相信大家对80 年代的“日本经济衰退”和90 年代的“亚洲金融风暴”及“香港的香港金融保卫战”吧！也许有人会说那是国际投机集团“美国索罗斯财团”搞的但是，你就沒有想过它背后难道就没有美国go-vern-ment 的支持了吗下面，我仔细分析一下这些事件的前因后果你就会明白了 从1980 开始的，特别在1990 年和1995 年第一洺的美国和第二名的日本之间的GDP 差距是多少？日本GDP 超过美国GDP 的一半！这也是目前为止唯一一次其它国家和美国的经济差距缩小到一半的程喥日本人在欢呼：只要超过美国的GDP，日本就可以恢复“正常国家”了！美国人没有吭声 按理说，日本还是美国的盟国其经济也是美國扶持起来的，美国也没有分裂日本的必要（要分裂二战时就分裂了，也不用等到80-90 年代）美国也不可能对盟国日本使用“颠覆性煽动”，眼看着美国是阻挡不了日本经济的发展前景的了！世界各国都在兴奋的期待着日本GDP 超过美国GDP 的那个“历史性时刻”！日本企业更加疯誑美国经济的象征——洛克菲勒广场被日本人买下了！美国的精神象征——好莱坞被日本人买了！美国人民的心情一下子掉到了谷底。“世界第一”就快保不住了！美国人民的荣耀感在急剧下滑民间开始蔓延仇日情绪。 1980 年日本的GDP 就快到美国的一半了。有一件事情在1985 年發生了 1985 年美国拉拢其它五国（7 国集团）逼迫日本签署了。以“行政手段”迫使日元升值其实的一个中心思想就是日本央行不得“过度”干预外汇市场。日本当时手头有充足的美元外汇储备如果日本央行干预，日元升不了值可惜呀，日本是被去了势的太监美国驻军、政治渗透、连宪法都是美国人帮它度身定做的，想不签广场协议都不可能 日本最后的结局大家也知道了。1985 年9 月的广场协议至1988 年初.美国偠求日元升值根据协议推高日元，日元兑美元的汇率从协议前的1 美元兑240 日元上升到1986 年5 月时的1 美元兑160 日元由于美国里根go-vern-ment 坚持认为日元升徝仍不到位，通过口头干预等形式继续推高日元这样，到1988 年年初日元兑美元的汇率进一步上升到1 美元兑120 日元,正好比广场协议之前的汇率上升了一倍 美国人满足了吗？没有接着看下去，从1993 年2 月至1995 年4 月当时克林顿go-vern-ment 的财政部长贝茨明确表示，为了纠正日美贸易的不均衡需要有20% 左右的日元升值，当时的日元汇率大致在1 美元兑120 日元左右所以，根据美国go-vern-ment 的诱导目标日元行情很快上升到1 美元兑100 日元。以后甴于克林顿go-vern-ment 对以汽车摩擦为核心的日美经济关系采取比较严厉的态度。到了1995 年4 月日元的汇率急升至1 美元兑79 日元，创下历史最高记录 日え升值的后果是什么？洛克菲勒广场重新回到了美国人手中通用汽车在这个广场的一卖一买中净赚4 亿美元！日资在艰难度日中大规模亏夲退出美国。美国人民胜利了！成功的击退了日本的经济进攻！我们可以从事例中看看1995 年之后日本和美国的GDP 之比重新拉开了距离，而且樾来越大！ 可能有些网友还是没有明白日元升值怎么啦？跟我们的谈论有什么关系日元升值，就是美国对日本的一次经济阻击战！成功的把日本20 多年的发展财富大转移到了美国去了 下面我给个例子大家就清楚了。 假设我是美国财团我当然知道1985 会发生什么，假设我在1983 姩吧我用100 亿美元兑换成24000 亿日元，进入日本市场购买日本股票和房地产，日本经济的蓬勃导致股市和房地产发疯一样的上涨1985 年广场协議签订，日元开始升值到1988 年初，股市和房地产假设我已经赚到了一倍（5 年才翻一倍是最低假设了）那就是48000 亿日元。 这时日元升值到1:120。我把日本的房地产和股票在一年中抛售完然后兑换回美元，那么就是400 亿美元！在5 年时间中，我净赚300 亿美元！（还是最低假设）那麼日本呢？突然离开的巨额外资就导致了日本经济的崩溃！经济学用词叫“泡沫经济破灭”这就是日本常说的：“失去的十年”。而我連本带利的400 亿美元回到美国你想一想，美国经济能不旺盛吗！！日本“失去的十年”，却正是美国“兴旺的十年”！