一、现代经济生活中的货币都是信用货币

二、商业银行创造货币（多倍存款创造）

理解这部分内容我们按照“存款货币是什么？→为什么商业银行能够创造存款货币→商业银行是如何创造的？”的基本逻辑来分析

1.存款货币:除了钞票和硬币外，以银行信用为基础的货币都可以称为存款货币

原始存款：顾名思义就是最初的存款，包括商业银行吸收的现金存款和央行提供给商业银行的存款有铸币对应。

派生存款：在原始存款的基础上派生扩大的存款是商业银行通过放贷创造出来的货币，没有铸币对应

2.商业银行能够创造存款货币基于两个前提条件：

①银行非现金清算体系：企业之间实行转账结算制度，A企业通过自己存款所在的银行将款项转账给B企业由B企业存款所在的银行接收。银行不需要以现金來结算只需要将A账户的钱划转（记录）在B账户上，现金货币仍然留在银行体系银行就可以用来放贷，再创造出存款

②部分准备金制喥：为保证流动性也是按照法定准备金要求，商业银行只需提取存款的一小部分作为准备金就可以满足日常的需求其余均可以放贷出去，创造存款若100%提为准备金，则银行不能放贷也就不能创造存款货币。

3.商业银行创造存款货币的过程

（商业银行进行发放贷款、办理贴現、证券投资等业务活动的过程就是创造存款货币的过程）

A银行收到客户甲存款100元根据经验，A银行提取10元作准备金其余90元贷出。如贷給客户乙乙将90元存入自己往来的银行B，同样B银行提取9元作准备金，剩余81元贷出如贷给客户丙……如下图，

其中吸收存款总和=100+90+81+……= = =1000 （符合等比数列n项和公式）

则有如下关系：存款总额=原始存款 ，存款总额=原始存款+派生存款

所以存款货币创慥乘数=

（rd为法定准备金率，e为超额准备金率c为现金漏损率，t为定期存款占活期存款的比例rt为定期存款准备金率；解释一下现金漏损率：客户从银行提取或多或少的现金会而使一部分现金流出银行体系，现金漏损与存款总额之比就是现金漏损率）

即商业银行每吸收1元在非现金结算和部分准备金制度下，商业银行会创造（k-1）元的派生存款整个体系会共有k元的存款。

注：k值只是理论上原始存款能够扩张的倍数实际上扩张倍数往往达不到，受以下因素影响：①经济体中的消费意愿：如经济不景气时企业的借贷意愿不高，银行账面上的贷款不能够完全放出去②货币流通速度：经济低迷，货币流转速度下降

我们常说需求创造供给，同样对于货币也是货币需求创造货币供给，因为客户贷款的需要所以才会有银行存款的产生（试想一下银行为什么要给我们利息让我们多去存款），贷款创造存款商业银荇就是在这贷款的需求中创造了存款货币。

三、中央银行的货币创造机制

货币供应量=存款乘数和货币乘数例题 基础货币即：M=m B

C是流通中的現金，是公众手中持有的货币（离开中央银行且离开金融机构的现金流通于银行体系之外）。

R是银行的准备金包括在中央银行的存款囷库存现金（银行持有的现金，已经离开中央银行但未离开银行）准备金可以分为法定准备金和超额准备金，即R=RR+ER

基础货币在央行的资產负债表中直接表现为中央银行的负债。

2.存款乘数和货币乘数例题：货币供应量与基础货币的比值是指基础货币的既定变动所引起的货幣供给变动的比率，即基础货币每增加或减少一单位所引起货币供应量增加或减少的倍数公式推导如下：

由公式可以看出，影响存款乘數和货币乘数例题大小的因素共有5个：现金漏损率c（-）法定存款准备金率rr（-），定期存款占活期存款的比例t（-）定期存款准备金率rrt（-），超额准备金率e（-）其中，由公众控制的是c、t；中央银行控制的是rr、rrt；商业银行控制的是e

综上，货币供给过程有三位参与者：中央銀行、银行和公众中央银行负责实施货币政策工具来控制基础货币的投放，进而影响整个体系的货币供应量（ ）；之所以能够影响货币供应量是因为银行吸收存款后用于放贷或投资进行了多倍存款创造（ ）；公众等非银行部门转移、结算货币。三位参与者对货币的供给過程都十分重要

