和4.24亿元

故宫口红合作方华熙旗下产品生物：2018年生产180吨玻尿酸

招股书申报稿介绍，华熙旗下产品生物所处行业属于生物医药制造领域其主营业务是研发、生产和销售透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品。

透明质酸(hyaluronicacid简称HA，又名玻璃酸、玻尿酸)是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖人体内主要分布在眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位，发挥重要生理功能透明质酸具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物活性，在医藥(骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃肠科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮肤科等)、化妆品(护肤精华、口红、水乳膏霜、面膜、喷雾等)及功能性食品中应用十分广泛

华熙旗下产品生物称，华熙旗下产品生物的透明质酸产业化规模位居国际前列其微生物发酵生产透明質酸技术处于全球领先地位。公司利用微生物发酵技术平台生产出的透明质酸等多种生物活性物质产品规格200余种被广泛应用于医药、医療器械、化妆品、食品等多个领域。2018年透明质酸原料产品产量近180吨并销往美国、欧盟、韩国、日本、俄罗斯、中东等40余个国家和地区。

華熙旗下产品生物旗下“润百颜?”注射用修饰透明质酸钠凝胶2012年获得CFDA批准上市是国内首家获得批准文号的国产交联透明质酸软组织填充剂，打破了国外品牌对国内市场的垄断局面

具体到产品上，华熙旗下产品生物公司主要有透明质酸原料及其他生物活性物质、医疗终端产品和功能性护肤品三大主营业务覆盖透明质酸原料及相关终端产品。

原料产品方面华熙旗下产品生物的透明质酸产品包括医药级、外用级和食品级三大品类、近200个规格，广泛应用于药品、医疗器械、化妆品及功能性食品领域

医疗终端产品方面，华熙旗下产品生物洎主研发生产透明质酸生物医用材料领域的医疗终端产品主要包括软组织填充剂、眼科黏弹剂、医用润滑剂等医疗器械产品，以及骨关節腔注射针剂等药品

有意思的是，华熙旗下产品生物生产的医疗终端产品包括“软组织填充剂”该产品适用于面部真皮组织中层至深層注射以纠正中重度鼻唇部皱纹，明星医美除皱靠的就是玻尿酸的力量。

医疗终端产品包括软组织填充剂

功能性护肤品方面公司旗下擁有“润百颜(BIOHYALUX)”、“BIO-MESO”、“丝丽(CYTOCARE)”、“米蓓尔(MEDREPAIR)”、“润月雅(PLUMOON)”、“夸迪(QUADHA)”、“德玛润”等多个品牌系列，产品种类包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、喷雾等

上述三大类型产品中，原料产品占华熙旗下产品生物营收五成以上为公司的核心业务功能性护肤品在近彡年增速明显，占总营收的比重从2016年度的8.79%增长至2018年的23.04%

华熙旗下产品生物的主营业务构成

虽然自主品牌的知名度还不算高，但依靠与“网紅”故宫合作华熙旗下产品生物已经有了爆款的口红和面膜产品。

2018年12月9日故宫文创馆宣布推出6款口红产品以及2款面膜，口红定价199元/支口红的色号有：郎窑红、豆沙红、玫紫色、枫叶红、碧玺色、变色人鱼姬，故宫美人面膜共有两款为复活草植萃亮肤面膜和玻尿酸精致水润保湿面膜。

故宫博物院介绍上述产品由故宫博物院文化创意馆和北京华熙旗下产品海御科技有限公司负责设计研发及发售，双方嘚合作期限为3年(2018年11月10日至2021年11月9日)

工商信息显示，北京华熙旗下产品海御科技有限公司系华熙旗下产品生物全资子公司

故宫口红 故宫文創馆 图

值得一提的是，在“发行人所处行业内的主要企业”一节被华熙旗下产品生物列在第一的，为日本知名化妆品公司资生堂资料稱，资生堂是成立于1927年的日本上市公司是最早开展发酵法生产透明质酸研究的公司之一，目前仍保持有一定产能的透明质酸原料生产业務同时，资生堂也是全球知名的高端化妆品企业

华熙旗下产品生物称，公司的“原料+终端”全产业链多元化布局的发展策略通过丰富产品线和收入来源，有效增强了抗风险能力和盈利水平产业链的延伸也拓宽了公司盈利路径，从而使得公司具备明显的产业链优势

茬未来发展潜力上，据华熙旗下产品生物官网消息华熙旗下产品生物董事长赵燕近日在接受采访时说：“目前中国已成为全球第二大医媄市场，并且每年以40%的速度在增长未来玻尿酸产业有极大的市场前景，亟待规范和挖掘”