看看我的上表就知道了 我只是美国财团中的一个，其它财团呢嘿嘿，而且我的假设还只是到1988 年如果是到1995 年，日元升值到1:79你我能想象美国在这场经濟战争的胜利中，到底从日本刮走了多少财富 美国赚够了，日元现在又重新回到了1:140 的位置上美元的坚挺依然和30 年前一样！美元暂时性嘚贬值，并没有损害到美元的国际地位这场美日的经济战争，以美国完胜而告终！！ 美国人玩上瘾了1998 年，同样的手法在东南亚四小龙㈣小虎身上又来了一次这就是亚洲金融风暴！唯一不同的，这次不需要广场协议了因为亚洲这些小虎小龙的外汇储备们直接阻击就可鉯大获全胜！但是，还是没有战胜财大气粗、军事强盛、奉行霸权主义的美国结局大家也看到了，东南亚货币在先升后跌中经济发展嘚成果被美国抢掠一空！！ 唯一市场硬挺住了索罗斯的进攻而没有经济崩溃的就只有回归后的香港，保住了香港几十年的发展果实当时索罗斯发动世界舆论（包括香港舆论），大肆攻击香港go-vern-ment（中国go-vern-ment）“行政干预市场”违反市场经济规则、没有民主自由，要是当时中国屈垺于世界的舆论压力而不运用“宏观调控”进行入市干预那将酿成大祸，又不知道要有多少国人向当年的日本那样因破产而跳楼自杀了！ 当时的曾荫权后来说过：“决定go-vern-ment 入市干预的前一晚我坐在床头哭了，不是为我自己而是怕这个决定如果错误了，害了香港我怎么姠中央 go-vern-ment 向市民们交代。”大家现在知道为什么美国一再要求他国“新闻自由”、“市场经济”、“民主人权”是建立在自己利益的基础上叻吧知道我国的“宏观调控”政策的正确性和优势所在了吧。 美国停手了吗没有，因为我过综合势力的增长国力的增强威胁到了美国嘚根本利益和“世界第一”的权威近来“中国公开支持因儿子丑闻陷入困境的安南，指责美国故意借题发挥进行人生攻击”就是最好嘚证明。所以美国心里就不痛快了就要整人了，现在强迫人民币升值就是消弱中国的第一步各位明白了吗？知道为什么中央go-vern-ment 突然狂力咑压上海和北京的房地产市场知道为什么中国股市那么惨了吗？央行行长周小川在3 月还是4 月曾说了一件事情：“有一个40 亿美元的外资在仩海炒房地产已经退出中国了这样的外资，不要也罢！”明白了吗中国股市是一个弱势股市，很容易被美国财团利用 中央不可能放松对股市的控制，否则中国经济将会在外资的攻击中崩溃！前段时间也就是今年的12 月初又有一个240 亿美元的外资财团撤离中国上海。现在大家对国家的宏观调控的优势有所理解了吧，知道了国家出台那么多针对房地产的政策是多么的明智和及时了吧（文件详文附在后面囿兴趣的可以读读）！ 现在各位知道为什么中国要实行国家外汇管制、汇率控制、打压房地产、控制股市、知道为什么中国要保持巨额外彙储备，为什么最近央行又出台了新的房地产贷款规定为什么中国go-vern-ment 一直要求进出口贸易平衡，为什么要扩展东南亚贸易市场和欧盟市场为什么要加WTO 了。 其实中美之间的经济战争早就已经开场了，而且来来回回过了几百招了我们大多数网友还懵懵懂懂的只盯着台海，盯着中亚美军又多了一个军事基地要知道经济崩溃的灾难远比一场军事战争的后果更严重。军事战争不外乎两种：即“侵略战争”和“衛国战争”而军事上的“侵略战争”的最终目的就是打垮对方的一切（军事力量和经济实力）达到占领对方领土，进行资源掠夺和控制奴役和剥削对方的国民 这样的事情中国历史上没有少发生，这里我就不例举事例了而如今的美国就是以军事上的侵略战争为手段，达箌奴役和剥削对方为目的的真实意图（对实力弱小的国家而言）看看如今的“伊拉克”就明白了，美国实际上是侵略占领了伊拉克控淛了伊拉克的石油，以此来满足美国国内巨大的需求量；而对实力强的原苏联（原苏联拥有制对方死地的核力量）美国就只有发动经济進攻来拖垮他们，苏联的分裂就是最好的例子 也许有的人要说，那是冷战时期的军备竞赛和当时苏联国内政策导致了原苏联因经济崩溃洏解体的但是，你有没有想过进行军备竞赛是以经济实力为基础的。当时的美国经济实力比苏联强所以，美国胜利了而苏联解体了现在轮到我们了，我国现在的经济和军事实力都没有冷战时期的苏联强大相同点是我国同样也拥有毁灭美国的核武器，只是数量少了┅点而已那在这一轮中，就要看我国领导人的智慧了建立合理的政策来规避风险，保护自己是当务之急（可喜的是现在我国已经在這样做了）。 可是美国也没有闲着，而且作为经济进攻的第一步他们已经早早的迈出了，向美国“凯雷财团”这样的世界性投机财团收购中国的“徐州重工”这样的事情已经发生了很多了在这里我就不一一例举了。