意大利修宪失败可能引发脱欧吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-11 21:19 标签：

初期投票结果显示,反对派在意大利修宪公投中领先多达20个点,总理伦齐于公投结果正式公布之前承认失败,称对此负全部责任,将提出辞职

由各类资产表现看,市场似乎已经预期了意大利修宪公投将失败,各类资产在消息出来后反应剧烈,波动很大,但随后又回归正常。我们认为修宪公投失败并不意味着意大利即将脱歐脱欧风险主要来自于现任总理伦齐的辞职,那么现任政府很可能垮台,需要各政党协调重新组成新政府,可能会导致意大利大选提前,呼吁意夶利退出欧盟,甚至退出区的民粹党可能会获得上台机会,但是否能够脱欧也还需要经过两院的审核通过。我们认为意大利脱欧仍是低概率事件,意大利短期内仍会维持现在的状况

从国家整体形势上看,意大利政府面临着极为严峻的债务压力。意大利是1999年欧元区创始成员国,在欧元區的地位仅次于德、法两国相比德法,意大利加入欧元区显得尤为“水土不服”,经济增速长期低迷。危机之后,大多数发达国家都经历了债務转移过程,即政府债务急剧扩张、私人部门杠杆率显著下降,意大利政府部门加杠杆,并未使非政府部门成功实现去杠杆,相反社会整体杠杆大幅飙升,意大利经济因此背上了沉重的债务负担

从民众直观感受上看,意大利失业率不断攀升。失业率居高不下,使得意大利的工资水平出现絕对下降和社会福利的明显恶化2016年二季度意大利劳动力成本指数为-1.1%,是整个欧元区工资水平绝对下降的少数国家之一。人口老龄化带来高昂的社会福利支出,给意大利人,尤其是意大利年轻人背上了沉重的税务压力,加大了意大利年轻人对政府的不满

要振兴意大利经济,最关键的便是改革意大利政治。议院与政府相互掣肘,参议院与下议院相互牵制,造成意大利长期政局不稳从1980年至今,意大利总理更迭频繁,鲜有能执政超过两年的,甚至上台不到一年便辞职的也不乏其人。马泰奥·伦齐公投核心内容就是要削弱议院权利,减少不同部门之间的掣肘,提高行政效率,为其后的经济改革提供良好的政治基础本次公投,核心内容是对议院结构的调整、通过法律的形式以及中央与地方政府的权利分配等。

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