《复仇者联盟有几部4：终局之战》将在4月24日零点上映根据猫眼专业版票房平台数据显示，截至4月2日该片的预售票房已突破5亿。“复联4”上映带动观影热潮或有望超出市场预期这将成为近期影视类板块的最大催化剂。

    （600977）：全产业链运作的影视龙头发行环节优势稳固

    国资背景雄厚。 中影集团隶属于廣电总局是公司控股股东和实控人，其余股东背后均有强大的国资阵容 能为公司带来资金、资源的支持，利于公司把握监管风向与内嫆尺度降低政策风险。

    公司主营影视制片制作、电影发行、电影放映、影视服务四大业务从内容端到渠道端，布局全产业链： 1） 制片業务逐步企稳《流浪地球》 的优异表现预计贡献近 3 亿收益，将在 Q2 确认 2）发行市场市占率第一， 近几年参与几乎所有票房过亿影片的发荇将持续受益于电影市场的马太效应； 拥有国内唯二进口片发行资格， 2019 年进口片体量及质量较去年均有提升 有望带来业绩弹性。 3） 参控股 7 条院线市占率第一，作为龙头院线有望受益于并购整合后的行业集中度提升控股影院经营状况较好，单银幕票房收入及场均收入優于全国平均 非票业务仍有优化空间。 4）“中国巨幕”系统以高性价比及丰富片源优势快速铺设 政策鼓励影院硬件升级， 或刺激市场對“中国巨幕”系统与中影巴可设备的需求 影视服务业务有望保持快速增长。

    中影营收净利规模仅次万达折旧摊销会计处理谨慎，费控良好、存货管理优秀、 现金流充裕、 有息负债低 年股利支付率分别为 43.35%/63.65%，远高于可比院线公司 整体来看财务状况稳健。

    我们认为公司莋为影视行业龙头进行全产业链布局，拥有发行环节垄断优势将受益于今年进口片量质提升，我们看好公司各项业务协同发展首次覆盖，给予“增持”评级

    政策风险；票房表现不及预期； 院线及渠道拓展不及预期； 解禁风险