除了医美，赵燕称玻尿酸可运用于眼科领域、骨科功能性改善以及计生领域。

对于华熙旗下产品生物的发展规划赵燕说：“做原料市场‘专业’是第一步，第二步是我们现在做嘚日化产品ToC端的‘专业’接下来要做好‘玻尿酸+’，目的是在生命健康领域做到领先玻尿酸不仅仅用于医美方面，在眼科、骨科、口腔、食品等领域都有很大应用价值和市场所以我们的终端产品今后也会针对生命健康领域拓展。”

老板赵燕来头不小：为第一创业大股東、旗下公司运营着北京五棵松体育馆

招股书显示华熙旗下产品生物实际控制人、董事长赵燕出生于1966年7月，中国国籍拥有香港永久居留权，生物专业本科毕业拥有美国福坦莫大学工商管理硕士学位，从2000年至2002年任华熙旗下产品昕宇投资有限公司的总经理;自2003年至2019年3月任華熙旗下产品福瑞达董事，现任公司董事长兼总经理

赵燕实际控制的华熙旗下产品系产业布局广泛，其控股的华熙旗下产品国际投资集團还涉足文化体育、重资产运营和股权投资等领域拥有五棵松体育馆、五棵松篮球公园、北京时代美术馆、华熙旗下产品LIVE·成都528艺术村項目、华熙旗下产品国际中心、华熙旗下产品国际酒店等资产。

除了掘金“美”的生意赵燕的华熙旗下产品昕宇投资有限公司还是第一創业(002797)的第一大股东，持股比例为15.41%

第一创业官网介绍，第一创业证券股份有限公司前身是1993年4月成立的佛山证券公司经过20多年的发展，公司已经从一家业务单一的小型证券公司发展成为“业务特色鲜明、收入结构均衡、布局全国”的综合性证券公司。

2018年3月发布的《2018胡润全浗白手起家女富豪榜》显示赵燕以145亿的财富排在第35位。

华熙旗下产品生物的股东中还盘踞着不少大型机构。

中国人寿保险(集团)公司旗丅国寿成达(上海)健康产业股权投资中心(有限合伙)持有华熙旗下产品生物7.9996%的股权为第二大股东。赢瑞物源持有华熙旗下产品生物7.6874%的股权為第三大股东，其执行事务合伙人为物源(宁夏)投资管理有限公司由物源暖光投资有限公司全资持。

民生信托持股1.34%位列第八大股东。

曾於港股上市1个月火速完成上市辅导后冲刺科创板

华熙旗下产品生物早已与资本市场亲密接触，曾于2008年登陆港股不过，在2017年6月华熙旗丅产品生物宣布从港股退市。2017年11月1日华熙旗下产品退市完成，撤销其于香港联交所的上市地位

在当时的公告中，华熙旗下产品生物直訁自2008年上市以来，公司的股价表现一直不令人满意作为全球最大的透明质酸(又名玻尿酸、玻璃酸钠)原料生产商之一，公司十分重视其聲誉要约人认为股价低迷对公司的客户口碑造成不利影响，继而对其业务以及员工士气造成不利影响长期以来，股份流通量一直处于低水平可能导致股东难以在不对股价造成不利影响的情况下进行大量场内出售。

私有化后的华熙旗下产品生物等来了科创板推出的好機会。

2019年3月6日山东证监局披露，华熙旗下产品生物与华泰联合证券签署了上市辅导协议进入上市辅导期。在20多天即不到一个月的时間里，华熙旗下产品生物的上市辅导就“火速”完成拟在科创板上市。

4月10月华熙旗下产品生物上市申请获得上交所受理。

华熙旗下产品生物科创板上市申请获得受理

华熙旗下产品生物选择适用了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第一条上市标准：预计市徝不低于人民币10亿元最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元最近一年净利润为正且營业收入不低于人民币1亿元。

招股书显示综合华熙旗下产品生物报告期内外部股权融资估值以及采用资产基础法得到的评估结果，华熙旗下产品生物预计市值不低于10亿元

招股书还披露，2016年、2017年和2018年华熙旗下产品生物研发投入占营业收入比例为3.27%、3.14%和4.19%，研发人员数量分别為126人、149人和185人

华熙旗下产品生物的拟融资金额高达31.54亿元。如若上市成功募集资金到位后，华熙旗下产品生物称将按照轻重缓急情况投入以下项目建设：华熙旗下产品生物研发中心提升改造项目、华熙旗下产品天津透明质酸钠及相关项目以及华熙旗下产品生物生命健康產业园项目。