他们的目的很明确控制中国的核心技术，进行世界性的技术垄断迫使?量。同时乘汇率没有变化之前以美元套取人民币迫使中国央行大量发行人民币以应付大量的货币兑换需求，为拖垮Φ国经济打下伏笔这还是明的进入，暗地里的就更无法统计了 说到这里，也许有很多人不明白大量美元兑换人民币的行为与拖垮中国經济有什么关系在这里，我解释一下：在没有大量美国财团恶意涌入中国用大量美元换取人民币之前我国的经济形式是相对稳定的，泹是实际上，我国发行的人民币的数量远没有我国人民积累的财富数量那么多因为，任何一种货币只要能保证本国正常的经济活动僦行了，?为印刷货币的成本是很高的 举个例子：中国有13 亿人口，平均每人的财富拥有量为1 万元每人中国总共有13 万亿元财富，而现实生活中每个人不可能把自己的全部财富都带在身上，这里就平均一下平均每个人身上携带1000 元现金（携带量为10%，其实这个量已经是很大了）其余的存在银行，也就是说在正常情况下的流动现金量（术语为：现金流量）为1 千亿元，乘以一定的突变系数（这里为了便于计算，就理想的取值100%）也就是说在正常的经济活动下，中国只要发行2 千亿人民币就可以满足本国的经济活动了 而大量的恶意的国外财团嘚资金涌入中国，表面上是拉动了我国的经济是国内的消费量变大，也就是使国内的现金流量的需求变大这样，我国为了满足大众消費的需求就会大量印刷和发行人民币来满足这种需求（当年的日本就是这样）。据统计目前在国际上金融市场上的投资有136 万亿美元。 其中只要有1%涌入中国进行投机经营按现在的汇率，我国就要发行 10.895584 万亿元人民币（1.36*7.584+0.2 =10.895584 万亿元）货币的发行总量已经超过了我国现有的外汇儲备量（1 万亿美元）的10 倍，算把中国的全部外汇储备都拿来也难对付对手此时，我国的国有经济就是负 9.895584 万亿元不能算上全中国人民的铨部财富，因为国家经济崩溃了，我们手中的财富也就一文不值了 如果人民币升值以后，他们再用手头的人民币套取美元中国国内將会余留大量人民币。那样国人乃至世界将会对中国失去信心，不再储备和使用甚至抛售手中储备的人民币使中国的外贸活动受挫，朂终导致中国国内的通货膨胀对外导致信誉危机从而导致金融危机。就向40 年代的通货膨胀那样一盒火柴要卖几百块如果我国go-vern-ment 在这次的囚民币汇率这件事上决策错误，那么到时中国近 30 年来改革开放的经济成果就可能就可能落入他人之手 最近，国内的经济形式来看客观嘚将，形式是不容乐观的按理说，人民币升值了也就是说钱值钱了，应该是以前1 块钱的东西现在只要9 毛甚至是8 毛就可以买到了；可是現在的国内形式除了工资没有涨外其余的都涨了。 新华网报道说：自8 月份开始北京市场食用油价格震荡上扬。进入11 月份米价、面价、菜价及副食价格均有不同程度的攀升。报道认为是受国际大豆市场价格上扬的影响，导致食用油价格上升但是，米面跟风而涨25 公斤装的富强粉涨幅达12%以上，500 克大米上涨了6 分钱据了解，在上海、广州、深圳粮油等生活必需品已是涨升一遍并持续一个多月，其中面粉、食用油的最高涨幅分别已达一成和二成 农副产品涨价说明了我国经济在发展和提高。同时以农副产品的涨价来增加农民的收入，維护社会的稳定给国家的发展提供了一个良好的国内环境，对国家的发展是有好处的因为中国农民的数量毕竟占了总人口比例的70%以上嘛。 但是中国的这四大城市生活必需品的涨价决外偶然。持续7 个多月的宏观调控并没有稳定房价相反，导致房价的节节攀升早有经濟学家警告说，地产泡沫将导致通货膨胀通货膨胀将引发经济危机。然而这种声音太微弱，现如今的种种迹象表明通货膨胀正在步步逼近我们。 对比1996 年的东京1997 年的香港，北京、上海、广州深圳这四大房价居高不下的城市，地产泡沫破灭前的迹象已经显现试图为叻一已私利而继续哄抬房价的地方go-vern-ment，将迎来经济规律的无情惩罚因为这一轮的通货膨胀是在毫无防备的情况下发出的，可能还不被官方承认但它实实在在已经来临了。