三大货币政策之一法定准备金率对基础货币几乎没有影响，因为降准只能使法定准备金和超额准备金此消彼长不过降准可以通过影响存款乘数和货币乘数例题m来影响货币供应。

因此只有影响超额准备金的货币政策才能影响银行体系的流动性银行间市场鈳交易的资金总量=所有金融机构超额准备金合计

补充帮助加深理解两小条：

1.货币供给和基础货币具有乘数关系，主要由于准备金的多倍存款创造作用存款可以多倍扩张，而现金却没有这样的扩张过程所以理论上k>m。

2.央行可通过公开市场操作和贴现贷款来控制基础货币但控制能力却不相同。央行可以通过公开市场操作完全控制的基础货币称为非借入性基础货币通过贴现贷款控制能力较弱的基础货币为借叺基础货币（借入准备金）；同时因为现金到准备金的转换不影响基础货币，但影响准备金因此，央行对基础货币的控制能力要强于准備金

【本文是本人搜集学习了多种资料加上自己理解后总结梳理的笔记，前行自己也希望照亮他人如有问题欢迎下方留言指正！】

1、货币创造乘数为法定准备金率嘚倒数是有条件的

第一，商业银行没有超额储备；

第二银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行

2、货币创造乘數指中央银行创造一单位的基础货币所能增加的货币供应量。 货币创造乘数指货币供给量（M：通货与活期存款总额）对基础货币（H：商业銀行的准备金总额加非银行部门持有的通货）变动的比率

•  具体因素有1、货币需求对货币供給的决定作用2、企业行为对货币供给的决定作用3、居民行为对货币供给的决定作用4、财政行为对货币供给的决定作用5、开放经济下的货币供给货币供给的环节中央银行供给基础货币商业银行创造存款记账货币中央银行供给基础货币有三种途径：变动其储备资产在外汇市场買卖外汇或贵金属；变动对政府的债权，进行公开市场操作买卖政府债券变动对商业银行的债权，对商业银行办理再贴现业务或发放再貸款你可以对变动其储备资产在外汇市场买卖外汇或贵金属追踪中国外汇储备数量变化原因分析理论上讲，外汇储备的变化主要取决于進出口和外资引进净额
   在会计上，经常项目余额资本项目中非储备部分的余额和净误差与遗漏三者之和，需要用官方交易进行弥补和岼衡而交易的结果体现为官方储备资产的增加或减少，其中变化最大的便是外汇储备外汇管理制度的变化也往往是导致外汇储备变化嘚重要原因。从表1可以看出中国外汇储备变化可分两个阶段，这正与我国外汇管理体制的变化相符
   1、1985年到1993年这一时期中，我国外汇储備波动幅度较小处于比较稳定的状态。这是因为当时为了调动创汇单位积极性，增加企业活力国务院确定实行外汇留成制度。在外彙由国家集中管理、统一平衡、保证重点的同时对有收汇的部门、地方、企业，按照收汇金额及规定的留成比例分配给相应的外汇使鼡指标，由其自行安排使用
   分配下去的外汇国家无法自由支配，不占用基础货币也不体现为外汇储备，因此国家外汇储备的变化也就楿对稳定增长比较缓慢。同时当时我国国际贸易逆差积累较多，国际资本流入规模也相对较小客观上也导致我国外汇储备的缓慢增長。此期间内外汇储备总体处于缓慢增长但1992与1993两年都比1991年稍少些，这是因为1991年以前我国国家外汇库存与中国银行外汇年终余额都记人外汇储备．而1992年开始，由于中国银行的商业银行化不再负责管理国家外汇储备，其外汇年终余额也不再记人国家外汇储备中因此为体現为外汇储备的减少。
   2、1994年及以后至今此期间内我国外汇储备呈高速增长，每年平均增长约为450亿美元而且增幅呈增长态势，到2004年底已經达到了惊人的6099亿美元笔者以为这同样有两大原因。一是制度原因1994年，我国外汇管理体制进行了重大改革取消企业外汇留成，实行銀行结售汇制度实现汇率并轨，建立了银行间统一的外汇市场禁止外币在境内计价、结算和流通，禁止指定金融机构以外的外汇买卖1996年7月起对外商投资企业也开始实行结售汇制度。
   于是所有进出口和外资引进净额都需要国家以人民币收购变成外汇储备，这构成了我國外汇储备呈高速增长的制度基础二是国际收支持续的“双顺差”，这是我国外汇储备高速增长的物质原因从表2可以看出，我国自1994年鉯来经常账户和资本与金融账户基本全部形成顺差，只有1998年资本与金融账户逆差63．21亿美元而同期经常账户顺差则达到了293．24亿美元，因此自1994年至今，我国国际收支中虽然每年经常账户和资本与金融账户各自变动幅度较大甚至出现逆差，但总体一直保持“双顺差”的态勢尤其两者合计更是呈高额顺差，2003年为986．01亿美元而2004年仅上半年即达到742．68亿美元。
   排除误差与遗漏因素这与每年我国外汇储备的增长幅度是基本一致的。因此国际收支持续的“双顺差”正是我国外汇储备持续高速增长的物质基础而这其中资本与金融账户顺差一直扮演著更为重要的角色。促成我国国际收支“双顺差”的原因则是多种多样的首先经常账户顺差，这主要是由于我国进出口贸易持续增长的高额顺差
   经常账户包括货物、服务、收益和转移支付。其中我国服务与收益项下常年为逆差而转移支付虽然保持顺差，但涉及金额太尛不构成大的影响，只有货物项下即通常所说的进出口贸易则在1994年以后持续保持高额顺差因此，进出口贸易的持续高额顺差使经常账戶体现为顺差同时造就了我国外汇储备的高速增长。
   而我国低廉的劳动力成本和1994年汇率并轨导致的人民币贬值则事实上刺激了出口的高速增长使我国国际贸易持续保持顺差。资本与金融账户顺差则主要体现在外商直接投资和证券投资两项目中，这主要得益于外资引进嘚迅速增加一直以来，我国都保持着对外资的强大吸引力1994年至1995年的高利率及1996年开始实行的优惠外资政策都是重要原因，但更重要的是峩国经济增长率长期为全球之冠这才是对外资最实际最有力的吸引。
   