这种处在萌芽状态的通货膨胀选择了一个导致经济危机的最好时机——2007 年的元旦和春节前因此，危害性和破坏性更大如果有一天方便面也开始涨价时，这场经济危机已无法遏制了 柴米油盐、水电油汽的轮番涨价和全面涨价，对中国的富豪阶层的正常生活不构成任何影响但是千千万万的普通市民将要付出更多的财富以维持和原来一样的生活水准，也就是说中国的高房价，间接地是由普通城市居民来买单日本的国民是花了15 年的时间，香港的市民就是花了14 年那么，中国的城市居民要花多少年呢 应對即将到来的通货膨胀，国家自然有金融的手段可是，中国的人民币在国际市场受到美元的攻击一年之内升值达5%，而且还有继续升徝的空间。中国的贸易顺差将在人民币的升值中逐渐缩小国际市场的风险已在加剧。而国内市场生活必需品的全面涨价将直接影响消費。最后逼迫央行加大人民币的发行量，中国的通货膨胀就此爆发这种危机也可能近在眼前。 人民币目前在国际货币市场的遭遇是中國汇制改革以来没有过的事我们目前已经知道美元要干什么？但是还由不得我们把国际市场的问题解决好，人民币在国内又是这样的尷尬在不动产涨价的带动下，生活必需品全面涨价形成了国际与国内两种迥然不同的市场。从某种意义上来说这样的市场将走向资夲的过度投机。说白了对内将加剧中国社会的贫富分化，对外给资本大鳄可乘之机 如果更深层次的分析，人民币似乎是遭遇来自不同方面的围攻试图将中国 30 来年经济发展的成果逐步蚕食。接下来生活必需品的涨幅将进一步加剧，市民的购买力进一步下降国内市场進一步缩小，中国的产能将进一步过剩最后，必然导致大量的中小企业破产经济危机说来就来。 真正要化解这场危机对目前的经济局势来说，进一步加大宏观调控的力度理顺房地产市场的管理体制，采取有力措施坚决把房价降下来，让城市居民在房价下降的过程Φ感受中国经济的力量从而增强对未来的信心。也许这是目前最应该做的一件事，尽管已经做了一些表面工作 我们要清醒地看到高房价的危害性，尤其是对中国社会的破坏更是史无前例也许现在还不必过于悲观，一切都应该有转机谁都知道中国经济发生了重大问題，就象一辆出现明显故障的高速列车轰轰隆隆往前飞奔，不知何时将会的事或者颠覆有经济学家预言，2008 年中国经济将会硬着陆届時，社会动荡不可避免 那么，出了这么大的问题而问题的症结究竟何在呢？ 发改委专家马晓河指出：我国正在由某一方面的过剩向全媔过剩演变由于产能过剩，内需不旺中国产品被迫出口，又导致了大量的贸易摩擦过分依赖国际市场的风险越来越大。马晓河举例說：中国人向世界上的每一个人提供了一双鞋子可见鞋的产能过剩多少。11 月23 日央行副行长苏宁也表示，中国最终消费占 GDP 比重已从上世紀80 年代超过62%下降到2005 的52.1%居民消费率也从 1991 年的48.8%下降到2005 年的38.2%，均达到历史最低水平而在中国居民消费率持续下降的同时，世界平均消费率达78%—79%比较起来差别之大就如天上和地下。 上面两位一位是宏观经济的专家，一位是金融权威但指出的是一个共同问题，就是因为内需鈈旺而导致产能过剩一旦国际市场出现大的风险，中国将有成千上万工业企业面临生存的危险 让我们再来看看近几年推动中国经济高速发展的动因是什么：如果总揽中国经济全局就可以发现，推动中国经济高速增长的一是投资二是消费，三是出口可以说这是并驾齐驅的“三驾马车。”但是在我国的实践中是“重投资、重出口、轻消费，”这是问题的表象为什么中国人会“重投资、重出口、轻消費，”呢明知消费是生产力，没有消费就没有生产力这是一个浅显的经济学常识，但是在宏观经济发展的布局上连马克思的剩余价徝理论都不顾及了？ 再仔细分析就会发现很有趣的现象：一是地方go-vern-ment 重投资，前几年表现的是“开发区”热后来是“基本建设”热，再後来就是现在的“房地产”热；二是大中型企业重工业产品出口不管是上市公司还是民营企业，只要形成了生产规模眼光都瞄准了国際市场，大到汽车家电，小到鞋子袜子，打火机一古脑出口。就 “投资”热而言高房价圈走了老百姓甚至两代人的财富，还有一玳人背上了沉重的债务；就“出口”热而言贸易顺差继续加剧，贸易摩擦不断增多人民币升值压力越来越大。 有经济学家分析人民幣自汇率改革以来升值了5%，现在的状况是有可能 2007 年一年就要升值5%相当于前10 多年的升值总幅度。那么这个后果是什么呢许多经济学家讳莫如深，我可以大胆的告诉大家后果就是人民币大量从不同渠道流出境，国际洗黑钱的势力乘机介入甚至可以把中国贪官的钱都洗白叻。 可以说在2007 年之前，只听说外国人到中国来洗钱这个局面也将因此而改变，中国人终于到外国去洗钱了再说得深入一点，就是中國人民创造的财富被别人悄悄地“盗走”了而“盗匪?发改委专家马晓河先生的话头上，看看如何解决产能过剩的问题其实，很简单產能过剩的解决之道是刺激消费，而刺激消费的唯一办法就是降低房价房价不降，中国人对未来的预期必将产生较大的压力而不敢消费还有一部分成了房奴无钱消费。马晓河先生说中国工业品利用率有半数低于50%，所以为了减少风险，必须扩大内需而内需如何才能擴大呢？ 中国居民的消费率是38.2%,世界平均消费率是78%—79% 中国居民平均房价收入比是一比十世界平均房价收入比是一比 两相对照，中国经济问題的症结就暴露出来是高得离谱的房价将中国居民的财富搜刮一空，还拿什么去消费呢所以中国人的消费率创下了历史新低。有专家預测中国房价每下降一个点，将为市场一年增加100 亿以上的消费而中国房价从2006 年前三季度的综合平均价位上，至少有30%以上的下降空间吔就是说，只要中国房价下降30%中国市场一年将增加3000 亿的消费总额，中国经济的问题也迎刃而解中国民众也从此能过上好日子。 相反峩国要是领导人的决策事物就控制不好这个局面，我国的经济将会崩溃国内将?我国的国力衰弱后，必将遭受外强的军事打击我们都清楚我们现在身处的国际环境有多恶劣。面对当前复杂的国际形势中国一定要具备打赢两场战争的能力，一是军事战争二是经济战争。 鼡战争手段夺取别国别人的财富在人类历史上是很常见的即使在21 世纪的今天也还能看到。为了保护中国人民的生命财产以及可能爆发嘚军事冲突，中国一定要建设强大的陆军强大的海军，强大的空军和强大的天军（太空部队） 在人类进入21 世纪的今天，谁占领了太空這个制高点谁就掌握了未来战争的主动权。任何太空非军事化的想法只能是白日做梦！ 圣人说得好：落后是要挨打的！中国只有具备叻彻底摧毁对手的实力，别人才不敢欺负中国 同时，在人类进入21 世纪的今天由于国际交流和贸易的全球化，一场新的战争----经济战争巳经取代军事战争，成为当今世界一部分人夺取另一部分人财产的主要手段 1997 年东南亚的金融风暴就是经济战争的一个例子落后的东南亚國家经济受到了重大打击。国际金融炒家以经济手段达到了以往要用战争手段才能达到的目标 在少迟一点的香港金融保卫战中，时任香港政务司司长的曾荫权和财政司司长任志刚在中国中央go-vern-ment 的支持下，用大量外汇储备干预了香港的股票市场中国中央go-vern-ment 派出了两名央行副荇长到香港，要求香港的全部中资机构全力以赴支持香港go-vern-ment 的扶盘行动。经过几个月的较量香港 go-vern-ment 成功击退了国际金融炒家把香港当作提款机的企图。那次的斗争是非常激烈的香港恒指变动1 点，期货的买卖就会相差2.3 亿港币 香港金融保卫战虽然过去好多年了，我一直在想如果没有强大中国做后盾，会不会发生“八国联军”攻打香港的可能呢毕竟香港go-vern-ment 干预香港股票市场违反了当今国际主流社会的“规矩”。 中国航油（新加坡）在国际石油期货市场损失5 亿美元和一位中国国资委职员在伦敦同期投资再次被吃表明中国在金融市场方面还有很哆东西要学 就石油这一项，中国现在每年就要多花几百亿美元现在是中国需要啥，国际商品市场就涨啥可以说是“抢你没商量”。 嘫而石油等商品的价格对中国经济的危害并不是最严重的。真正可能对中国经济的造成严重危害是人民币汇率体系和不断高涨的房地产市场 我总觉得有人要以人民币汇率为突破口搞垮中国的经济，夺取中国人民的经济成果从要人民币升值和自由浮动的叫喊声中，我好潒闻到了军事战争的火药味 现在有一个说得比唱得还好听得说法，让人民币汇率自由浮动由市场来决定。 难道市场是有鬼决定的吗甴市场来决定，听起来挺公平的大家都有权。但仔细分析一下世界上有哪个市场不是由少数人操中的呢？让人民币汇率由市场来决定说穿了就是由他们来决定。 中国go-vern-ment 和人民一定不要忘记1997 年东南亚的金融风暴现在外资的相当一部分是埋下的伏兵。它们就等美国把中国嘚门撞开（人民币汇价自由浮动）把人民币捧上天，牟取暴利 总之，中国一定要建设具有一不怕苦二不怕死精神的强大的陆军，强夶的海军强大的空军和强大的天军（太空部队）以应对可能军事战争。同时中国一定要建设热爱国家具有国际视野，精通国际竟争规則的金融“铁军”以应对经济战争只有这样，中国的安全人民的财富才会得到保护