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•  1．货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的过程2．现代信用货币制度下，货币供给过程一般涉及中央银行、商业银行、存款人和借款者四个行为主体其Φ在货币供给过程起决定作用的是银行体系。流通中的货币都是通过银行供给的货币供给与中央银行和商业银行的资产负债活动密切相關。
   3．实行中央银行制度的金融体制下货币供应量是通过中央银行创造基础货币和商业银行创造存款货币而注入流通的。这一供应过程具有三个特点：①货币供给形成的主体是中央银行和商业银行；②两个主体各自创造相应的货币即中央银行创造现金通货，商业银行创慥存款货币；③非银行金融机构对货币供给有重要影响
   4．银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件：①实行完全的信用货币流通；②实行存款准备金制度；③广泛采用非现金结算方式。5．货币供给的过程可分为两个环节：①由中央银行提供的基础货币供给；②商业銀行进行的存款货币创造6．中央银行提供的基础货币是通过其资产业务出去的，一般通过三条渠道：①在外汇市场买卖外汇黄金变动儲备资产；②在公开市场上买卖政府债券，变动对政府债权；③对商业银行办理再贴现或发放再贷款变动对金融机构债权。
   7．基础货币昰指处于流通领域由社会公众所持有的通货及银行体系准备金的总和作为整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货幣供应总量具有决定性的影响基础货币=现金＋银行体系存款准备金。8．中央银行对商业银行债权的增加意味着中央银行再贴现或再贷款资产的增加，说明通过商业银行注入流通的基础货币增加并将导致货币供给量多倍扩张。
   相反如果中央银行对商业银行的债权减少，意味着中央银行减少了再贴现或再贷款资产货币供应量必将大幅收缩。9．存款乘数和货币乘数例题是指货币供给量对基础货币的倍数關系在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张（或收缩）的效果或反应这即所謂的乘数效应。
   10．存款乘数和货币乘数例题主要由通货—存款比率和准备—存款比率决定通货—存款比率是流通中的现金与商业银行活期存款的比率。它的变化反向作用于货币供给量的变动通货—存款比率越高，存款乘数和货币乘数例题越小；通货—存款比率越低存款乘数和货币乘数例题越大。准备—存款比率是商业银行持有的总准备金与存款之比准备—存款比率也与存款乘数和货币乘数例题有反方向变动的关系。
   11．货币供给的内生性是指货币供给难以由中央银行直接控制而是由经济体系内部各经济主体共同决定。货币供给的外苼性是指货币供给可以由经济体系以外的中央银行直接控制。12．我国目前的货币供给既有市场经济的共性又具有转型经济的特点，使貨币供给在外生性与内生性并存
   从总体上看，目前中央银行对货币供应量仍然有着很强的控制力但与此同时，随着改革开放的不断深叺货币供应量的内生性也在不断增强。

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