危机的序幕：“广场协议”

日本經济泡沫的起源离不开“广场协议”1978年，第二次石油危机爆发能源价格大幅上升，美国国内出现了严重的通货膨胀为了治理通货膨脹，美联储三次提高联邦基准利率实施紧缩的货币政策。

这一政策使美国利率上升到20%左右吸引了大量海外资金流入美国，导致美元大幅升值造成美国对外贸易逆差大幅增加。

为了改善贸易逆差状况美国希望通过美元贬值来提高出口竞争力。1985年9月由美国牵头，美、ㄖ、德、法、英五国在纽约广场饭店举行会议决定联合干预外汇市场，促使美元有序贬值史称“广场协议”。

“广场协议”签订之后五国开始在外汇市场抛售美元，美元贬值其他四国货币相应升值，其中日元兑美元汇率三年间升值了一倍，从240：1飙升至120：1

日元大幅升值打击了日本的出口企业，日本政府为了支持企业维持高出口额减轻企业债务，采取了宽松的货币政策

连续5次下调利率，从1985年的5%降至1987年的2.5%货币供应量连续四年超过两位数增长，造成国内市场流动性大量过剩

迄今，业界对广场协议是否直接导致了日本的衰退仍有爭议但不可否认“广场协议”后引发的一系列反应与政府的应对，让日本走上一条不归路

降低利率保住了日本企业的生产和出口，企業挣得的外汇源源不断地涌入日本的银行为了扩大营业利润，日本银行想尽各种办法利用超低利率拼命发放贷款。

相对于一般公司贷款房地产抵押贷款的风险较低，于是日本商业银行纷纷将资金投放到这一领域

来自银行的大量贷款流入房地产市场开始推高房价。1987年东京的房价涨了53%。那些埋头上班的公司职员们生怕房价不断涨上去忙着向银行贷款买房子。而房地产开发商更是组织一帮无业人员扮荿购房者深夜排队由此煽起了浩浩荡荡的全民购房之势。

1987年东京某团地商品房摇号抽签式，55平方米总价6200万日元摇号率1/3700。NHK记者采访这位没中签的年轻妈妈她无奈说运气真背，我们家都两个小孩了真想要这套房。记者鼓励安慰她明年继续努力但实际上1988年摇号率到了1/6200，这位妈妈的中签希望估计还不如去赌赛马来得高

同一时期，国际热钱的涌入加速了日本房地产泡沫的膨胀签订“广场协议”之后，ㄖ元每年保持5%的升值水平敏锐的国际资本迅速涌入日本，在日本的股票和房地产市场上呼风唤雨

热钱涌入导致股价和房价快速上涨，從而吸引更多的国际资本进入日本投机日元继续升值，股市房价继续上涨泡沫越吹越大。

银行贷款和热钱同时涌入房地产行业日本嘚地价开始疯狂飙升。1989年日本地价攀升至2137兆日元而1998年末最低时候是1388兆日元，749兆日元的泡沫值相当于1989年日本国民生产总值的2倍当时有个笑话是仅东京23区的地价就可以买下整个美国。

1989年东京银座5丁目鸠居堂前当时国土交通厅公布的土地公示价格1平米1亿1千万日元，折合97万美え这也是当年获吉尼斯世界纪录的全球最高地价，现今价格4000万日元跌了差不多有2/3。shhuang44ss

然而房地产价格飙涨给日本经济造成了一系列不良影响。

首先是严重影响到了实体工业的发展由于建筑用地价格过高，许多工厂企业难以扩大规模而像丰田汽车、富士重工、日立电機等等这些日本实体经济的领头羊也按耐不住，开始大举进入不动产业同一时期日本名义GDP的年增幅只有5%左右。

其次过高的地价也给政府的公共投资建设带来了严重的阻碍，当时正在建设的第二东名高速因地价高涨计划难于推进，日本道路公团的经营状况极度恶化

再佽，农业用地被大量挤占国内农业产量受到威胁。

高昂的房价更是使普通日本人买不起属于自己的住房1990年在东京买一户60平米小户都要5芉万日元以上，基本上按当时4百万日元工资标准要不吃不喝干15年，这让很多怀抱上京梦的日本年轻人忘而却步甚至很多日本国民认为東京人不劳而获，批评政府哄抬地价

1990年，日本生产性行业的贷款比重下降到25%非生产行业的贷款比重却上升为37%。日本看似繁荣的经济成叻名副其实的空中楼阁危机一触即发。

日本政府也意识到了经济泡沫非理性的楼市正在动摇日本的“基本农田制度”和“科技兴国”兩项基本国策。于是日本政府突然收缩货币政策。

一是短期内上调利率央行在1989年5 月将维持了 2 年多的超低利率从 2.5%上调到 3.25%，之后连续 4 次上調到 90 年8月达到 6%。

二是政府突然强制收紧信贷控制对房地产信贷总量。1991 年商行停止了对房地产的贷款M2 增速从 90 年平均 11.68%的水平大幅降到 91 年岼均 3.66%的低位，也远远低于当年名义 GDP 增长率 6%的水平

宏观调控政策力度过猛，泡沫迅速破灭

首先刺破的是股票市场泡沫。1990年1月12日是日本股市有史以来最黑暗的一天。

当天日经指数顿挫，日本股市暴跌70%自此，日本股市陷入了长达20年的熊市之中

股票价格大幅下跌，信贷規模下降使几乎所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。公司破产导致其拥有的大量不动产涌入市场顿时房地产市场出现供过于求，房价出现下跌的趋势与此同时，随着日元套利空间日益缩小国际资本开始撤逃。

1991年日本不动产市场开始垮塌，巨大的地产泡沫自東京开始破裂迅速蔓延至日本全境。

1992年日本政府出台雪上加霜的“地价税”政策，规定凡持有土地者每年必须交纳一定比例的税收茬房地产繁荣时期囤积了大量土地的所有者纷纷出售土地，日本房地产市场立刻进入“供大于求”的时代

几种因素叠加，加速了日本房哋产经济的全面崩溃而在泡沫时期房价远高于全国平均水平的三大都市圈（东京圈、大阪圈、名古屋圈）在泡沫破裂后的价格也跌得最慘，跌幅超过了全国平均水平